Frá því að júní hófst hefur þróunin í lækkun á gengi RMB verið augljós og sveiflusviðið hefur einnig jafnast út. Þetta eru góðar líkur á Skrúfuklemmublokk fyrir PCB, pinna- og falstengingarog endurskins rafformakur.
Að auki, hvað varðar notkun gjaldeyris, voru gögn um útflutnings- og viðskiptaafgang Kína í maí lægri en búist var við, hækkandi verð á hrávörum leiddi til mikillar aukningar á innflutningi milli ára og aukning á innflutningsgreiðslum vegna framboðs og eftirspurnar gjaldeyris og gengis RMB er einnig smám saman að koma í ljós.
Á sama tíma hefur markaðurinn undanfarið aukið áhuga sinn á kaupum á gjaldeyri. Venjulega eru erlendir fjárfestar og skráð fyrirtæki erlendis á lista yfir hámark arðgreiðslna frá júní til júlí. Eins og er hefur eftirspurn eftir kaupum á gjaldeyri einnig í för með sér ákveðinn þrýsting á gengi RMB.
Frá ytra umhverfi jókst vísitala neysluverðs í Bandaríkjunum (VNV) um 5% í maí á milli ára á 13 árum, sem vekur áhyggjur af aðhaldi Seðlabankans í peningastefnu, hærri vísitala Bandaríkjadals og þrýstingur gæti verið á júaninn.
Skammtíma lausafjárstaða á gjaldeyrismarkaði mun verða fyrir miklum áhrifum. Margir sérfræðingar búast við að erfitt verði að komast út úr einhliða hækkunarþróun gengis RMB þegar þeir horfa fram á næsta stig. Þar sem „glugginn“ fyrir tilslakanir Seðlabankans nálgast hafa margir þættir styrkt dollarann smám saman og líklegt er að gengi RMB muni standa frammi fyrir lækkunarþrýstingi á seinni hluta ársins.
01 Væntanlegur munur á gengi markaðarins á RMB
Frá upphafi þessa árs hefur gengi RMB gagnvart Bandaríkjadal sveiflast í báðar áttir og almennt verið stöðugt, en viðvarandi og hröð hækkun varð í apríl og maí, sem hefur vakið meiri athygli. Í lok maí hækkaði bæði innlend og erlend RMB í 6,35 júan, sem er næstum þriggja ára hámark. Í grundvallaratriðum efnahagslífsins hafa ekki verið miklar breytingar, en hröð hækkun á gengi RMB hefur í för með sér ákveðna hættu á of mikilli aðlögun.
Í þessu skyni hafa eftirlitsyfirvöld lagt áherslu á að „tvíhliða sveiflur séu eðlilegar“, „grípa af hörku gegn alls kyns illgjörnum markaðsmisnotkun og illgjörnum einhliða væntingum“, „ekki veðja á hækkun eða lækkun gengis RMB, fjárhættuspil munu tapa í langan tíma“ og kynnt til sögunnar markvissar aðgerðir til að koma á stöðugleika og stýra markaðsvæntingum.
Þátttakendur á markaði bentu á að nýlegir mikilvægir fundir og eftirlitsstofnanir hefðu oft tjáð sig um gengismálið og hækkað bindihlutfall gjaldeyrisinnstæðna í fjármálastofnunum og önnur merki um aðlögun stefnu vegna sveiflna í gengi RMB, og að væntingar markaðarins um gengi RMB væru einnig mismunandi.
Tang Jianwei, aðalrannsakandi hjá Fjármálarannsóknarmiðstöð Samskiptabankans, sagði að innlend gjaldeyrisyfirvöld hefðu dregið sig til baka frá venjulegri íhlutun á gjaldeyrismarkaði, en þau muni samt sem áður stýra væntingum markaðarins með ákveðnum stefnumótunartækjum til að stuðla að tvíhliða sveiflum í gengi RMB.
Vísitala dollarans mun ekki lækka til lengri tíma litið
Sterk fjárhagsleg örvun gæti hraðað efnahagsbata Bandaríkjanna og þar með styrkt dollarann. Nýlega hafa Bandaríkin verið að skipuleggja og ýta á eftir nýrri fjárhagslegri örvunaráætlun til að hleypa af stokkunum 6 billjóna dollara fjárhagslegri örvunaráætlun.
Þó að „þó að röð erfiðleikar muni fylgja framkvæmd fjárhagsáætlunarinnar, gætu bjartsýnar væntingar um framtíð bandaríska hagkerfisins og hagnýt áhrif sumra aðgerða orðið einn af drifkraftunum fyrir reglubundinni styrkingu Bandaríkjadals, og erfitt er að komast út úr hækkunarþróun Pingchuan,“ sagði Lian Ping, aðalhagfræðingur Zhixin fjárfestinga og forseti rannsóknarstofnunarinnar.
Að auki er búist við að Bandaríkin og önnur þróuð lönd muni í grundvallaratriðum ná hjarðónæmi á þriðja ársfjórðungi og PMI í Evrópu og Bandaríkjunum hefur náð nýjum hæðum í náinni framtíð, sem bendir til þess að skriðþungi efnahagsbatans sé að styrkjast verulega og hlutfallslegur ávinningur af efnahagslegum undirstöðum Kína muni minnka.
Lian Ping sagði að á núverandi og framtíðartímabili gæti bandaríski hagkerfið á margan hátt staðið sig betur en evrusvæðið og að dollaravísitalan gæti styrkst með reglulegu millibili. Og alþjóðleg landfræðileg áhætta muni einnig smám saman auka eftirspurn eftir dollurum.
Tang Jianwei lagði einnig áherslu á að minnkun „vaxtarbilsins“ í bandaríska hagkerfinu á seinni hluta ársins muni einnig verða mikilvægur þáttur í lækkun gengis RMB.
Hann benti á að bandaríski hagkerfið gæti einnig styrkt dollarann á ný á seinni hluta ársins. Þar að auki mun kínverski hagkerfið á þessu ári sýna þróun „hátt og lágt“, en Bandaríkin og heimurinn gætu verið „lágt og hátt“. Minnkandi „vaxtarmunur“ bandaríska hagkerfisins á seinni hluta ársins mun setja þrýsting á gengi RMB. Þótt gengi RMB hafi haldið áfram að hækka að undanförnu, mun það ekki hverfa úr einhliða uppsveiflu, heldur er þrýstingurinn meiri.
Þættir til að koma í veg fyrir og stjórna faraldrinum munu einnig verða mikilvægur stuðningur við að efla sterkari dalinn. Zhang Yu, aðalhagfræðilegur greinandi hjá Huachuang Securities, telur að þessi lota faraldursvarna og -stýringar sé betri en í Evrópu. Þó að skammtímaþættir eins og hröð bólusetning í Evrópu hafi veikt dalinn síðustu tvo mánuði, geta þeir ekki komið í veg fyrir að hann nái sér á strik til meðallangs og langs tíma og RMB gæti verið nálægt vendipunkti lækkunar.
Samræming peningastefnu Kína og Bandaríkjanna gæti þrýst á gengi RMB. „Þegar Bandaríkin hækka vexti er líklegt að Kína muni ekki fylgja hratt eftir og vaxtamunurinn milli Kína og Bandaríkjanna muni minnka enn frekar, eða jafnvel verða stigbundinn öfugur vaxtamunur, sem mun styrkja dollarann.“ „Sagði Lian Ping.
Gengi RMB árið 2003 stendur frammi fyrir þrýstingi til lækkunar innan ársins.
Samkvæmt núverandi gengiskerfi er gert ráð fyrir að gengi RMB haldi áfram að sveiflast í báðar áttir. Pan Gongsheng, forstöðumaður gjaldeyrismálastofnunar ríkisins, sagði á Lujiazui-ráðstefnunni að fjölmargir óvissuþættir og óstöðugir þættir í ytra umhverfi hafi áhrif á gengisbreytingar. Áhættustýring fyrirtækja í gengismálum ætti að forðast „hringrásarörvandi“ og „bera“ hegðun, ekki veðja á hækkun eða lækkun RMB, fjárhættuspil munu tapa í langan tíma.
Margir markaðsaðilar telja að þrýstingur á gengislækkun RMB sé meiri á seinni hluta þessa árs. Til að styrkja stjórnun á lausafjárstöðu fjármálastofnana í erlendum gjaldeyri hefur Seðlabanki Kína hækkað varasjóðshlutfall innlána fjármálastofnana í erlendum gjaldeyri um 2 prósentustig frá 15. júní, sem mun frysta um 20 milljarða Bandaríkjadala í lausafjárstöðu í erlendum gjaldeyri og hjálpa til við að herða á lausafjárstöðu á innlendum markaði.
Á sama tíma, samkvæmt reynslu fyrri ára, er júní til ágúst hátíminn í gjaldeyrisviðskiptum erlendis skráðra kínverskra fyrirtækja og búist er við að á þessu ári verði allt að 70 milljarðar Bandaríkjadala, sem mun verða mikilvægur þáttur í að stuðla að lækkun á gengi RMB á undanförnum árum.
„Þó að gjaldeyrisstjórn Kína hætti venjulegri afskipti sinni af gjaldeyrismarkaði, mun hún samt sem áður stýra væntingum markaðarins með ákveðnum stefnumótunartækjum til að stuðla að tvíhliða sveiflum í gengi RMB.“ „“ sagði Tang Jianwei.
Birtingartími: 17. júní 2021