די פעדעראלע רעזערוו גיט ארויס סיגנאלן צו שטערן דעם פרעמדן וואלוטע מארק, ווי ארבעטן אימפארט און עקספארט פירמעס צו פארמיידן ריזיקע?

"די צאָל אימפארטירער וואָס באַדעקן דעם ריזיקאָ פון פאַלנדיקן יואַן דורך וואַלוטע באַדעקן איז באַדייטנד געוואַקסן די טעג נאָכדעם וואָס די פעד האָט לעצטן דאָנערשטיק אַרויסגעגעבן אַ סיגנאַל וועגן אַ שרינקענדיקן באַלאַנס בויגן." האָט אַ דזשוינט-סטאַק באַנק געזאָגט דעם קאָפּ פון דער עפנטלעכער ביזנעס דעפּאַרטמענט. פלאַך קאַבל קאַנעקטער, אייראָ קאַנעקטאָרס און דרייעק רעפלעקטאָר זאָל באַמערקט ווערן.

אין דער פארגאנגענהייט פלעגן די אימפארטירער גלייך וועטן אויף דעם RMB וועקסל קורס, אבער יעצט קלייבן זיי צו קויפן פרעמדע וואלוטע —— מיט א פארווערד סוואַפּ פרייז פון 6.6-6.7. אויב דער RMB וועקסל קורס פאלט אונטער 6.7, קענען זיי נאך אלץ קויפן אמעריקאנער דאלארן ביי 6.7 און רעדוצירן פרעמדע וואלוטע אויסגאבן לויט דעם.

עס איז פארשטאנען אז אין צוגאב צו פארגרעסערן די פרעמדע וואַלוטע כעדזשינג אפעראציע צו כעדזשען די ריזיקע פון ​​RMB וועקסל קורס אַראָפּגאַנג, פילע אימפארט אונטערנעמונגען אויך שריט ביי שריט צו פארגרעסערן פרעמדע וואַלוטע דעפּאַזיץ צו האַנדלען מיט די ריזיקע פון ​​RMB וועקסל קורס אַראָפּגאַנג.

א פאבריקאציע פירמע אין דזשיאנגסו און דזשיאנגסו ראיאן הויפט פינאנציעלער אפיציר, האט געהאט צוויי פרעמדע וואלוטע צאָלונגען צו קויפן רוי מאַטעריאַלן, אָבער די וואָך האט די פירמע צייטווייליק אפגעשטעלט די וועקסל אָפּעראַציע, ווייל זיי זאָרגן זיך וועגן דעם צוקונפטיקן פעד וואָס וועט פירן צו אַ אַראָפּגאַנג אין די יואַן בערזע וועקסל קורס און פרעמדע וואלוטע קאָסטן, וואָלטן גיכער געהאַלטן די פרעמדע וואלוטע אין די פערטע קוואַרטאַל, צו רעדוצירן די פּאָטענציעלע פארלוסטן פון פרעמדע וואלוטע.

לויטן מיינונג פון דעם אויבנדערמאנטן דירעקטאר פון דער עפנטלעכער ביזנעס דעפארטמענט פון דזשוינט-סטאק באנקן, ווייזט דאס אז מער און מער אונטערנעמונגען האבן אלץ מער רייפערע משפטים וועגן פרעמדע וואלוטע האנדל און וואלוטע קורס ערווארטונגען, און די קאפיטאל אראנדזשירונגען פון לאקאלע און פרעמדע וואלוטעס זענען אויך געווענליך ראציאנאל, און פארמען שוין נישט קיין באזונדער שטארקע איין-זייטיגע העכערונג און דעפרעסיאציע ערווארטונגען צוליב דער פעדעראלער רעזערוו'ס באלאנס בויגן רעדוקציע און אנדערע געשעענישן.

עס איז ווערט צו באַמערקן אַז מער און מער אויסלענדישע אינוועסטמענט אינסטיטוציעס פאַרגרעסערן אויך שטילערהייט די וועקסל קורס ריזיקירן כעדזשינג אָפּעראַציעס.
א האָנג קאָנג באַנק האָט געזאָגט אַז רובֿ אויסלענדישע אינוועסטאָרן קויפן RMB בונדס בשעת זיי וועטן אויף אַ וואַלאַטאַל קראַנטקייַט אָפּציע כעדזשינג פּאָרטפעל צו כעדזשינג די ריזיקירן פון פאַלינג קראַנטקייַט אַראָפּגאַנג, האָט אַ פרעמד קראַנטקייַט הענדלער געזאָגט.

"אין פאַקט, דאָס איז אויך אַן אומגעשריבענע פּראַקטיק פון דער אויסלענדישע וואַלוטע מאַרקעטינג דעפּאַרטמענט." ער האָט באַטאָנט אַז וואַלוטע ריזיקאָ העדזשינג אין אויסלענדישע קאַפּיטאַל וועט זיין נידעריקער ווען די וואַלוטע סטאַביליזירט זיך אָדער טענד צו שטייגן, בשעת זיי וועלן זיך באַדייטנד אויפדרייען.

"אזוי שנעל ווי דער RMB וועקסל קורס וועט זיך סטאביליזירן אדער צוריקקומען צו זיין פארגרעסערונג טראיעקטאריע, וועלן רוב אויסלענדישע אינוועסטמענט אינסטיטוציעס רעדוצירן זייערע וואלוטע ריזיקע העדזשינג אפעראציעס. איצט גלייבן די הויפטשטראם אויסלענדישע אינוועסטמענט אינסטיטוציעס נאך ​​אלץ אז די פעד'ס באלאנס בויגן רעדוקציע דעם יאר וועט אפשר נישט שטעלן א גרעסערן דאון-דרוק אויף דעם RMB וועקסל קורס. נאך אלעם, דער אנגעהאלטענער וואוקס פון כינע'ס עקאנאמישע פונדאמענטאלן און דער הויכער באלאנס פון צאלונגען איבערפלוס געבן שטארקע שטיצע פאר די צוויי-וועגיקע פלוקטואציעס פון דעם RMB וועקסל קורס אין דעם באלאנסירטן וועקסל קורס." האט דער הויפט פארשטייער פון א גרויסער אייראפעאישער פארמעגן פארוואלטונג אגענטור צוגעגעבן.

זינט 20:00 דעם 24סטן אויגוסט, האט דער RMB וועקסל קורס אין דעם אינלענדישן אנשאר מארק (CNY) זיך געהאלטן ביי 6.4773, און האט ערפאלגרייך צוריקגעכאפט דעם 6.5 גאנצע צאלן מארק, וואס האט ארויסגעוויזן די "ווידערשטאנדסקראפט" פון דעם RMB וועקסל קורס.
נייע וועקסל-קורס העדזשינג אפעראציעס פאר אימפארט קאמפאניס

"נאכדעם וואס דער יואן איז געפאלן אונטער 6.5 קעגן דעם דאלאר פרייטאג, האט זייער ענטוזיאזם פאר פרעמדע וואלוטע העדזשינג באדייטנד געוואקסן." האט די פריער דערמאנטע דזשוינט-סטאק באנק געזאגט צום הויפט פון דער עפנטלעכער ביזנעס דעפארטמענט.

אסאך אימפארטירער האבן געהאט פלאנירט צו ווארטן ביזן סוף אויגוסט צו באשטעטיגן דעם אויסלענדישן-וואלוטע העדזשינג פעקל אין פערטן קווארטאל, אבער וויבאלד די פעד'ס טיש רעדוקציע סיגנאל האט אלץ מער באדייטנד געפירט צום שנעלן אויפשטייג פונעם דאלאר בעתן יאר, קענען זיי שוין נישט "זיצן שטיל".

עס ווערט געמאלדן אז כאָטש רובֿ אימפארטירער שטעלן דעם פרעמדע וואַלוטע סוואַפּ אויספירונג פרייז צווישן 6.6 און 6.7, זייערע פרעמדע וואַלוטע כעדזשינג פּאָזיציעס שטימען גאַנץ גוט מיט די פאַקטישע געשעפט פרעמדע וואַלוטע פאָדערונג, ניט ווי די פריערדיקע בעריש RMB כעדזשינג פּאָזיציעס, וואָס זענען פיל העכער ווי זייער פאַקטישע געשעפט פאָדערונג.

"הינטער דעם, האבן אסאך אימפארט אונטערנעמונגען געלערנט פון די פריערדיגע פרעמדע וואלוטע כעדזשינג פארלוסטן, —— געמיינט צו זען די וועקסל קורס טענדענץ און איבער-אויסברייטערן די מאס פון כעדזשינג פאר ספעקולאטיווע וועטן." האט די דזשוינט-סטאק באנק געזאגט צום הויפט פון די פובליק ביזנעס דעפארטמענט.

ער האט געפונען אז כאָטש די דעקונג פּאָזיציע ריזיקע איז עפעקטיוו קאָנטראָלירט, אָבער פילע אימפארט אונטערנעמונגען פאָקוסירן נאָך אויף די אַסעסמאַנט פון פרעמד וועקסל דעקונג פּראָפיטן, קיין פרעמד וועקסל דעקונג און רעדוצירן די פאַרנעמונג פאַקטיש אַפּערייטינג קאָס (אַרייַנגערעכנט רעדוצירן רוי מאַטעריאַלס אימפארט פּראַקורמענט וועקסל קאָסטן, אאז"ו ו), וואָס פירט צו זייַן פרעמד וועקסל דעקונג מיטלען נאָך האָבן גרעסערע געוועט וועקסל קורס פאַלן ספּעקולאַטיווע טענדענץ.

איצט, זיין דזשוינט-סטאק באנק פארגרעסערט די קאמוניקאציע מיט די אימפארט אונטערנעמונגען, און רעקאמענדירט זיי צו איינפירן פרעמדע וואלוטע ריזיקע איבערקערעניש פארטפעל אפציעס —— אזוי לאנג ווי די צוקונפטיגע RMB וועקסל קורס ציטאט אין פרעמדע וואלוטע ריזיקע איבערקערעניש פארטפעל אפציע אויסנוצן פרייז, דארפן די אונטערנעמונגען נישט צאלן קיין פיז, און קענען אויסמיידן די RMB וועקסל קורס איבערקערעניש העכערונג וואס ווערט געפֿארזאַכט דורך די עקזיסטירנדע פרעמדע וואלוטע סוואַפּ טראַנזאַקציע פארלוסט ריזיקע.

עס איז פארשטענדליך אז אסאך אימפארטירער פארגרעסערן זייערע פרעמדע וואלוטע דעפאזיטן, כדי צו באהאנדלען דעם ריזיקע וואס די פעד האט געפירט צו א רעדוקציע אין דעם אראפגאנג פון די יואן מאן וועקסל קורס דעם יאר.

"די סיבה איז אז אסאך פירמעס האבן שוין געשמעקט די בענעפיטן דערפון." האט א פינאנציעלע מארקעט הענדלער אין א גרויסער שטאט-געפירטער באנק באמערקט. אין דער ערשטער העלפט פון דעם יאר, איז דער באלאנס פון דינער פרעמדע וואלוטע דעפאזיטן פון פירמעס און אנדערע מארקעט ענטיטעטן שטארק געשטיגן מיט 65.8 ביליאן דאלאר אין פארגלייך מיטן סוף פון 2020, מאכנדיג אסאך אימפארט פירמעס מצליח זיין צו פארמיידן די צוויי רונדעס פון RMB וועקסל קורס אראפגאנג אין דער ערשטער העלפט פון דעם יאר, און עפעקטיוו פארקלענערן דעם פארלוסט פון פרעמדע וואלוטע קויפן.
אויסלענדישע אינוועסטמענט אינסטיטוציעס האבן ווידער אנגעהויבן וועקסל-קורס ריזיקע-העדזשינג אפעראציעס

אין ליכט פון דעם אַראָפּגאַנג ריזיקע געפֿירט דורך דער פעד'ס באַלאַנס בויגן רעדוקציע דעם יאָר, האָבן פילע מעייווער-ים אינוועסטמענט אינסטיטוציעס ווידער אָנגעהויבן וועקסל קורס ריזיקע כעדזשינג אָפּעראַציעס.

"בעשאַס דער פּעריאָד פון רעלאַטיוו סטאַבילע וועקסל קורס פלוקטואַציעס אָדער די טענדענץ צו אַפּרישיייטן אין די RMB, האָבן מיר רעלאַטיוו נישט געטאָן קיין וועקסל קורס ריזיקירן כעדזשינג אָפּעראַציעס ווען מיר האָבן צוגעגעבן נאָך RMB בונדס." א גרויסער וואָל סטריט מאַקראָעקאָנאָמישער כעדזש פאָנד פאַרוואַלטער האָט אַנטפּלעקט אַז איצט פּלאַנירן זיי צו פאַרגרעסערן אַ וועקסל קורס ריזיקירן כעדזש צו די 50% RMB בונד פּאָרטפעל.

די סיבה פונעם העדזש פאנד איז אז דער יואן קען פארשלינגען די לאנד'ס ספּרעדס אויב די פעד וועט אים שטארק נידעריגער מאכן.

דאטן ווייזן אז זינט 20:00 דינסטאג, האט דער אונטערשייד צווישן דעם 10-יעריגן כינעזישן טרעזשורי ייעלד און דעם אמעריקאנער טרעזשורי ייעלד דערגרייכט 162 באזיס פונקטן, אבער אסאך אויסלענדישע אינוועסטמענט אינסטיטוציעס זענען באזארגט אז אויב די פעד וועט פארקלענערן דעם RMB וועקסל קורס צו צווישן 6.55 און 6.6, וועט דער ספּרעד ייעלד ווערן "פארשוואנגען" דורך דער דעפּרעסיאַציע פון ​​דעם וועקסל קורס.

די האָנג קאָנג באַנק פרעמדע וואַלוטע הענדלער האָבן אַנטפּלעקט אַז זינט פרייטיק, האָבן פילע מעייווער-לייענישע אינוועסטמענט אינסטיטוציעס אין דער זעלביקער צייט גענומען די וועקסל קורס ריזיקע כעדזשינג אָפּעראַציע —— קאַמפּערד צו דינער אימפארט פירמעס וואָס נוצן סוואַפּ לאָק, בעפֿאָרצוגן מעייווער-לייענישע אינוועסטמענט אינסטיטוציעס צו וועטן אויף די RMB וועקסל קורס וואַלאַטילאַטי כעדזשינג אָפּציעס פּאָרטפעל כעדזשינג וועקסל קורס פאַל ריזיקע.

הינטער דעם ליגט די ברייטע גלויבן ביי אויסלענדישע אינוועסטמענט אינסטיטוציעס אז די פעד'ס באלאנס בויגן אינעם יאר קען וואקלען די RMB וועקסל קורס אין דער קורצער צייט, אבער קען נישט האבן א גרעסערן איינפלוס אויף די באַלאַנסירטע וועקסל קורס וואַלואַציע.

"דער RMB איז די צווייטע בעסטע וואַלוטע אין די אויפקומענדיקע מאַרקן דעם יאָר, דאַנק דעם ווייטערדיקן וואוקס אין כינעס עקאָנאָמישע פונדאַמענטאַלן." מאָרגאַן סטאַנלי סטראַטעגיע אַנאַליסט מעטיו האָרנבאַטש האָט ארויסגעגעבן דעם לעצטן באַריכט. דערצו, כינעס רעלאַטיוו הויכער צאָלונגס-באַלאַנס איבערפלוס שטעלט אויך דעם יואַן אונטער פיל נידעריקערן דרוק אַראָפּ ווי אין אַנדערע אויפקומענדיקע מאַרק לענדער.

מעטיו האָרנבאַך גלויבט אַז די פעד'ס טיש בויגן קאָנטראַקציע האָט געלאָזט דעם יואַן שארף נידעריגער דעם יאָר.

"אין פאַקט, מיר פאַרגרעסערן די RMB ריזיקאָ כעדזשינג איז מער ווי אַ פאַרהיטנדיק מאָס. אַמאָל די RMB וועקסל קורס ריסטאַביליזירט זיך אָדער טענד צו ריבאַונד, מיר וועלן געשווינד רעדוצירן די וועקסל קורס ריזיקאָ כעדזשינג אַפּעריישאַנז." דער אויבן גרויסער וואָל סטריט מאַקראָ-עקאָנאָמיע כעדזש פאָנד פאַרוואַלטער האט באַמערקט. נאָך אַלע, וועקסל קורס ריזיקאָ כעדזשינג אַפּעריישאַנז קאָסטן די פאַקטיש ייעלד פון די גאנצע RMB בונד פּאָרטפעל אַן נאָך 40-50.0 יקער פונקטן, מאכן זייער שוואַכער פאָרשטעלונג ווי אנדערע כעדזש פאָנד פּירז און נישט קאַנסיסטאַנט צו זייער צוקונפֿט פאַנדרייזינג און יקספּאַנשאַן וואָג פון אַסעט פאַרוואַלטונג.