از زمان ورود به ماه ژوئن، روند کاهش ارزش یوان آشکار است و دامنه نوسانات نیز ثابت شده است. این فرصت خوبی برای ... بلوک ترمینال پیچ PCB، کانکتورهای پین و سوکتو الکتروفرم بازتابندهمیدان.
علاوه بر این، از نظر استفاده از ارز خارجی، دادههای صادرات و مازاد تجاری چین در ماه مه کمتر از حد انتظار بود، افزایش قیمت کالاها منجر به افزایش شدید واردات نسبت به سال گذشته شد و افزایش پرداخت ارز خارجی واردات بر عرضه و تقاضای ارز خارجی و نرخ ارز یوان نیز به تدریج در حال آشکار شدن است.
در عین حال، بازار اخیر خرید ارز خارجی با شور و شوق بیشتری انجام میشود. معمولاً از ژوئن تا ژوئیه، سرمایهگذاران خارجی و شرکتهای پذیرفتهشده در بورسهای خارجی وارد اوج فصلی پرداخت سود سهام میشوند. در حال حاضر، تقاضا برای خرید ارز خارجی نیز فشار کاهشی خاصی را بر یوان وارد میکند.
از نظر محیط خارجی، شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) ایالات متحده در ماه مه، رشد سالانه ۵ درصدی را در ۱۳ سال گذشته تجربه کرد و نگرانیهایی را در مورد تشدید سیاستهای پولی فدرال رزرو ایجاد کرد. با افزایش شاخص دلار، یوان ممکن است تحت فشار قرار گیرد.
نقدینگی کوتاهمدت بازار ارز با تأثیر عمدهای روبرو خواهد شد. با نگاهی به مرحله بعدی، بسیاری از تحلیلگران انتظار دارند که خروج نرخ ارز یوان از روند افزایش یکجانبه دشوار باشد. با نزدیک شدن به "پنجره" تسهیل فدرال رزرو، بسیاری از عوامل به تدریج دلار را تقویت کردند و احتمالاً نرخ ارز یوان در نیمه دوم سال با فشار نزولی روبرو خواهد شد.
01 تفاوت مورد انتظار بازار در نرخ ارز RMB
از ابتدای سال جاری، نرخ ارز RMB در برابر دلار آمریکا نوسان دو طرفه و عموماً ثابت داشته است، اما روند افزایش پایدار و سریعی در ماههای آوریل و مه ظاهر شد که توجه بیشتری را به خود جلب کرده است. در پایان ماه مه، هر دو RMB داخلی و خارجی به 6.35 یوان افزایش یافت که تقریباً بالاترین سطح در سه سال گذشته است. در اصول اقتصادی تغییرات زیادی مشاهده نشده است، اما افزایش سریع نرخ ارز RMB خطر تعدیل بیش از حد را به همراه دارد.
برای این منظور، مقامات نظارتی تأکید کردهاند که «نوسانات دو طرفه طبیعی است»، «با قاطعیت با انواع دستکاریهای مخرب بازار و ایجاد انتظارات یکجانبه مقابله کنید»، «روی افزایش یا کاهش ارزش نرخ ارز RMB شرطبندی نکنید، قمار برای مدت طولانی ضرر خواهد کرد» و برخی اقدامات هدفمند را برای تثبیت و هدایت انتظارات بازار معرفی کردهاند.
فعالان بازار خاطرنشان کردند که جلسات مهم اخیر و مقامات نظارتی بارها در مورد موضوع نرخ ارز اظهار نظر کردهاند و نسبت ذخیره سپردههای ارزی در موسسات مالی را افزایش دادهاند و سایر سیگنالهای تعدیل سیاست نوسانات نرخ ارز RMB را نشان میدهند و انتظارات بازار از نرخ ارز RMB نیز متفاوت است.
تانگ جیانوی، محقق ارشد مرکز تحقیقات مالی بانک ارتباطات، گفت که مقامات ارزی داخلی از مداخله عادی در بازار ارز خارج شدهاند، اما همچنان از طریق برخی ابزارهای سیاستی، انتظارات بازار را هدایت خواهند کرد تا ویژگیهای نوسان دو طرفه نرخ ارز یوان را ارتقا دهند.
شاخص دلار در بلندمدت کاهش نخواهد یافت
محرکهای مالی قوی ممکن است بهبود اقتصادی ایالات متحده را تسریع کند و در نتیجه دلار را تقویت کند. اخیراً، ایالات متحده در حال برنامهریزی و تلاش برای اجرای یک طرح محرک مالی جدید برای راهاندازی یک طرح محرک مالی ۶ تریلیون دلاری است.
لیان پینگ، اقتصاددان ارشد سرمایهگذاری ژیشین و رئیس موسسه تحقیقاتی، گفت: «اگرچه اجرای طرح محرک مالی با مجموعهای از مشکلات مواجه خواهد شد، اما انتظارات خوشبینانه برای آینده اقتصاد ایالات متحده و تأثیر عملی برخی اقدامات ممکن است به یکی از نیروهای محرکه برای تقویت دورهای دلار آمریکا تبدیل شود و نرخ ارز یوان به سختی از روند افزایشی پینگچوان خارج میشود.»
علاوه بر این، انتظار میرود ایالات متحده و سایر کشورهای توسعهیافته اساساً در سهماهه سوم به مصونیت گلهای دست یابند و شاخص مدیران خرید در اروپا و ایالات متحده در آینده نزدیک به بالاترین سطح خود رسیده است که نشان میدهد شتاب بهبود اقتصادی به طور قابل توجهی در حال تقویت است و مزایای نسبی اصول اقتصادی چین محدود خواهد شد.
لیان پینگ گفت که برای دوره فعلی و آینده، اقتصاد ایالات متحده ممکن است از بسیاری جهات از منطقه یورو پیشی بگیرد و شاخص دلار ممکن است به صورت دورهای تقویت شود. و خطرات ژئوپلیتیکی جهانی نیز به تدریج تقاضای دلار را افزایش خواهند داد.
تانگ جیانوی همچنین تأکید کرد که کاهش «شکاف رشد» اقتصاد ایالات متحده در نیمه دوم سال نیز به عامل مهمی در کاهش ارزش یوان تبدیل خواهد شد.
او خاطرنشان کرد که اقتصاد آمریکا میتواند در نیمه دوم سال دوباره دلار را تقویت کند. علاوه بر این، امسال، اقتصاد چین روند «بالا و پایین» را نشان خواهد داد، در حالی که ایالات متحده و جهان ممکن است «پایین و بالا» باشند. کاهش «اختلاف رشد» اقتصاد آمریکا در نیمه دوم سال، بر نرخ ارز یوان فشار وارد خواهد کرد. اگرچه نرخ ارز یوان اخیراً به افزایش خود ادامه داده است، اما از روند صعودی یک طرفه خارج نخواهد شد، اما فشار بیشتر است.
عوامل پیشگیری و کنترل اپیدمی نیز به یک عامل حمایتی مهم برای تقویت دلار قویتر تبدیل خواهند شد. ژانگ یو، تحلیلگر ارشد کلان در Huachuang Securities، معتقد است که این دور از پیشگیری و کنترل اپیدمی بهتر از اروپا است. اگرچه عوامل کوتاهمدت مانند واکسیناسیون سریع در اروپا در دو ماه گذشته دلار را تضعیف کرده است، اما نمیتواند مانع از بازگشت دلار در میانمدت و بلندمدت شود و RMB ممکن است به نقطه عطف کاهش ارزش نزدیک شود.
هماهنگی سیاستهای پولی چین و آمریکا ممکن است بر نرخ ارز یوان فشار وارد کند. لیان پینگ گفت: «به محض اینکه ایالات متحده نرخ بهره را افزایش دهد، احتمالاً چین به سرعت آن را دنبال نخواهد کرد و اختلاف نرخ بهره بین چین و ایالات متحده بیشتر کاهش مییابد، یا حتی ممکن است اختلاف نرخ بهره به صورت مرحلهای معکوس شود که این امر دلار را قویتر خواهد کرد.»
نرخ ارز RMB سال ۲۰۰۳ با فشار کاهش ارزش در طول سال مواجه است
تحت سیستم نرخ ارز فعلی، انتظار میرود نرخ ارز RMB نوسانات دو طرفه را حفظ کند. پان گونگشنگ، مدیر اداره دولتی ارز خارجی، در مجمع لوجیازویی گفت که عدم قطعیتها و عوامل ناپایدار متعددی در محیط خارجی وجود دارد که بر تغییرات نرخ ارز تأثیر میگذارند. مدیریت ریسک نرخ ارز سازمانی باید از رفتار "موافق چرخهای" و "بیپرده" خودداری کند، روی افزایش یا کاهش ارزش RMB شرطبندی نکنید، قمار برای مدت طولانی ضرر خواهد کرد.
بسیاری از فعالان بازار معتقدند که در نیمه دوم سال جاری، فشار کاهش ارزش یوان بیشتر خواهد بود. به منظور تقویت مدیریت نقدینگی ارزی موسسات مالی، بانک خلق چین از 15 ژوئن نسبت ذخایر سپردههای ارزی موسسات مالی را 2 واحد درصد افزایش داده است که این امر حدود 20 میلیارد دلار نقدینگی ارزی را مسدود کرده و به کاهش نقدینگی ارزی در بازار داخلی کمک خواهد کرد.
در عین حال، طبق تجربه سالهای گذشته، ژوئن تا آگوست دوره اوج تبادل ارز خارجی برای شرکتهای چینی ثبت شده در خارج از کشور است و انتظار میرود که امسال این رقم به بیش از 70 میلیارد دلار برسد که به عامل مهمی در کاهش ارزش یوان در دوره اخیر تبدیل خواهد شد.
تانگ جیانوی گفت: «اگرچه اداره ارز خارجی چین مداخله معمول خود در بازار ارز را متوقف میکند، اما همچنان از طریق برخی ابزارهای سیاستی، انتظارات بازار را هدایت خواهد کرد تا ویژگیهای نوسان دو طرفه نرخ ارز یوان را ارتقا دهد.»
زمان ارسال: ۱۷ ژوئن ۲۰۲۱