Dapoi l'entrata in ghjugnu, a tendenza di a deprezzazione di u RMB hè evidente, è a gamma di fluttuazioni s'hè ancu stabilizzata. Hè una bona chance per Bloccu di terminali à vite PCB, connettori à pin è presaè riflettore elettroformatucampu.
Inoltre, in termini di usu di valuta estera, i dati di surplus cummerciale è d'esportazione di a Cina in maghju eranu più bassi di ciò chì era previstu, l'aumentu di i prezzi di e materie prime hà purtatu à un forte aumentu di l'impurtazioni annu dopu annu, è l'aumentu di u pagamentu di valuta estera à l'impurtazioni annantu à l'offerta è a dumanda di valuta estera è u tassu di cambiu RMB si mostra ancu gradualmente.
À u listessu tempu, u mercatu recente compra valuta estera hè più entusiastu. Di solitu da ghjugnu à lugliu, l'investitori stranieri è e cumpagnie quotate à l'esteru entrenu in u piccu stagionale di pagamentu di dividendi. Attualmente, a dumanda di compra di valuta estera porta ancu una certa pressione di deprezzamentu nantu à u RMB.
Da l'ambiente esternu, l'indice di i prezzi à u cunsumu (IPC) di i Stati Uniti in maghju hè aumentatu di 5% annantu à l'annu precedente in 13 anni, suscitendu preoccupazioni per u restringimentu di a pulitica monetaria da parte di a Fed, l'indice di u dollaru hè cresciutu, u yuan puderia esse sottu pressione.
A liquidità à cortu termine di u mercatu di i cambi stranieri avarà un impattu maiò. Aspettendu a prossima tappa, parechji analisti prevedenu chì u tassu di cambiu RMB serà difficiule da esce da a tendenza di apprezzamentu unilaterale. Cù a "finestra" di l'allentamentu di a Riserva Federale chì s'avvicina, parechji fattori anu rinfurzatu u dollaru gradualmente, è hè prubabile chì u tassu di cambiu RMB affrunti una pressione à a calata in a seconda metà di l'annu.
01 Differenziazione prevista di u mercatu nantu à u tassu di cambiu RMB
Dapoi u principiu di quest'annu, u tassu di cambiu di u RMB contr'à u dollaru americanu hè restatu fluttuante in i dui sensi è generalmente stabile, ma una tendenza di apprezzamentu sustenuta è rapida hè apparsa in aprile è maghju, chì hà attiratu più attenzione. À a fine di maghju, u RMB sia onshore sia offshore hè aumentatu à 6,35 yuan, un massimu di quasi trè anni. In i fundamentali ecunomichi ùn sò micca apparsi troppu cambiamenti, ci hè un apprezzamentu rapidu di u tassu di cambiu di u RMB chì hà un certu risicu di sovraghjustamentu.
À questu scopu, l'autorità regulatorie anu insistitu chì "e fluttuazioni bidirezionali sò nurmali", "reprimenu risolutamente ogni tipu di manipulazione maliziosa di u mercatu è di fabricazione maliziosa di aspettative unilaterali", "ùn scummette micca nantu à l'apprezzamentu o a deprezzamentu di u tassu di cambiu RMB, u ghjocu d'azzardo perderà per un bellu pezzu", è anu introduttu alcune misure mirate per stabilizà è guidà l'aspettative di u mercatu.
I participanti à u mercatu anu signalatu chì e riunioni impurtanti recenti è l'autorità regulatorie anu cummentatu parechje volte a questione di u tassu di scambiu, è anu aumentatu u rapportu di riserva di i depositi in valuta estera in l'istituzioni finanziarie è altri signali di aghjustamentu di pulitica di e fluttuazioni di u tassu di scambiu di u RMB, è ancu l'aspettative di u mercatu nantu à u tassu di scambiu di u RMB sò differenziate.
Tang Jianwei, ricercatore principale di u Centru di Ricerca Finanziaria di a Banca di e Comunicazioni, hà dettu chì l'autorità naziunali di scambiu esteru si sò ritirate da l'intervenzione nurmale in u mercatu di scambiu esteru, ma guideranu sempre l'aspettative di u mercatu attraversu alcuni strumenti pulitichi per prumove e caratteristiche di fluttuazione bidirezionale di u tassu di scambiu RMB.
L'indice di u dollaru ùn diminuirà micca à longu andà
Un forte stimulu fiscale puderia accelerà a ripresa ecunomica di i Stati Uniti, rinfurzendu cusì u dollaru. Recentemente, i Stati Uniti stanu pianificendu è spinghjendu per un novu pianu di stimulu fiscale per lancià un pianu di stimulu fiscale di 6 trilioni di dollari.
Ancu s'ellu "averà una seria di difficultà in l'implementazione di u pianu di stimulu fiscale, l'aspettative ottimistiche per u futuru di l'ecunumia di i Stati Uniti è l'effettu praticu di alcune misure ponu diventà una di e forze motrici per u rinfurzamentu periodicu di u dollaru americanu, è u tassu di scambiu RMB hè difficiule da esce da a tendenza di apprezzamentu di Pingchuan". Hà dettu Lian Ping, economista capu di l'investimenti Zhixin è presidente di l'istitutu di ricerca.
Inoltre, si prevede chì i Stati Uniti è altri paesi sviluppati ottenenu basicamente l'immunità di gregge in u terzu trimestre, è l'indice PMI in Europa è in i Stati Uniti hà righjuntu un novu massimu in un futuru vicinu, ciò chì indica chì u momentum di a ripresa ecunomica si rinfurza significativamente, è chì i vantaghji relativi di i fundamentali ecunomichi di a Cina si restringeranu.
Lian Ping hà dettu chì per u periodu attuale è futuru, l'ecunumia di i Stati Uniti puderia avè superatu a zona euro in parechji modi, è l'indice di u dollaru puderia rinfurzassi periodicamente. È i risichi geopolitichi mundiali spingeranu ancu gradualmente à a crescita di a dumanda di dollari.
Tang Jianwei hà ancu sottolineatu chì a riduzione di u "gap di crescita" di l'ecunumia americana in a seconda metà di l'annu diventerà ancu un fattore impurtante in a deprezzazione di u tassu di scambiu RMB.
Hà nutatu chì l'ecunumia di i Stati Uniti puderia ancu rinfurzà u dollaru di novu in a seconda metà di l'annu. Inoltre, quest'annu, l'ecunumia di a Cina mostrerà a tendenza di "altu è bassu", mentre chì i Stati Uniti è u mondu sanu puderanu esse "bassu è altu". A riduzione di a "differenza di crescita" di l'ecunumia di i Stati Uniti in a seconda metà di l'annu metterà pressione nantu à u tassu di cambiu RMB. Ancu s'è u tassu di cambiu RMB hà cuntinuatu à cresce recentemente, ùn esce micca da a tendenza unilaterale à l'alza, ma a pressione hè più grande.
I fattori di prevenzione è cuntrollu di l'epidemie diventeranu ancu un sustegnu impurtante per stimulà un dollaru più forte. Zhang Yu, analista macro capu di Huachuang Securities, crede chì questu ciclu di prevenzione è cuntrollu di l'epidemie hè megliu cà l'Europa. Ancu s'è i fattori à cortu termine cum'è a vaccinazione rapida in Europa anu indebulitu u dollaru in l'ultimi dui mesi, ùn ponu micca impedisce à u dollaru di rimbalzà à mediu è longu termine, è u RMB puderia esse vicinu à u puntu d'inflessione di a deprezzazione.
A sincronizazione di a pulitica monetaria di a Cina è di i Stati Uniti pò fà pressione nantu à u tassu di cambiu di u RMB. "Una volta chì i Stati Uniti aumenteranu un tassu d'interessu, hè prubabile chì a Cina ùn a seguirà micca rapidamente, è u spread di i tassi d'interessu trà a Cina è i Stati Uniti si restringerà ulteriormente, o pò ancu avè un spread inversu phasale, chì spingerà u dollaru più forte." "" Lian Ping hà dettu.
U tassu di cambiu RMB di u 2003 hè sottumessu à una pressione di deprezzamentu in questu annu.
Sicondu u sistema di cambiu attuale, u tassu di cambiu di u RMB duveria mantene fluttuazioni bidirezionali. Pan Gongsheng, direttore di l'Amministrazione Statale di i Cambii Esteri, hà dettu à u Forum di Lujiazui chì ci sò parechje incertezze è fattori instabili in l'ambiente esternu chì influenzanu i cambiamenti di u tassu di cambiu. A gestione di u risicu di u tassu di cambiu di l'impresa deve evità cumpurtamenti "prociclichi" è "nudi", ùn scummette micca nantu à l'apprezzamentu o a deprezzamentu di u RMB, u ghjocu d'azzardu perderà per un bellu pezzu.
Parechji participanti à u mercatu credenu chì in a seconda metà di quest'annu, a pressione di deprezzamentu di u tassu di scambiu di u RMB hè più grande. Per rinfurzà a gestione di a liquidità di e valute estere di l'istituzioni finanziarie, a Banca Populare di Cina hà aumentatu u rapportu di riserva per depositi di valute estere di l'istituzioni finanziarie di 2 punti percentuali dapoi u 15 di ghjugnu, ciò chì congelerà circa 20 miliardi di dollari di liquidità di e valute estere è aiuterà à stringhje a liquidità di e valute estere in u mercatu domesticu.
À u listessu tempu, secondu l'esperienza di l'anni precedenti, da ghjugnu à aostu hè u periodu di punta di u scambiu di valuta estera per l'imprese cinesi quotate à l'esteru, è si prevede chì questu annu pò esse più di 70 miliardi di dollari, chì diventerà un fattore impurtante per prumove a deprezzazione di u RMB in l'ultimu periodu di tempu.
"Ancu s'è l'amministrazione di i cambi stranieri di a Cina rinuncia à a so intervenzione nurmale in u mercatu di i cambi stranieri, guiderà sempre l'aspettative di u mercatu per mezu di certi strumenti pulitichi per prumove e caratteristiche di fluttuazione bidirezionale di u tassu di cambiu RMB." "" Tang Jianwei hà dettu.
Data di publicazione: 17 di ghjugnu 2021