Wiwit mlebu wulan Juni, tren depresiasi RMB wis jelas, lan kisaran fluktuasi uga wis stabil. Iki minangka kesempatan sing apik kanggo Blok Terminal Sekrup Pcb, konektor pin lan soketlan elektroform reflektorlapangan.
Kajaba iku, babagan panggunaan valuta asing, data ekspor lan surplus perdagangan Tiongkok ing wulan Mei luwih murah tinimbang sing diarepake, kenaikan rega komoditas nyebabake kenaikan impor sing tajem saben taun, lan peningkatan pembayaran valuta asing impor babagan pasokan lan permintaan valuta asing lan kurs RMB uga mboko sithik katon.
Ing wektu sing padha, pasar anyar iki luwih antusias tuku valuta asing. Biasane saka Juni nganti Juli, investor asing lan perusahaan sing kadhaptar ing luar negeri bakal mlebu puncak musiman pembayaran dividen. Saiki, panjaluk kanggo tuku valuta asing uga nggawa tekanan depresiasi tartamtu marang RMB.
Saka lingkungan njaba, indeks rega konsumen (CPI) AS ing wulan Mei mundhak 5% saben taun sajrone 13 taun, nuwuhake kekhawatiran babagan pengetatan kebijakan moneter The Fed, indeks dolar sing luwih dhuwur, lan yuan bisa uga ana ing tekanan.
Likuiditas jangka pendek pasar valuta asing bakal ngadhepi dampak gedhe. Ngarep-arep tahap sabanjure, akeh analis ngira yen kurs RMB angel metu saka tren apresiasi unilateral. Kanthi "jendela" pelonggaran Federal Reserve sing wis cedhak, akeh faktor sing nguatake dolar kanthi bertahap, lan kurs RMB kemungkinan bakal ngadhepi tekanan mudhun ing paruh kapindho taun iki.
01 Diferensiasi sing diarepake pasar babagan kurs RMB
Wiwit awal taun iki, kurs RMB marang dolar AS tetep fluktuatif lan umume stabil, nanging tren apresiasi sing terus-terusan lan cepet katon ing wulan April lan Mei, sing wis narik kawigaten luwih akeh. Ing pungkasan Mei, RMB onshore lan offshore mundhak dadi 6,35 yuan, meh telung taun paling dhuwur. Ing fundamental ekonomi durung katon akeh owah-owahan, ana apresiasi kurs RMB sing cepet lan duwe risiko penyesuaian sing berlebihan.
Kanggo tujuan iki, panguwasa pangaturan wis nandheske yen "fluktuasi rong arah iku normal", "kanthi tegas nyegah kabeh jinis manipulasi pasar sing ala lan nggawe pangarepan sepihak sing ala", "aja masang taruhan ing apresiasi utawa depresiasi kurs RMB, judi bakal kalah suwe", lan ngenalake sawetara langkah sing ditargetake kanggo nyetabilake lan nuntun pangarepan pasar.
Peserta pasar nandheske yen rapat-rapat penting lan panguwasa pengatur bubar iki wis bola-bali menehi komentar babagan masalah kurs, lan nambah rasio cadangan deposito valuta asing ing lembaga keuangan lan sinyal penyesuaian kebijakan liyane saka fluktuasi kurs RMB, lan pangarepan kurs RMB pasar uga beda-beda.
Tang Jianwei, kepala peneliti ing Pusat Riset Keuangan Bank Komunikasi, ujar manawa panguwasa valuta asing domestik wis mundur saka intervensi normal ing pasar valuta asing, nanging dheweke isih bakal nuntun pangarepan pasar liwat sawetara alat kebijakan kanggo ningkatake karakteristik fluktuasi rong arah saka kurs RMB.
Indeks dolar ora bakal mudhun kanggo jangka panjang
Stimulus fiskal sing kuwat bisa nyepetake pemulihan ekonomi AS, saengga nguatake dolar. Bubar iki, Amerika Serikat lagi ngrancang lan meksa rencana stimulus fiskal anyar kanggo ngluncurake rencana stimulus fiskal $6 triliun.
Senajan "bakal ngalami serangkaian kesulitan ing implementasi rencana stimulus fiskal, pangarepan optimistis kanggo masa depan ekonomi AS lan efek praktis saka sawetara langkah bisa dadi salah sawijining kekuatan pendorong kanggo penguatan periodik dolar AS, lan kurs RMB angel disingkirake saka tren apresiasi Pingchuan." Kepala ekonom investasi Zhixin lan presiden lembaga riset Lian Ping ujar.
Kajaba iku, Amerika Serikat lan negara maju liyane diarepake bakal entuk kekebalan kelompok ing kuartal katelu, lan PMI ing Eropa lan Amerika Serikat wis tekan titik paling dhuwur ing mangsa ngarep, nuduhake yen momentum pemulihan ekonomi saya kuwat, lan kauntungan relatif saka fundamental ekonomi China bakal nyempit.
Lian Ping ngendika menawa kanggo periode saiki lan mbesuk, ekonomi AS bisa uga ngluwihi zona euro kanthi maneka warna cara, lan indeks dolar bisa uga saya kuwat sacara periodik. Lan risiko geopolitik global uga bakal nambah permintaan dolar kanthi bertahap.
Tang Jianwei uga nandheske manawa panyempitan "kesenjangan pertumbuhan" ekonomi AS ing paruh kapindho taun iki uga bakal dadi faktor penting ing depresiasi kurs RMB.
Dheweke nyathet yen ekonomi AS uga bisa nguatake dolar maneh ing paruh kapindho taun iki. Kajaba iku, taun iki, ekonomi China bakal nuduhake tren "dhuwur lan endhek", dene Amerika Serikat lan jagad iki bisa uga "endhek lan dhuwur". Nyempitake "bedane pertumbuhan" ekonomi AS ing paruh kapindho taun iki bakal menehi tekanan marang kurs RMB. Sanajan kurs RMB terus mundhak bubar iki, ora bakal metu saka tren munggah unilateral, nanging tekanane luwih gedhe.
Faktor pencegahan lan kontrol epidemi uga bakal dadi dhukungan penting kanggo ningkatake dolar sing luwih kuwat. Zhang Yu, kepala analis makro Huachuang Securities, percaya manawa babak pencegahan lan kontrol epidemi iki luwih apik tinimbang Eropa. Sanajan faktor jangka pendek kayata vaksinasi cepet ing Eropa wis nglemahake dolar sajrone rong wulan kepungkur, faktor kasebut ora bisa nyegah dolar saka rebound ing jangka menengah lan dawa, lan RMB bisa uga cedhak karo titik infleksi depresiasi.
Sinkronisasi kebijakan moneter Tiongkok lan AS bisa meksa kurs RMB. "Sawise Amerika Serikat ngunggahake suku bunga, kemungkinan Tiongkok ora bakal cepet tindak lanjut, lan selisih suku bunga antarane Tiongkok lan Amerika Serikat bakal saya sempit, utawa malah bisa uga duwe selisih terbalik bertahap, sing bakal ndorong dolar luwih kuwat." "" ujare Lian Ping.
Nilai tukar RMB 2003 ngadhepi tekanan depresiasi sajrone setaun
Ing sistem kurs saiki, kurs RMB diarepake bakal njaga fluktuasi rong arah. Pan Gongsheng, direktur Administrasi Negara Valuta Asing, ujar ing Forum Lujiazui manawa ana pirang-pirang ketidakpastian lan faktor sing ora stabil ing lingkungan eksternal sing mengaruhi owah-owahan kurs. Manajemen risiko kurs perusahaan kudu ngindhari prilaku "pro-siklus" lan "wuda", aja masang taruhan ing apresiasi utawa depresiasi RMB, judi bakal kalah suwe.
Akeh peserta pasar sing percaya yen ing paruh kapindho taun iki, tekanan depresiasi kurs RMB luwih gedhe. Kanggo nguatake manajemen likuiditas valuta asing lembaga keuangan, Bank Rakyat China wis ngunggahake rasio cadangan devisa lembaga keuangan nganti 2 poin persentase wiwit 15 Juni, sing bakal mbekukan udakara $20 milyar likuiditas valuta asing lan mbantu ngencengi likuiditas valuta asing ing pasar domestik.
Ing wektu sing padha, miturut pengalaman taun-taun sadurunge, Juni nganti Agustus minangka periode puncak ijol-ijolan valuta asing kanggo perusahaan Tiongkok sing kadhaptar ing luar negeri, lan diarepake taun iki bisa nganti luwih saka $70 milyar, sing bakal dadi faktor penting kanggo ningkatake depresiasi RMB ing periode pungkasan.
"Sanajan administrasi valuta asing Tiongkok wis ora melu maneh ing pasar valuta asing, nanging isih bakal nuntun pangarepan pasar liwat sawetara alat kebijakan kanggo ningkatake karakteristik fluktuasi rong arah saka kurs RMB." "" ujare Tang Jianwei.
Wektu kiriman: 17 Juni 2021