No dia 7 de junho, a Freightwaves publicou um artigo assinado por Henry Byers, que analisa os múltiplos motivos para a queda na demanda de importações dos EUA, informação que vale a pena ser levada em consideração por empresas de importação e exportação. Refletores de reflexão, Conectores de bloco de terminais
e Conector DIN de 4 pinos Deve-se observar.
Os dados mais recentes sobre reservas de contêineres marítimos mostram que, apesar dos fortes níveis de 2022 nos primeiros cinco meses do ano, a capacidade no Pacífico permanece relativamente estável. A Freightos (Nota do editor: Plataformas globais de reserva e pagamento de frete) registrou uma queda de 38% nos preços spot de contêineres da China para a costa oeste, em comparação com o mês anterior, chegando a US$ 9.630.
Embora o setor de agenciamento de cargas se beneficie com o aumento dos lucros no transporte marítimo, as empresas de transporte rodoviário americanas e os fornecedores intermodais podem começar a observar uma queda nas remessas.
Os padrões de compra dos consumidores estão se normalizando rapidamente, retornando aos níveis pré-pandemia, enquanto os varejistas dos EUA sofrem com excesso de estoque. As ações da Target caíram na manhã de terça-feira, após executivos da empresa anunciarem que ofereceriam descontos, cancelariam pedidos de compra e agiriam rapidamente para se livrar do excesso de estoque.
Isso também levou a uma queda de 36% nas importações de contêineres dos EUA provenientes de todos os outros países, tanto em comparação com o ano anterior quanto em relação aos níveis do verão de 2020. Então, o que causou a queda repentina nas importações de contêineres? Os seguintes fatores simultâneos explicam o declínio repentino nos números.
excesso de estoque
A causa mais imediata é o excesso de estoques nos EUA. Isso se deve ao fato de as empresas estarem tentando repor a maior parte dos estoques que se esgotaram em 2021, ao mesmo tempo que desejam manter estoques suficientes para lidar com possíveis novas interrupções logísticas. Essas preocupações foram exacerbadas por sucessivas rodadas de lockdowns, mas os riscos geopolíticos pareciam estar aumentando ainda mais após o conflito de mais de 100 dias atrás; as empresas decidiram, para o bem ou para o mal, enfrentar o risco de um aumento repentino na demanda do consumidor e na exportação de mercadorias.
Portanto, se a tendência de consumo agora está migrando de bens para serviços, essas empresas produtoras de bens podem ficar presas em um ciclo de estoques excessivos ou de produtos inadequados para garantir as vendas. O acúmulo de estoque inevitavelmente levará a uma desaceleração nos novos pedidos de importação, agravando assim a disrupção que observamos na demanda por importações de contêineres dos EUA. Na terça-feira, a Target anunciou um programa "agressivo" de redução de estoque focado no cancelamento de pedidos e promoções de preços.
Acima, mostrando o aumento dos estoques, e abaixo, mostrando a queda das importações, os varejistas, por sua vez, estão reduzindo a velocidade de suas redes após a última onda de frete atingir a costa dos EUA.
Os consumidores estão sendo esmagados.
Com a inflação persistindo e os preços subindo, a situação dos consumidores parece piorar. Só nesta semana, a AAA (nota do editor: Associação Automobilística Americana, AAA) registrou um novo recorde de US$ 4,51 por galão.
Alguns economistas especulam que poderíamos vivenciar um "pico da inflação" à medida que o Fed começa a aumentar as taxas de juros e a reduzir seu balanço patrimonial. No entanto, mesmo que as pressões inflacionárias comecem a diminuir, os consumidores ainda podem ser excessivamente afetados por taxas de juros mais altas devido ao uso do crédito, o que poderia piorar ainda mais a demanda e os gastos discricionários.
O consumo de cartões de crédito acelerou à medida que a taxa de poupança pessoal continua a cair e se aproxima da menor taxa de juros (a leitura final é de 4,4%) desde a grande crise financeira (4,5% em agosto de 2009). Há duas maneiras de interpretar taxas de poupança muito baixas: ou os consumidores estão muito confiantes e dispostos a gastar dinheiro, ou gastam cada centavo que têm para fechar as contas em meio à alta inflação. — É difícil imaginar que o consumo cresça neste momento.
Infelizmente, a inflação de energia e alimentos não leva em consideração a situação financeira do consumidor americano — como a inflação nesses setores é causada por choques de oferta, e não por estímulos à demanda. Outro ponto a se considerar é que a taxa de crescimento dos preços ao produtor sempre superou a dos preços ao consumidor, então alguns produtores podem até ser afetados pelo aumento dos custos, mas ainda não repassaram esse custo aos consumidores.
Assim, embora o total do crédito rotativo em aberto tenha acabado de atingir os níveis pré-pandemia, ele está aumentando rapidamente e, se os preços continuarem a subir, é razoável esperar que o crédito rotativo em aberto também aumente.
À primeira vista, a tabela de vendas no varejo (o gráfico abaixo) pode dar a impressão de que as vendas estão crescendo, mas lembre-se de que esse valor é medido em dólares nominais, não ajustado pela inflação, e representa preços de venda mais altos dos produtos — não a força econômica ou a resiliência dos consumidores. As empresas de produção de commodities não são as únicas afetadas; empresas de serviços e tecnologia também enfrentarão pressão nos próximos meses, e a venda de ações pode levar a demissões.
Observamos cada vez mais sinais de que a demanda do consumidor americano está sendo prejudicada e que o número de contêineres importados cairá ainda mais, aproximando-se dos níveis de 2019. Portanto, vale a pena estudar as rotas comerciais sino-americanas, que concentram a maior parte do volume de comércio.
Analisando o volume total de mercadorias movimentadas em todos os portos da China para os EUA, podemos observar uma queda no tráfego desde o pico da alta temporada em setembro de 2021 até terça-feira (atualmente, uma queda de 51% em relação ao pico). Embora historicamente (antes da guerra comercial/surto), o período entre o final de março e o início de maio seja de volume relativamente baixo, é importante considerar que as medidas de prevenção e controle da epidemia e de bloqueio implementadas pelo governo chinês em Xangai e outras importantes áreas industriais (especialmente nos arredores de Pequim e perto do principal porto de Tianjin) também intensificaram a queda no volume de tráfego.
Apesar do bloqueio, a queda no tráfego na principal rota comercial parece inevitável em 2022, já que os enormes volumes entre a China e a China atingiram níveis sem precedentes e insustentáveis em 2021. Agora, com a reabertura da China, alguns observadores do setor previram um "aumento repentino no número de contêineres", mas parece que a interrupção da demanda afetou consideravelmente o corredor comercial.
Nunca antes uma "onda de contêineres"
A maior parte do esperado "aumento de contêineres" vindo de Xangai (considerado um acúmulo durante o bloqueio) parece ter deixado o porto de Ningbo. Devido às restrições no interior (ou seja, fechamento de estradas), o acesso ao porto foi amplamente bloqueado, e os exportadores rapidamente reorganizaram o transporte através do principal porto alternativo mais próximo. A queda nas novas reservas (e no volume de carga) desde o bloqueio de Xangai no final de março foi compensada por um aumento nas remessas desviadas de Ningbo. Como os exportadores se apressam para liberar as mercadorias, isso também reduziu os prazos de entrega das reservas ao nível mais baixo já registrado.
Apesar da reabertura de Xangai, o número total de contêineres da China para os Estados Unidos continua a diminuir, e o relaxamento das medidas de controle do novo coronavírus por si só dificilmente reverterá essa tendência. Quanto aos dados mais recentes, se este for o "aumento repentino" de contêineres de Xangai para os portos americanos após a reabertura na última quarta-feira, ele é quase insignificante em comparação com o que vimos de Xangai para os EUA nos últimos 18 a 22 meses. Esse "aumento repentino" pode facilmente se refletir nos dados de reservas nas próximas semanas, e se a demanda estiver reprimida, isso certamente se refletirá neles, mas até a última terça-feira, nada indicava uma mudança significativa.
A queda constante no volume de tráfego da China para os Estados Unidos também exerceu uma enorme pressão de baixa sobre as taxas de frete spot, devido ao nível da demanda. Como a capacidade permaneceu relativamente estável nas primeiras semanas após o bloqueio (após 28 de março), o tráfego caiu nos preços spot da rota China/Ásia Oriental-Costa Leste-Oeste do índice de frete báltico da Freightos (41% por FEU mês a mês, para US$ 9.630 por FEU, e 36% para US$ 11.907 por FEU). Para os embarcadores que enfrentam taxas de frete recordes em 2021, também devemos lembrar que esses preços spot estão aumentando anualmente (73% na Costa Oeste e 59% na Costa Leste).
Se as reservas continuarem a enfraquecer em junho, esperamos que as taxas spot nas rotas comerciais caiam ainda mais, mas as empresas de transporte marítimo poderão se esforçar mais do que nunca para proteger seus lucros recordes. Elas já reduziram a capacidade nas principais rotas comerciais, cancelando rotas e diminuindo o número de navios, mas se o declínio nas reservas se acelerar nas próximas semanas, poderemos ver a aliança marítima testada por uma força e um controle sem precedentes.
Se as taxas de frete começarem a cair rapidamente, é razoável supor que as empresas de transporte marítimo que ainda não vincularam a maior parte de seus negócios a contratos de longo prazo reduzirão significativamente seus preços para competir no mercado à vista.
Curiosamente, as últimas negociações trabalhistas portuárias no Porto de Long Beach, em Los Angeles, em 2014-2015, causaram uma interrupção na cadeia de suprimentos (o que aumentou os estoques nos EUA), gerando uma situação semelhante. Isso pode não parecer realista após um ano de volume recorde, mas um enfraquecimento substancial das taxas spot provavelmente levará a uma reorganização e/ou reestruturação da atual aliança marítima.
Data da publicação: 23/06/2022