"د هغو واردونکو شمیر چې د اسعارو د ساتنې له لارې د یوان د راټیټیدو خطر ساتي، په دې ورځو کې د پام وړ زیاتوالی موندلی دی وروسته له هغه چې فیډ تیره پنجشنبه د بیلانس شیټ کمیدو سیګنال خپور کړ." د ګډ سټاک بانک د عامه سوداګرۍ څانګې مشر ته وویل. فلیټ کیبل نښلونکی، د یورو نښلونکي او د مثلث انعکاس کوونکی باید یادونه وشي.
په تیرو وختونو کې، دا واردونکي به په مستقیم ډول د RMB د تبادلې نرخ باندې شرط لګاوه، مګر اوس دوی د بهرنیو اسعارو پیرود غوره کوي —— د 6.6-6.7 د فارورډ سویپ نرخ سره. که چیرې د RMB د تبادلې نرخ له 6.7 څخه ښکته شي، دوی لاهم کولی شي په 6.7 کې امریکایي ډالر واخلي او د بهرنیو اسعارو لګښتونه په مطابق کم کړي.
دا معلومه ده چې د RMB د تبادلې نرخ د کمښت د خطر د مخنیوي لپاره د بهرنیو اسعارو د ساتنې عملیات زیاتولو سربیره، ډیری وارداتي تصدۍ هم ګام په ګام د بهرنیو اسعارو زیرمې زیاتوي ترڅو د RMB د تبادلې نرخ د کمښت خطر سره مخ شي.
د جیانګسو او جیانګسو سیمې د مالي چارو مشر، د تولید شرکت د خامو موادو د پیرودلو لپاره دوه بهرني اسعارو تادیات درلودل، مګر پدې اونۍ کې شرکت په موقتي ډول د تبادلې عملیات ودرول، ځکه چې دوی د راتلونکي په اړه اندیښنه لري. فیډ به د RMB د تبادلې نرخ کمیدو او د بهرنیو اسعارو لګښتونو لامل شي، پرځای یې به په څلورم ربع کې بهرنۍ اسعارو وساتي، د بهرنیو اسعارو احتمالي زیان کم کړي.
د ګډو سټاک بانکونو د عامه سوداګرۍ څانګې د پورته رییس په نظر، دا ښیي چې ډیر او ډیر تصدۍ د بهرنیو اسعارو سوداګرۍ او د تبادلې نرخ تمو په اړه په زیاتیدونکي ډول بالغ قضاوتونه لري، او د سیمه ایزو او بهرنیو اسعارو د پانګې تنظیمات هم منطقي دي، او نور د فدرالي زیرمو د بیلانس شیټ کمولو او نورو پیښو له امله په ځانګړي ډول قوي یو اړخیز زیاتوالی او استهلاک تمې نه جوړوي.
دا د یادونې وړ ده چې د بهرنیو پانګوالو ډیرې ادارې هم په خاموشۍ سره د تبادلې نرخ د خطر د مخنیوي عملیات زیاتوي.
د هانګ کانګ یوه بانک ویلي چې ډیری بهرني پانګه اچوونکي د RMB بانډونه اخلي پداسې حال کې چې د اسعارو د راټیټیدو خطر د مخنیوي لپاره د اسعارو د بې ثباته اختیار هیجینګ پورټ فولیو باندې شرط لګوي، د بهرنیو اسعارو سوداګر وویل.
"په حقیقت کې، دا د بهرنیو اسعارو د بازار موندنې څانګې یوه غیر لیکل شوې کړنه هم ده." هغه په ګوته کړه چې په بهرنۍ پانګې کې د اسعارو د خطر ساتنه به هغه وخت ټیټه وي کله چې اسعار ثبات ومومي یا لوړ شي، پداسې حال کې چې دوی به د پام وړ لوړ شي.
"کله چې د RMB د تبادلې نرخ ثبات ومومي یا بیرته خپل تعریف ته راستون شي، ډیری بهرنۍ پانګونې ادارې به د دوی د اسعارو د خطر د مخنیوي عملیات کم کړي. اوس مهال، د بهرنیو پانګوونې اصلي بنسټونه لاهم پدې باور دي چې سږکال د Fed د بیلانس شیټ کمول ممکن د RMB د تبادلې نرخ باندې ډیر ښکته فشار رامینځته نکړي. په هرصورت، د چین د اقتصادي اساساتو دوامداره وده او د تادیاتو لوړ توازن اضافي د متوازن تبادلې نرخ کې د RMB د تبادلې نرخ دوه اړخیز بدلونونو لپاره قوي ملاتړ چمتو کوي." د یوې لویې اروپایی شتمنۍ مدیریت ادارې مشر استازي اعتراف وکړ.
د اګست په ۲۴مه د شپې تر ۲۰:۰۰ بجو پورې، په کورني ساحلي بازار (CNY) کې د RMB د تبادلې نرخ په ۶.۴۷۷۳ کې و، او په بریالیتوب سره یې د ۶.۵ عدد نښه بیرته ترلاسه کړه، چې د RMB د تبادلې نرخ "انعطاف" په ګوته کوي.
د وارداتي شرکتونو لپاره د تبادلې نرخ نوي هیجینګ عملیات
"وروسته له هغه چې د جمعې په ورځ یوان د ډالر په مقابل کې له ۶.۵ څخه ښکته شو، د بهرنیو اسعارو د ساتنې لپاره د دوی لیوالتیا د پام وړ زیاته شوه." پورته ذکر شوي ګډ سټاک بانک د عامه سوداګرۍ څانګې مشر ته وویل.
ډیری واردونکو پلان درلود چې د اګست تر پایه پورې انتظار وکړي ترڅو په څلورم ربع کې د بهرنیو اسعارو د ساتنې بسته تایید کړي، مګر لکه څنګه چې د فیډ د میز کمولو سیګنال په زیاتیدونکي توګه د کال په اوږدو کې د ډالر چټک لوړیدو لامل شو، دوی نور نشي کولی "چپ ناست" وي.
راپور ورکړل شوی چې که څه هم ډیری واردونکي د بهرنیو اسعارو د تبادلې اجرا کولو نرخ د 6.6 او 6.7 ترمنځ ټاکي، د دوی د بهرنیو اسعارو د ساتنې موقعیتونه د اصلي سوداګرۍ بهرني اسعارو غوښتنې سره خورا سمون لري، د پخوانیو بیئرش RMB د ساتنې موقعیتونو برعکس د دوی د اصلي سوداګرۍ غوښتنې څخه ډیر ډیر دی.
"د دې تر شا، ډیری وارداتي تصدیو د بهرنیو اسعارو د ساتنې د پخوانیو زیانونو څخه زده کړه کړې، —— فکر یې کاوه چې د تبادلې نرخ رجحان وګوري او د قیاسي شرطونو لپاره د ساتنې کچه ډیره پراخه کړي." د ګډ سټاک بانک د عامه سوداګرۍ څانګې مشر ته وویل.
هغه وموندله چې که څه هم د پوښښ موقعیت خطر په مؤثره توګه کنټرول شوی، مګر ډیری وارداتي تصدۍ لاهم د بهرني اسعارو پوښښ ګټې ارزونې باندې تمرکز کوي، د بهرني اسعارو پوښښ نلري او د تصدۍ اصلي عملیاتي لګښتونه کموي (په شمول د خامو موادو وارداتو تدارکاتو تبادلې لګښتونو کمول، او نور)، چې د دې بهرني اسعارو پوښښ اقداماتو لامل کیږي چې لاهم د لوی شرط تبادلې نرخ کمښت اټکلي تمایل لري.
اوس مهال، د هغه ګډ سټاک بانک د دې وارداتي تصدیو سره اړیکه زیاتوي، دوی ته سپارښتنه کوي چې د بهرني اسعارو د خطر د بیرته راګرځولو پورټ فولیو اختیارونه معرفي کړي —— تر هغه چې د بهرني اسعارو د خطر د بیرته راګرځولو پورټ فولیو اختیار تمرین نرخ کې د راتلونکي RMB د تبادلې نرخ نرخ وي، تصدۍ اړتیا نلري چې هیڅ فیس ورکړي، او کولی شي د موجوده بهرني اسعارو د تبادلې د ضایع کیدو خطر له امله د RMB د تبادلې نرخ د بیرته راګرځیدو څخه مخنیوی وکړي.
دا معلومه ده چې ډیری واردونکي د بهرنیو اسعارو زیرمې زیاتوي، ترڅو د هغه خطر سره مقابله وکړي چې د فیډ لخوا سږکال د RMB د تبادلې نرخ کمولو له امله رامینځته شوی.
"دلیل یې دا دی چې ډیری شرکتونو له دې څخه ګټه پورته کړې ده." د مالي بازارونو یو سوداګر په یوه لوی دولتي بانک کې اشاره وکړه. د سږ کال په لومړۍ نیمایي کې، د تصدیو او نورو بازاري ادارو د کورنیو بهرنیو اسعارو زیرمو توازن د ۲۰۲۰ کال د پای په پرتله په چټکۍ سره ۶۵.۸ ملیارد امریکایي ډالرو ته لوړ شو، چې ډیری وارداتي تصدۍ یې په بریالیتوب سره د روان کال په لومړۍ نیمایي کې د RMB تبادلې نرخ کمیدو دوه پړاوونو څخه مخنیوی وکړ، او په مؤثره توګه د بهرنیو اسعارو پیرود ضایع کم کړ.
د بهرنیو پانګوونې ادارو د تبادلې نرخ خطر مخنیوي عملیات بیا پیل کړي دي
سږکال د فیډ د بیلانس شیټ کمولو له امله د ښکته کیدو خطر سره مخ، ډیری بهرنۍ پانګونې ادارو د تبادلې نرخ خطر د ساتنې عملیات بیا پیل کړي دي.
"د تبادلې نرخ د نسبتا مستحکم بدلون یا په RMB کې د ستاینې تمایل په جریان کې، موږ د اضافي RMB بانډونو اضافه کولو پرمهال د تبادلې نرخ خطر هیجنګ عملیات نسبتا نه دي ترسره کړي." د وال سټریټ لوی میکرو اقتصادي هیج فنډ مدیر څرګنده کړه چې اوس دوی پلان لري چې د تبادلې نرخ خطر هیج 50٪ RMB بانډ پورټ فولیو ته زیات کړي.
د هیج فنډ دلیل دا دی چې که چیرې فیډ لخوا په چټکۍ سره ټیټ شي نو یوان کولی شي د هیواد خپریدل تیر کړي.
معلومات ښیې چې د سه شنبې په ورځ د شپې تر ۲۰:۰۰ بجو پورې، د چین د خزانې د ۱۰ کلن حاصل او د امریکا د خزانې د حاصل ترمنځ توپیر ۱۶۲ اساس ټکو ته رسیدلی، خو ډیری بهرنۍ پانګونې ادارې اندیښمنې دي چې که فیډ د RMB د تبادلې نرخ د ۶.۵۵ او ۶.۶ ترمنځ راټیټ کړي، نو دا د خپریدو حاصل به د تبادلې نرخ د کمښت له امله "تیر شي".
د هانګ کانګ بانک د بهرنیو اسعارو سوداګرو څرګنده کړه چې د جمعې راهیسې، ډیری بهرنۍ پانګونې ادارې د RMB بانډونو سربیره په ورته وخت کې د تبادلې نرخ خطر هیجینګ عملیات ترسره کړي —— د کورنیو وارداتي تصدیو په پرتله چې د سویپ لاک کارول خوښوي، بهرنۍ پانګونې ادارې غوره ګڼي چې د RMB تبادلې نرخ بې ثباتۍ هیجینګ اختیارونو پورټ فولیو هیجینګ د تبادلې نرخ د راټیټیدو خطر باندې شرط ولګوي.
د دې تر شا د بهرنیو پانګوالو ادارو لخوا پراخه باور دی چې د فیډ بیلانس شیټ ممکن د کال په اوږدو کې د RMB تبادلې نرخ کې بدلون راولي، مګر ممکن د متوازن تبادلې نرخ ارزښت باندې ډیر اغیز ونلري.
"د چین د اقتصادي اساساتو د دوامداره ودې له امله، سږ کال RMB دوهم غوره مخ پر ودې بازار اسعارو دی." د مورګان سټینلي ستراتیژۍ شنونکي متیو هورنباخ وروستی راپور خپور کړ چې یادونه یې وشوه. سربیره پردې، د چین د تادیاتو د توازن نسبتا لوړ اضافي هم یوان د نورو مخ پر ودې بازار هیوادونو په پرتله خورا ټیټ ښکته فشار لاندې راولي.
متیو هورنباخ په دې باور دی چې د فیډ د جدول پاڼې کمښت سږکال د یوان ارزښت په چټکۍ سره ټیټ کړی دی.
"په حقیقت کې، موږ د RMB د خطر ساتنه ډیروو د مخنیوي اقدام په څیر ده. یوځل چې د RMB د تبادلې نرخ بیا ثبات ومومي یا بیرته راګرځي، موږ به په چټکۍ سره د تبادلې نرخ د خطر ساتنې عملیات کم کړو." پورته د وال سټریټ لوی میکرو-اقتصادي هیج فنډ مدیر اشاره وکړه. په هرصورت، د تبادلې نرخ د خطر ساتنې عملیات د ټول RMB بانډ پورټ فولیو اصلي حاصل 40-50.0 اساس ټکي اضافي لګښت لري، چې د دوی فعالیت د نورو هیج فنډ همکارانو په پرتله کمزوری کوي او د دوی راتلونکي تمویل راټولولو او د شتمنیو مدیریت پراختیا پیمانه لپاره مناسب ندي.
د پوسټ وخت: اګست-۲۷-۲۰۲۱