El 7 de juny, Freightwaves va publicar un article signat per Henry Byers, que analitza les múltiples raons de la disminució de la demanda d'importacions dels EUA, que val la pena jutjar per les empreses d'importació i exportació. Reflectors reflexos, Connectors de bloc de terminals
i Connector DIN de 4 pins s'ha de tenir en compte.
Les últimes dades de reserves de contenidors mostren que, malgrat els forts nivells del 2022 durant els primers cinc mesos del 2022, la capacitat al Pacífic es manté relativament estable, Freightos (nota de l'editor: plataformes globals de reserves i pagament de mercaderies) va mostrar que els preus spot dels contenidors, des de la Xina fins a la costa oest, van caure un 38% intermensual fins als 9.630 dòlars.
Mentre que el transport de mercaderies gaudirà d'un augment dels beneficis del transport marítim, les empreses de transport per carretera i els proveïdors intermodals americans poden començar a veure una disminució dels enviaments.
Els patrons de compra dels consumidors s'estan normalitzant ràpidament als nivells previs a la pandèmia, mentre que els minoristes nord-americans estan patint un excés d'inventari. Les accions de Target van caure dimarts al matí després que els executius de l'empresa diguessin que oferirien descomptes, cancel·larien comandes de compra i actuarien ràpidament per desfer-se de l'excés d'inventari.
Això també ha provocat una caiguda del 36% en les importacions de contenidors dels EUA des de tots els altres països, ja sigui interanual o fins al nivell de l'estiu del 2020. Aleshores, què va causar la caiguda sobtada de les importacions de contenidors? Els factors concurrents següents expliquen junts la disminució sobtada de les xifres.
excés d'estoc
La causa més immediata és l'acumulació d'estocs nord-americans. Això es deu al fet que les empreses intenten omplir la major part de l'inventari que es va esgotar el 2021, alhora que volen mantenir prou estoc per fer front a possibles noves interrupcions logístiques. Aquestes preocupacions s'han vist agreujades per les successives rondes de confinaments, però els riscos geopolítics semblaven que només augmentaven després del conflicte fa més de 100 dies; les empreses van decidir, per bé o per mal, no afrontar el risc d'un augment sobtat de la demanda dels consumidors i dels béns a l'estranger.
Així doncs, si la tendència del consumidor ara es mou dels béns als serveis, aquestes empreses productores de béns podrien veure's atrapades en emmagatzemar massa o en els productes equivocats per assegurar les vendes. L'acumulació d'inventari inevitablement conduirà a una desacceleració de les noves comandes d'importació, cosa que augmentarà la disrupció que veiem en la demanda d'importacions de contenidors dels EUA. Just dimarts, Target va anunciar un programa de reducció d'inventaris "agressiu" centrat en la cancel·lació de comandes i promocions de preus.
A dalt, amb augment dels inventaris, i a baix, amb caiguda de les importacions, els minoristes estan reduint la velocitat de les seves xarxes després de l'última onada de mercaderies que va afectar la costa dels Estats Units.
Els consumidors estan sent aixafats
A mesura que la inflació continua i els preus s'encareixen, els consumidors semblen empitjorar. Just aquesta setmana, l'AAA (nota de l'editor: American Automobile Association, AAA) va registrar un nou màxim de 4,51 dòlars per galó.
Alguns economistes especulen que podríem experimentar un "pic d'inflació" a mesura que la Reserva Federal comenci a apujar els tipus d'interès i a reduir el seu balanç. Tanmateix, fins i tot si les pressions inflacionistes comencen a disminuir, els consumidors encara es poden veure excessivament afectats pels tipus d'interès més alts a causa de l'ús del crèdit, cosa que podria empitjorar encara més la demanda i la despesa discrecional.
El consum de targetes de crèdit s'ha accelerat a mesura que la taxa d'estalvi personal continua baixant i s'acosta al tipus d'interès més baix (la lectura final és de 4,4) des de la gran crisi financera (4,5 a l'agost de 2009). Aquí hi ha dues maneres d'interpretar taxes d'estalvi molt baixes: o bé els consumidors tenen molta confiança i estan disposats a gastar diners, o bé gasten cada dòlar que tenen per arribar a final de mes amb una inflació alta. És difícil imaginar que la despesa dels consumidors creixi en aquest moment.
Malauradament, la inflació de l'energia i els aliments no sap ni es preocupa per com estan les carteres dels consumidors americans, és a dir, com la inflació en aquestes indústries és causada per xocs d'oferta, no per estímuls de demanda. Un altre punt a tenir en compte és que la taxa de creixement dels preus de producció sempre ha superat els preus de consum, de manera que alguns productors encara poden veure's afectats per l'augment dels costos, però encara no ho han repercutit en els consumidors.
Així doncs, mentre que el crèdit rotatiu total en circulació tot just ha assolit els nivells previs a la pandèmia, s'està accelerant, i si els preus continuen pujant, és raonable esperar que el crèdit rotatiu en circulació també augmenti.
A primera vista, la taula de vendes al detall (el gràfic següent) pot concloure que les vendes al detall estan creixent, però cal tenir en compte que això es mesura en dòlars nominals, no s'ajusta a la inflació, i representa preus de venda més alts dels béns, no la força econòmica ni la resiliència dels consumidors. Les empreses productores de matèries primeres no estan soles, i les empreses de serveis i tecnològiques també s'enfrontaran a pressió en els propers mesos, i la venda d'accions podria provocar acomiadaments.
Cada cop veiem més signes que la demanda dels consumidors dels EUA s'està veient més afectada i que el nombre de contenidors importats baixarà encara més fins als nivells propers al 2019, per la qual cosa val la pena estudiar les línies comercials sino-americanes que concentren la major part del volum comercial.
Si observem el trànsit total de tots els ports de la Xina als EUA, podem veure que el trànsit ha disminuït des del "pic de la temporada alta" del setembre del 2021 fins dimarts (ara un 51% menys que el pic). Tot i que històricament (abans de la guerra comercial/brot), a finals de març o principis de maig el volum de rutes comercials és un període relativament feble, també s'ha de tenir en compte que les mesures de prevenció i control d'epidèmies i bloqueig del govern xinès a Xangai i altres zones manufactureres importants (especialment al voltant de Pequín i prop del port principal de Tianjin) també han intensificat la disminució del volum de trànsit.
Malgrat el bloqueig, la caiguda del trànsit a la principal ruta comercial sembla inevitable el 2022, ja que els enormes volums entre la Xina i la Xina es troben a nivells sense precedents i insostenibles el 2021. Ara, amb la reobertura de la Xina, alguns observadors de la indústria han demanat un "augment dels contenidors", però sembla que la interrupció de la demanda ha afectat considerablement el corredor comercial.
Mai abans, un "augment de contenidors"
La major part de l'esperat "augment de contenidors" de Xangai (considerat un retard durant el bloqueig) sembla haver sortit del port de Ningbo. A causa de les restriccions interiors (és a dir, el tancament de carreteres), l'accés al port va quedar en gran part bloquejat i els expedidors van reorganitzar ràpidament el transport a través del port principal alternatiu més proper al port. La disminució de les noves reserves (i del volum de mercaderies) des del bloqueig de Xangai a finals de març s'ha vist compensada per un augment dels enviaments desviats de Ningbo. Com que els expedidors s'afanyen a treure les mercaderies, això també porta els temps de lliurament de reserves al nivell més baix registrat.
Malgrat la reobertura de Xangai, el nombre total de contenidors de la Xina als Estats Units continua disminuint, i és poc probable que només relaxar les noves mesures de control del coronavirus ho revertisca. Pel que fa a les últimes dades, si es tracta de l'"augment de contenidors" dels ports de Xangai als EUA quan es va reobrir dimecres passat, això és gairebé insignificant en comparació amb el que hem vist de Xangai als EUA en els darrers 18-22 mesos. Aquest "augment" pot canviar fàcilment en les nostres dades de reserves en les properes setmanes, i si la demanda es suprimeix, sens dubte s'hi reflectirà, però a partir de dimarts passat, no s'ha implementat de cap manera òbvia.
La constant disminució del volum de trànsit de la Xina als Estats Units també ha provocat una enorme pressió a la baixa sobre les tarifes de transport de mercaderies al comptat des del nivell de la demanda. Com que la capacitat es va mantenir relativament estable durant les primeres setmanes posteriors al bloqueig (després del 28 de març), el trànsit va disminuir en els preus al comptat de la Xina / Àsia Oriental-costa est-oest de l'índex de transport de mercaderies Freightos Baltic (41% per FEU mes a mes fins a 9.630 dòlars per FEU, i 36% fins a 11.907 dòlars per FEU). Per als expedidors que lluiten amb tarifes de transport rècord el 2021, també hem de recordar que aquests preus al comptat augmenten anualment (73% a la costa oest i 59% a la costa est).
Si les reserves continuen baixant al juny, esperem que les tarifes spot de la ruta comercial continuïn baixant, però les companyies navilieres poden treballar més que mai per intentar protegir els seus guanys rècord. Ja han reduït la capacitat de les principals rutes comercials cancel·lant rutes i reduint vaixells, però si la disminució de les reserves s'accelera en les properes setmanes, és possible que vegem que l'aliança marítima es posarà a prova amb una força i un control sense precedents.
Si les tarifes de transport de mercaderies comencen a baixar ràpidament, és raonable sospitar que les companyies navilieres que encara no han vinculat la major part del seu negoci a contractes a llarg termini reduiran significativament els seus preus per tal de competir al mercat spot.
Curiosament, les últimes converses laborals portuàries al Port de Long Beach a Los Angeles el 2014-2015 van causar una interrupció de la cadena de subministrament (que va augmentar els inventaris dels EUA), causant una situació similar. Això pot no semblar realista després d'un any de volum rècord, però un debilitament substancial de les tarifes spot probablement conduirà a una reorganització i/o reestructuració de l'aliança marítima actual.
Data de publicació: 23 de juny de 2022