Des que va entrar el juny, la tendència de depreciació del RMB és evident, i el rang de fluctuació també s'ha estabilitzat. És una bona oportunitat per a Bloc de terminals de cargol PCB, connectors de pin i sòcoli reflector electroformcamp.
A més, pel que fa a l'ús de divises, les dades de superàvit comercial i d'exportacions de la Xina al maig van ser inferiors a les previstes, l'augment dels preus de les matèries primeres va provocar un fort augment de les importacions interanuals, i l'augment del pagament de divises d'importació sobre l'oferta i la demanda de divises i el tipus de canvi del RMB també es manifesta gradualment.
Al mateix temps, el mercat recent està comprant divises amb més entusiasme. Normalment, de juny a juliol, els inversors estrangers i les empreses que cotitzen a l'estranger entren en el pic estacional de pagament de dividends. Actualment, la demanda de compra de divises també exerceix una certa pressió de depreciació sobre el RMB.
Des de l'entorn extern, l'índex de preus al consumidor (IPC) dels EUA va augmentar al maig un 5% interanual en 13 anys, cosa que genera preocupació sobre l'enduriment de la política monetària per part de la Reserva Federal, l'índex del dòlar a l'alça i el iuan podria estar sota pressió.
La liquiditat a curt termini del mercat de divises s'enfrontarà a un impacte important. De cara a la següent etapa, molts analistes esperen que el tipus de canvi del RMB sigui difícil de sortir de la tendència d'apreciació unilateral. Amb la "finestra" de relaxació de la Reserva Federal acostant-se, molts factors han enfortit el dòlar gradualment, i és probable que el tipus de canvi del RMB s'enfronti a una pressió a la baixa durant la segona meitat de l'any.
01 Diferenciació prevista del mercat en el tipus de canvi del RMB
Des de principis d'aquest any, el tipus de canvi del RMB respecte al dòlar nord-americà s'ha mantingut fluctuant en dos sentits i generalment estable, però a l'abril i al maig va aparèixer una tendència d'apreciació sostinguda i ràpida, que ha atret més atenció. A finals de maig, el RMB tant a terra com a l'estranger va pujar fins als 6,35 iuans, un màxim de gairebé tres anys. Pel que fa als fonaments econòmics, no s'han vist gaires canvis, hi ha una ràpida apreciació del tipus de canvi del RMB amb un cert risc de sobreajustament.
Amb aquesta finalitat, les autoritats reguladores han emfatitzat que "les fluctuacions bidireccionals són normals", "prenen mesures contundents contra tot tipus de manipulació maliciosa del mercat i fabricació maliciosa d'expectatives unilaterals", "no aposteu per l'apreciació o la depreciació del tipus de canvi del RMB, el joc perdrà durant molt de temps", i han introduït algunes mesures específiques per estabilitzar i orientar les expectatives del mercat.
Els participants del mercat van assenyalar que les reunions importants recents i les autoritats reguladores han comentat moltes vegades la qüestió del tipus de canvi i han augmentat el coeficient de reserves dels dipòsits en divises a les institucions financeres i altres senyals d'ajust de polítiques de les fluctuacions del tipus de canvi del RMB, i les expectatives del tipus de canvi del RMB del mercat també estan diferenciades.
Tang Jianwei, investigador en cap del Centre de Recerca Financera del Banc de Comunicacions, va dir que les autoritats nacionals de divises s'han retirat de la intervenció normal en el mercat de divises, però que encara guiaran les expectatives del mercat a través d'algunes eines polítiques per promoure les característiques de fluctuació bidireccional del tipus de canvi del RMB.
L'índex del dòlar no baixarà a llarg termini
Un fort estímul fiscal pot accelerar la recuperació econòmica dels EUA, enfortint així el dòlar. Recentment, els Estats Units estan planificant i impulsant un nou pla d'estímul fiscal per llançar un pla d'estímul fiscal de 6 bilions de dòlars.
Tot i que "hi haurà una sèrie de dificultats en la implementació del pla d'estímul fiscal, les expectatives optimistes sobre el futur de l'economia nord-americana i l'efecte pràctic d'algunes mesures poden convertir-se en una de les forces impulsores de l'enfortiment periòdic del dòlar nord-americà, i el tipus de canvi del RMB és difícil de treure de la tendència d'apreciació de Pingchuan", va dir Lian Ping, economista en cap d'inversions de Zhixin i president de l'institut de recerca.
A més, s'espera que els Estats Units i altres països desenvolupats aconsegueixin bàsicament la immunitat de grup durant el tercer trimestre, i el PMI a Europa i els Estats Units ha assolit un nou màxim en un futur proper, cosa que indica que l'impuls de la recuperació econòmica s'està enfortint significativament i que els avantatges relatius dels fonaments econòmics de la Xina es reduiran.
Lian Ping va dir que, tant en el període actual com en el futur, l'economia dels Estats Units podria haver superat la zona euro en molts aspectes, i que l'índex del dòlar podria enfortir-se periòdicament. I els riscos geopolítics globals també impulsaran gradualment la demanda de dòlars.
Tang Jianwei també va emfatitzar que la reducció de la "bretxa de creixement" de l'economia nord-americana durant la segona meitat de l'any també esdevindrà un factor important en la depreciació del tipus de canvi del RMB.
Va assenyalar que l'economia dels EUA també podria enfortir el dòlar de nou durant la segona meitat de l'any. A més, aquest any, l'economia xinesa mostrarà una tendència d'"alts i baixos", mentre que els Estats Units i el món poden estar "alts i baixos". La reducció de la "diferència de creixement" de l'economia dels EUA durant la segona meitat de l'any pressionarà el tipus de canvi del RMB. Tot i que el tipus de canvi del RMB ha continuat augmentant recentment, no sortirà de la tendència a l'alça unilateral, però la pressió és més gran.
Els factors de prevenció i control d'epidèmies també es convertiran en un suport important per impulsar un dòlar més fort. Zhang Yu, analista macro en cap de Huachuang Securities, creu que aquesta ronda de prevenció i control d'epidèmies és millor que la d'Europa. Tot i que els factors a curt termini com la vacunació ràpida a Europa han debilitat el dòlar en els darrers dos mesos, no poden evitar que el dòlar reboti a mitjà i llarg termini, i el RMB pot estar a prop del punt d'inflexió de la depreciació.
La sincronització de la política monetària de la Xina i els EUA pot pressionar el tipus de canvi del RMB. "Un cop els Estats Units apugin el tipus d'interès, és probable que la Xina no ho faci ràpidament, i el diferencial de tipus d'interès entre la Xina i els Estats Units es reduirà encara més, o fins i tot pot tenir un diferencial invers per fases, cosa que farà que el dòlar s'enforteixi". "", va dir Lian Ping.
El tipus de canvi del RMB del 2003 s'enfronta a pressions de depreciació durant l'any
Amb el sistema de tipus de canvi actual, s'espera que el tipus de canvi del RMB mantingui fluctuacions bidireccionals. Pan Gongsheng, director de l'Administració Estatal de Divises, va dir al Fòrum de Lujiazui que hi ha múltiples incerteses i factors inestables en l'entorn extern que afecten els canvis del tipus de canvi. La gestió del risc del tipus de canvi de l'empresa ha d'evitar comportaments "procíclics" i "nudos", no apostar per l'apreciació o la depreciació del RMB, ja que el joc perdrà durant molt de temps.
Molts participants del mercat creuen que, en la segona meitat d'aquest any, la pressió de depreciació del tipus de canvi del RMB és més gran. Per tal d'enfortir la gestió de la liquiditat en divises de les institucions financeres, el Banc Popular de la Xina ha augmentat el coeficient de reserves dels dipòsits en divises de les institucions financeres en 2 punts percentuals des del 15 de juny, cosa que congelarà uns 20.000 milions de dòlars en liquiditat en divises i ajudarà a reduir la liquiditat en divises al mercat intern.
Alhora, segons l'experiència d'anys anteriors, de juny a agost és el període màxim de canvi de divises per a les empreses xineses que cotitzen a l'estranger, i s'espera que aquest any pugui arribar a superar els 70.000 milions de dòlars, cosa que esdevindrà un factor important per promoure la depreciació del RMB en els darrers anys.
"Tot i que l'administració de divises de la Xina abandona la seva intervenció normal en el mercat de divises, encara guiarà les expectatives del mercat a través d'algunes eines polítiques per promoure les característiques de fluctuació bidireccional del tipus de canvi del RMB." "", va dir Tang Jianwei.
Data de publicació: 17 de juny de 2021