Od početka juna, trend deprecijacije RMB je očigledan, a raspon fluktuacija se također stabilizirao. To je dobra prilika za Pcb vijčani terminalni blok, konektori s pinom i utičnicomi reflektor elektroformiranjepolje.
Osim toga, što se tiče korištenja deviza, podaci o kineskom izvozu i trgovinskom suficitu u maju bili su niži od očekivanih, rastuće cijene roba dovele su do naglog porasta uvoza u odnosu na prethodnu godinu, a postepeno se pokazuje i porast plaćanja uvoza deviza na ponudu i potražnju deviza i kurs RMB.
Istovremeno, tržište je u posljednje vrijeme sve entuzijastičnije u kupovini deviza. Obično od juna do jula strani investitori i strane kompanije kotirane na berzi ulaze u sezonski vrhunac isplate dividendi. Trenutno, potražnja za kupovinom deviza također donosi određeni pritisak na deprecijaciju RMB-a.
Iz vanjskog okruženja, indeks potrošačkih cijena (CPI) u SAD-u je u maju porastao za 5% u odnosu na prethodnih 13 godina, što izaziva zabrinutost zbog pooštravanja monetarne politike FED-a, indeks dolara je viši, a juan bi mogao biti pod pritiskom.
Kratkoročna likvidnost deviznog tržišta će se suočiti sa velikim uticajem. U iščekivanju sljedeće faze, mnogi analitičari očekuju da će kurs RMB-a biti teško izaći iz trenda jednostrane aprecijacije. Kako se približava "prozor" popuštanja Federalnih rezervi, mnogi faktori su postepeno jačali dolar, a kurs RMB-a će se vjerovatno suočiti sa pritiskom na pad u drugoj polovini godine.
01 Očekivana diferencijacija na tržištu u odnosu na kurs RMB
Od početka ove godine, kurs RMB u odnosu na američki dolar je ostao dvosmjerno fluktuirajući i uglavnom stabilan, ali se u aprilu i maju pojavio održiv i brz trend aprecijacije, što je privuklo više pažnje. Krajem maja, i on-shore i offshore RMB je porastao na 6,35 juana, što je skoro trogodišnji maksimum. U ekonomskim fundamentima nije bilo previše promjena, postoji brza aprecijacija kursa RMB koja nosi određeni rizik od prekomjernog prilagođavanja.
U tu svrhu, regulatorna tijela su naglasila da su "dvosmjerne fluktuacije normalne", "odlučno se obračunavaju sa svim vrstama zlonamjernih manipulacija tržištem i zlonamjernog stvaranja jednostranih očekivanja", "ne kladite se na aprecijaciju ili deprecijaciju kursa RMB, kockanje će dugo gubiti" i uvela neke ciljane mjere za stabilizaciju i usmjeravanje tržišnih očekivanja.
Učesnici na tržištu istakli su da su nedavni važni sastanci i regulatorna tijela više puta komentirala pitanje deviznog kursa, te povećala stopu obaveznih rezervi deviznih depozita u finansijskim institucijama i druge signale prilagođavanja politike fluktuacijama deviznog kursa RMB-a, a očekivanja tržišta u vezi s deviznim kursom RMB-a su također diferencirana.
Tang Jianwei, glavni istraživač u Centru za finansijska istraživanja Banke komunikacija, rekao je da su se domaće vlasti za devizni kurs povukle od uobičajenih intervencija na deviznom tržištu, ali da će i dalje usmjeravati tržišna očekivanja kroz neke alate politike kako bi promovisale dvosmjerne karakteristike fluktuacije deviznog kursa RMB.
Indeks dolara neće padati dugoročno
Snažan fiskalni stimulans mogao bi ubrzati oporavak američke ekonomije, čime bi se ojačao dolar. Sjedinjene Američke Države nedavno planiraju i guraju novi plan fiskalnih stimulansa kako bi pokrenule plan fiskalnih stimulansa vrijedan 6 biliona dolara.
Iako će "imati niz poteškoća u provedbi plana fiskalnih stimulansa, optimistična očekivanja za budućnost američke ekonomije i praktični učinak nekih mjera mogli bi postati jedna od pokretačkih snaga za periodično jačanje američkog dolara, a kurs RMB-a je teško izvući iz trenda aprecijacije Pingchuana", rekao je glavni ekonomista za investicije Zhixina i predsjednik istraživačkog instituta Lian Ping.
Osim toga, očekuje se da će Sjedinjene Američke Države i druge razvijene zemlje u trećem kvartalu u osnovi postići kolektivni imunitet, a PMI u Evropi i Sjedinjenim Američkim Državama dostigao je novi maksimum u bliskoj budućnosti, što ukazuje na to da se zamah ekonomskog oporavka značajno jača i da će se relativne prednosti kineskih ekonomskih fundamenata smanjiti.
Lian Ping je rekao da bi u sadašnjem i budućem periodu američka ekonomija mogla nadmašiti eurozonu na mnogo načina, a indeks dolara bi mogao periodično jačati. Globalni geopolitički rizici će također postepeno povećavati potražnju za dolarom.
Tang Jianwei je također naglasio da će smanjenje "jaza u rastu" američke ekonomije u drugoj polovini godine također postati važan faktor u deprecijaciji kursa RMB.
Napomenuo je da bi američka ekonomija također mogla ponovo ojačati dolar u drugoj polovini godine. Osim toga, ove godine kineska ekonomija će pokazati trend "visoke i niske", dok Sjedinjene Američke Države i svijet mogu biti "niske i visoke". Smanjenje "razlike u rastu" američke ekonomije u drugoj polovini godine izvršit će pritisak na kurs RMB-a. Iako je kurs RMB-a u posljednje vrijeme nastavio rasti, neće izaći iz jednostranog uzlaznog trenda, ali je pritisak veći.
Faktori prevencije i kontrole epidemije također će postati važna podrška za jačanje dolara. Zhang Yu, glavni makro analitičar Huachuang Securitiesa, vjeruje da je ova runda prevencije i kontrole epidemije bolja od evropske. Iako su kratkoročni faktori poput brze vakcinacije u Evropi oslabili dolar u posljednja dva mjeseca, oni ne mogu spriječiti oporavak dolara na srednji i dugi rok, a RMB bi mogao biti blizu tačke infleksije deprecijacije.
Sinhronizacija monetarne politike Kine i SAD-a mogla bi izvršiti pritisak na kurs RMB-a. "Nakon što Sjedinjene Države podignu kamatnu stopu, vjerovatno je da Kina neće brzo reagirati, a razlika u kamatnim stopama između Kine i Sjedinjenih Država će se dodatno suziti, ili bi čak mogla doći do postepenog obrnutog raspona, što će gurnuti dolar jače." "", rekao je Lian Ping.
Devizni kurs RMB iz 2003. godine suočava se s pritiskom deprecijacije tokom godine
Prema trenutnom sistemu deviznog kursa, očekuje se da će kurs RMB-a održavati dvosmjerne fluktuacije. Pan Gongsheng, direktor Državne uprave za devizni kurs, rekao je na forumu Lujiazui da postoje višestruke neizvjesnosti i nestabilni faktori u vanjskom okruženju koji utiču na promjene deviznog kursa. Upravljanje rizikom deviznog kursa preduzeća treba izbjegavati "prociklično" i "golo" ponašanje, ne kladiti se na aprecijaciju ili deprecijaciju RMB-a, kockanje će dugo gubiti.
Mnogi učesnici na tržištu vjeruju da će u drugoj polovini ove godine pritisak na deprecijaciju kursa RMB biti veći. Kako bi ojačala upravljanje deviznom likvidnošću finansijskih institucija, Narodna banka Kine je od 15. juna povećala stopu obaveznih rezervi prema deviznim depozitima finansijskih institucija za 2 procentna poena, što će zamrznuti oko 20 milijardi dolara devizne likvidnosti i pomoći u pooštravanju devizne likvidnosti na domaćem tržištu.
Istovremeno, prema iskustvu iz prethodnih godina, period od juna do augusta je vrhunac deviznog prometa za kineska preduzeća kotirana na berzi u inostranstvu, i očekuje se da bi ove godine mogao dostići i preko 70 milijardi dolara, što će postati važan faktor u podsticanju deprecijacije RMB u posljednjem periodu.
„Iako kineska administracija za devizni kurs odustaje od svojih uobičajenih intervencija na deviznom tržištu, i dalje će usmjeravati tržišna očekivanja putem nekih političkih alata kako bi promovisala dvosmjerne karakteristike fluktuacije deviznog kursa RMB.“ rekao je Tang Jianwei.
Vrijeme objave: 17. juni 2021.