Ti saprak asup bulan Juni, tren depresiasi RMB katingali jelas, sareng kisaran fluktuasi ogé parantos turun. Ieu mangrupikeun kasempetan anu saé pikeun Blok Terminal Sekrup Pcb, konektor pin sareng stop kontakjeung éléktroform reflektorlapangan.
Salian ti éta, dina hal panggunaan devisa, data ékspor sareng surplus perdagangan Cina dina bulan Méi langkung handap tibatan anu dipiharep, harga komoditas anu naék nyababkeun kanaékan impor anu seukeut ti taun ka taun, sareng paningkatan pamayaran devisa impor kana suplai sareng paménta devisa sareng nilai tukeur RMB ogé laun-laun katingali.
Dina waktos anu sami, pasar ayeuna nuju ngagaleuh valuta asing langkung sumanget. Biasana ti bulan Juni dugi ka Juli, investor asing sareng perusahaan anu didaptarkeun di luar negeri bakal lebet kana puncak musiman pembayaran dividen. Ayeuna, paménta pikeun ngagaleuh valuta asing ogé mawa tekanan depresiasi kana RMB.
Tina lingkungan éksternal, indéks harga konsumen AS (CPI) dina bulan Méi ningkat 5% kamekaran sataun-sataun dina 13 taun, ningkatkeun kahariwangan ngeunaan pengetatan kawijakan moneter ku The Fed, indéks dolar anu langkung luhur, yuan tiasa aya dina tekenan.
Likuiditas jangka pondok pasar valuta asing bakal nyanghareupan dampak anu ageung. Ningali tahap salajengna, seueur analis ngarepkeun yén nilai tukeur RMB hésé kaluar tina tren apresiasi unilateral. Kalayan "jandela" pelonggaran Federal Reserve anu caket, seueur faktor anu nguatkeun dolar laun-laun, sareng nilai tukeur RMB kamungkinan bakal nyanghareupan tekanan ka handap dina satengah taun kadua.
01 Diferensiasi pasar anu dipiharep dina nilai tukeur RMB
Ti mimiti taun ieu, nilai tukeur RMB ngalawan dolar AS tetep fluktuatif dua arah sareng umumna stabil, tapi tren apresiasi anu terus-terusan sareng gancang muncul dina bulan April sareng Méi, anu parantos narik perhatian langkung seueur. Dina ahir Méi, RMB boh di darat sareng di lepas pantai naék janten 6,35 yuan, tingkat pangluhurna ampir tilu taun. Dina dasar-dasar ékonomi teu acan katingali seueur parobihan, aya apresiasi nilai tukeur RMB anu gancang anu ngagaduhan résiko overadjustment anu tangtu.
Pikeun tujuan ieu, otoritas pangaturan parantos nekenkeun yén "fluktuasi dua arah mangrupikeun hal anu normal", "sacara tegas ngahalangan sagala rupa manipulasi pasar anu jahat sareng manufaktur ekspektasi unilateral anu jahat", "ulah taruhan dina apresiasi atanapi depresiasi nilai tukar RMB, judi bakal éléh salami lami", sareng ngenalkeun sababaraha ukuran anu ditujukeun pikeun nyetabilkeun sareng nungtun ekspektasi pasar.
Peserta pasar nunjukkeun yén rapat-rapat penting sareng otoritas pangaturan anu nembe dilaksanakeun parantos sering mairan ngeunaan masalah nilai tukeur, sareng ningkatkeun rasio cadangan deposit valuta asing di lembaga keuangan sareng sinyal panyesuaian kawijakan sanés tina fluktuasi nilai tukeur RMB, sareng ekspektasi nilai tukeur RMB pasar ogé dibédakeun.
Tang Jianwei, kapala panalungtik di Pusat Panalungtikan Keuangan Bank Komunikasi, nyatakeun yén otoritas devisa domestik parantos mundur tina intervensi normal di pasar devisa, tapi aranjeunna tetep bakal nungtun ekspektasi pasar ngalangkungan sababaraha alat kawijakan pikeun ngamajukeun karakteristik fluktuasi dua arah tina nilai tukar RMB.
Indéks dolar moal turun pikeun jangka panjang
Stimulus fiskal anu kuat tiasa ngagancangkeun pamulihan ékonomi AS, sahingga nguatkeun dolar. Anyar-anyar ieu, Amérika Serikat ngarencanakeun sareng ngadorong rencana stimulus fiskal énggal pikeun ngaluncurkeun rencana stimulus fiskal $6 triliun.
Sanaos "bakal ngalaman sababaraha kasusah dina palaksanaan rencana stimulus fiskal, ekspektasi optimistis pikeun masa depan ékonomi AS sareng pangaruh praktis tina sababaraha ukuran tiasa janten salah sahiji kakuatan pendorong pikeun penguatan périodik dolar AS, sareng nilai tukar RMB hésé dileungitkeun tina tren apresiasi Pingchuan." Kapala ékonom investasi Zhixin sareng présidén lembaga panalungtikan Lian Ping nyarios.
Salian ti éta, Amérika Serikat sareng nagara-nagara maju sanésna diperkirakeun bakal ngahontal kekebalan kelompok dina kuartal katilu, sareng PMI di Éropa sareng Amérika Serikat parantos ngahontal titik pangluhurna dina waktos anu caket, nunjukkeun yén moméntum pamulihan ékonomi beuki kuat sacara signifikan, sareng kaunggulan relatif tina dasar-dasar ékonomi Cina bakal nyempit.
Lian Ping nyarios yén pikeun période ayeuna sareng ka hareup, ékonomi AS tiasa langkung saé tibatan zona euro dina seueur hal, sareng indéks dolar tiasa nguat sacara périodik. Sareng résiko geopolitik global ogé bakal ngadorong paménta dolar sacara bertahap.
Tang Jianwei ogé nekenkeun yén panyempitan "celah pertumbuhan" ékonomi AS dina satengah taun kadua ogé bakal janten faktor penting dina depresiasi nilai tukar RMB.
Anjeunna nyatet yén ékonomi AS ogé tiasa nguatkeun dolar deui dina satengah taun kadua. Salian ti éta, taun ieu, ékonomi Cina bakal nunjukkeun tren "luhur sareng handap", sedengkeun Amérika Serikat sareng dunya tiasa "handap sareng luhur". Nyempitan "bédana kamekaran" ékonomi AS dina satengah taun kadua bakal masihan tekanan kana nilai tukeur RMB. Sanaos nilai tukeur RMB terus naék akhir-akhir ieu, éta moal kaluar tina tren naék unilateral, tapi tekananana langkung ageung.
Faktor pencegahan sareng kontrol wabah ogé bakal janten dukungan penting pikeun ningkatkeun dolar anu langkung kuat. Zhang Yu, kapala analis makro Huachuang Securities, yakin yén puteran pencegahan sareng kontrol wabah ieu langkung saé tibatan Éropa. Sanaos faktor jangka pondok sapertos vaksinasi gancang di Éropa parantos ngaleuleuskeun dolar dina dua bulan ka pengker, éta henteu tiasa nyegah dolar tina rebound dina jangka sedeng sareng panjang, sareng RMB tiasa caket kana titik infleksi depresiasi.
Sinkronisasi kawijakan moneter Cina sareng AS tiasa neken nilai tukeur RMB. "Sakali Amérika Serikat naékkeun suku bunga, kamungkinan Cina moal gancang-gancang nuturkeun, sareng panyebaran suku bunga antara Cina sareng Amérika Serikat bakal langkung nyempit, atanapi bahkan tiasa gaduh panyebaran tibalik bertahap, anu bakal ngadorong dolar langkung kuat." "" saur Lian Ping.
Nilai tukeur RMB 2003 nyanghareupan tekanan depresiasi dina sataun ieu
Dina sistem nilai tukeur ayeuna, nilai tukeur RMB diperkirakeun bakal ngajaga fluktuasi dua arah. Pan Gongsheng, diréktur Administrasi Nagara Devisa, nyarios di Forum Lujiazui yén aya sababaraha kateupastian sareng faktor anu teu stabil dina lingkungan éksternal anu mangaruhan parobahan nilai tukeur. Manajemén résiko nilai tukeur perusahaan kedah nyingkahan paripolah "pro-siklus" sareng "tanpa arah", ulah bet kana apresiasi atanapi depresiasi RMB, judi bakal éléh salami lami.
Seueur pamilon pasar anu yakin yén dina satengah kadua taun ieu, tekanan déprésiasi nilai tukar RMB langkung ageung. Dina raraga nguatkeun manajemen likuiditas devisa lembaga keuangan, Bank Rakyat Cina parantos naékkeun rasio cadangan ku deposit devisa lembaga keuangan ku 2 poin persentase ti saprak 15 Juni, anu bakal ngabekukeun sakitar $20 milyar dina likuiditas devisa sareng ngabantosan ngencengkeun likuiditas devisa di pasar domestik.
Dina waktos anu sami, numutkeun pangalaman taun-taun sateuacanna, Juni dugi ka Agustus mangrupikeun periode puncak pertukaran valuta asing pikeun perusahaan Cina anu didaptarkeun di luar negeri, sareng diperkirakeun yén taun ieu tiasa langkung ti $70 milyar, anu bakal janten faktor penting dina ningkatkeun depresiasi RMB dina waktos ayeuna.
"Sanaos administrasi devisa Cina ngeureunkeun intervensi normalna di pasar devisa, éta tetep bakal nungtun ekspektasi pasar ngalangkungan sababaraha alat kawijakan pikeun ngamajukeun karakteristik fluktuasi dua arah tina nilai tukar RMB." "" saur Tang Jianwei.
Waktos posting: 17-Jun-2021