Ers dechrau mis Mehefin, mae'r duedd o ddibrisiant RMB yn amlwg, ac mae'r ystod amrywiad hefyd wedi lefelu. Mae'n gyfle da i Bloc Terfynell Sgriw PCB, cysylltwyr pin a soceda electroffurf adlewyrchyddmaes.
Yn ogystal, o ran defnydd o gyfnewid tramor, roedd data gwarged allforio a masnach Tsieina ym mis Mai yn is na'r disgwyl, arweiniodd prisiau nwyddau cynyddol at gynnydd sydyn mewn mewnforion flwyddyn ar ôl blwyddyn, ac mae cynnydd taliad cyfnewid tramor mewnforio ar gyflenwad a galw cyfnewid tramor a chyfradd gyfnewid RMB hefyd yn dangos yn raddol.
Ar yr un pryd, mae'r farchnad ddiweddar yn fwy brwdfrydig am brynu cyfnewid arian tramor. Fel arfer rhwng mis Mehefin a mis Gorffennaf, bydd buddsoddwyr tramor a chwmnïau rhestredig dramor yn cyrraedd uchafbwynt tymhorol talu difidend. Ar hyn o bryd, mae'r galw am brynu cyfnewid arian tramor hefyd yn dod â phwysau dibrisiant penodol ar yr RMB.
O'r amgylchedd allanol, cynyddodd mynegai prisiau defnyddwyr yr Unol Daleithiau (CPI) ym mis Mai 5% o flwyddyn i flwyddyn mewn 13 mlynedd, gan godi pryderon ynghylch tynhau polisi ariannol y Gronfa Ffederal, mynegai'r ddoler yn uwch, efallai bod y yuan dan bwysau.
Bydd hylifedd tymor byr y farchnad cyfnewid tramor yn wynebu effaith fawr. Gan edrych ymlaen at y cam nesaf, mae llawer o ddadansoddwyr yn disgwyl y bydd hi'n anodd i gyfradd gyfnewid RMB gerdded allan o'r duedd gwerthfawrogiad unochrog. Gyda "ffenestr" llacio'r Gronfa Ffederal yn agosáu, mae llawer o ffactorau wedi cryfhau'r ddoler yn raddol, ac mae'n debygol y bydd cyfradd gyfnewid RMB yn wynebu pwysau tuag i lawr yn ail hanner y flwyddyn.
01 Gwahaniaeth disgwyliedig y farchnad ar gyfradd gyfnewid RMB
Ers dechrau'r flwyddyn hon, mae cyfradd gyfnewid RMB yn erbyn doler yr Unol Daleithiau wedi aros yn amrywiodd ac yn gyffredinol sefydlog, ond ymddangosodd tuedd gwerthfawrogiad barhaus a chyflym ym mis Ebrill a mis Mai, sydd wedi denu mwy o sylw. Ar ddiwedd mis Mai, cododd RMB ar y tir ac ar y môr i 6.35 yuan, yr uchafbwynt mewn bron i dair blynedd. Nid yw'r sylfeini economaidd wedi ymddangos yn ormodol o newidiadau, mae gwerthfawrogiad cyflym o gyfradd gyfnewid RMB yn peri risg benodol o or-addasu.
I'r perwyl hwn, mae'r awdurdodau rheoleiddio wedi pwysleisio bod "amrywiadau dwyffordd yn normal", "mynd ati'n gadarn i atal pob math o drin y farchnad faleisus a gweithgynhyrchu disgwyliadau unochrog yn faleisus", "peidiwch â betio ar werthfawrogiad neu ddibrisiant cyfradd gyfnewid RMB, bydd gamblo'n colli am amser hir", ac wedi cyflwyno rhai mesurau wedi'u targedu i sefydlogi a thywys disgwyliadau'r farchnad.
Nododd cyfranogwyr y farchnad fod cyfarfodydd pwysig diweddar ac awdurdodau rheoleiddio wedi gwneud sylwadau ar fater y gyfradd gyfnewid ers sawl gwaith, ac wedi codi cymhareb wrth gefn blaendaliadau cyfnewid tramor mewn sefydliadau ariannol a signalau addasu polisi eraill o amrywiadau cyfradd gyfnewid RMB, ac mae disgwyliadau cyfradd gyfnewid RMB y farchnad hefyd wedi'u gwahaniaethu.
Dywedodd Tang Jianwei, prif ymchwilydd yng Nghanolfan Ymchwil Ariannol Banc Cyfathrebu, fod awdurdodau cyfnewid tramor domestig wedi tynnu'n ôl o'r ymyrraeth arferol yn y farchnad cyfnewid tramor, ond byddant yn dal i arwain disgwyliadau'r farchnad trwy rai offer polisi i hyrwyddo nodweddion amrywiad dwyffordd cyfradd gyfnewid RMB.
Ni fydd mynegai'r ddoler yn gostwng yn y tymor hir
Gallai ysgogiad cyllidol cryf gyflymu adferiad economaidd yr Unol Daleithiau, a thrwy hynny gryfhau'r ddoler. Yn ddiweddar, mae'r Unol Daleithiau wedi bod yn cynllunio ac yn gwthio am gynllun ysgogiad cyllidol newydd i lansio cynllun ysgogiad cyllidol gwerth $6 triliwn.
Er y bydd "cyfres o anawsterau wrth weithredu'r cynllun ysgogiad cyllidol, gallai'r disgwyliadau optimistaidd ar gyfer dyfodol economi'r UD ac effaith ymarferol rhai mesurau ddod yn un o'r grymoedd gyrru dros gryfhau cyfnodol doler yr UD, ac mae'n anodd cael cyfradd gyfnewid RMB allan o duedd gwerthfawrogiad Pingchuan." meddai prif economegydd buddsoddi Zhixin a llywydd y sefydliad ymchwil Lian Ping.
Yn ogystal, disgwylir i'r Unol Daleithiau a gwledydd datblygedig eraill gyflawni imiwnedd praidd yn y bôn yn y trydydd chwarter, ac mae PMI yn Ewrop a'r Unol Daleithiau wedi cyrraedd uchafbwynt newydd yn y dyfodol agos, sy'n dangos bod momentwm adferiad economaidd yn cryfhau'n sylweddol, a bydd manteision cymharol hanfodion economaidd Tsieina yn culhau.
Dywedodd Lian Ping, ar gyfer y cyfnod presennol a'r dyfodol, y gallai economi'r Unol Daleithiau berfformio'n well na pharth yr ewro mewn sawl ffordd, ac y gallai mynegai'r ddoler gryfhau'n gyfnodol. A bydd risgiau geo-wleidyddol byd-eang hefyd yn gwthio'r galw am ddoler i fyny'n raddol.
Pwysleisiodd Tang Jianwei hefyd y bydd culhau "bwlch twf" economi'r Unol Daleithiau yn ail hanner y flwyddyn hefyd yn dod yn ffactor pwysig yn nirywiad cyfradd gyfnewid RMB.
Nododd y gallai economi’r Unol Daleithiau gryfhau’r ddoler eto yn ail hanner y flwyddyn. Yn ogystal, eleni, bydd economi Tsieina yn dangos y duedd o “uchel ac isel”, tra gallai’r Unol Daleithiau a’r byd fod yn “isel ac uchel”. Bydd culhau “gwahaniaeth twf” economi’r Unol Daleithiau yn ail hanner y flwyddyn yn rhoi pwysau ar gyfradd gyfnewid RMB. Er bod cyfradd gyfnewid RMB wedi parhau i godi’n ddiweddar, ni fydd yn mynd allan o’r duedd unochrog ar i fyny, ond mae’r pwysau’n fwy.
Bydd ffactorau atal a rheoli epidemigau hefyd yn dod yn gefnogaeth bwysig i hybu'r ddoler gryfach. Mae Zhang Yu, prif ddadansoddwr macro Huachuang Securities, yn credu bod y rownd hon o atal a rheoli epidemigau yn well nag Ewrop. Er bod ffactorau tymor byr fel brechu cyflym yn Ewrop wedi gwanhau'r ddoler yn ystod y ddau fis diwethaf, ni allant atal y ddoler rhag adlamu yn y tymor canolig a'r tymor hir, ac efallai bod yr RMB yn agos at bwynt troi dibrisiant.
Gallai cydamseriad polisi ariannol Tsieina a'r Unol Daleithiau roi pwysau ar gyfradd gyfnewid RMB. "Unwaith y bydd yr Unol Daleithiau'n codi cyfradd llog, mae'n debygol na fydd Tsieina'n dilyn i fyny'n gyflym, a bydd y gwahaniaeth cyfradd llog rhwng Tsieina a'r Unol Daleithiau yn culhau ymhellach, neu efallai y bydd ganddo hyd yn oed wahaniaeth gwrthdro graddol, a fydd yn gwthio'r ddoler yn gryfach." "" meddai Lian Ping.
Mae cyfradd gyfnewid RMB 2003 yn wynebu pwysau dibrisiant o fewn y flwyddyn
O dan y system gyfradd gyfnewid bresennol, disgwylir i gyfradd gyfnewid RMB gynnal amrywiadau dwyffordd. Dywedodd Pan Gongsheng, cyfarwyddwr Gweinyddiaeth Wladwriaethol Cyfnewid Tramor, yn Fforwm Lujiazui fod nifer o ansicrwyddau a ffactorau ansefydlog yn yr amgylchedd allanol sy'n effeithio ar y newidiadau yn y gyfradd gyfnewid. Dylai rheoli risg cyfradd gyfnewid mentrau osgoi ymddygiad "pro-gylchol" a "noeth", peidiwch â betio ar werthfawrogiad neu ddibrisiant yr RMB, bydd gamblo'n colli am amser hir.
Mae llawer o gyfranogwyr y farchnad yn credu bod pwysau dibrisiant cyfradd gyfnewid RMB yn fwy yn ail hanner y flwyddyn hon. Er mwyn cryfhau rheolaeth hylifedd cyfnewid tramor sefydliadau ariannol, mae Banc Pobl Tsieina wedi codi'r gymhareb wrth gefn ar gyfer blaendaliadau cyfnewid tramor sefydliadau ariannol 2 bwynt canran ers Mehefin 15, a fydd yn rhewi tua $20 biliwn mewn hylifedd cyfnewid tramor ac yn helpu i dynhau hylifedd cyfnewid tramor yn y farchnad ddomestig.
Ar yr un pryd, yn ôl profiad y blynyddoedd blaenorol, Mehefin i Awst yw cyfnod brig cyfnewid cyfnewid tramor ar gyfer mentrau Tsieineaidd sydd wedi'u rhestru dramor, a disgwylir y gallai eleni fod mor uchel â mwy na $70 biliwn, a fydd yn dod yn ffactor pwysig wrth hyrwyddo dibrisiant yr RMB yn y cyfnod diweddar.
"Er bod gweinyddiaeth cyfnewid tramor Tsieina yn rhoi'r gorau i'w hymyrraeth arferol yn y farchnad cyfnewid tramor, bydd yn dal i arwain disgwyliadau'r farchnad trwy rai offer polisi i hyrwyddo nodweddion amrywiad dwyffordd cyfradd gyfnewid RMB." "" meddai Tang Jianwei.
Amser postio: 17 Mehefin 2021