Minn meta dħalna f'Ġunju, ix-xejra tad-deprezzament tal-RMB hija ovvja, u l-firxa tal-varjazzjoni wkoll stabbilizzat ruħha. Hija ċans tajjeb għal Blokk tat-Terminal tal-Kamin tal-Pcb, konnetturi tal-pinnijiet u s-sokitsu elettroforma tar-rifletturgħalqa.
Barra minn hekk, f'termini ta' użu tal-kambju barrani, id-dejta dwar is-surplus tal-esportazzjoni u l-kummerċ taċ-Ċina f'Mejju kienet inqas milli mistenni, iż-żieda fil-prezzijiet tal-komoditajiet wasslet għal żieda qawwija fl-importazzjonijiet sena wara sena, u ż-żieda fil-ħlas tal-kambju barrani tal-importazzjoni fuq il-provvista u d-domanda tal-kambju barrani u r-rata tal-kambju tal-RMB qed turi wkoll gradwalment.
Fl-istess ħin, is-suq riċenti qed jixtri kambju barrani b'aktar entużjażmu. Normalment minn Ġunju sa Lulju, investituri barranin u kumpaniji elenkati barranin jidħlu fil-quċċata staġjonali tal-ħlas tad-dividendi. Fil-preżent, id-domanda għax-xiri ta' kambju barrani ġġib ukoll ċerta pressjoni ta' deprezzament fuq ir-RMB.
Mill-ambjent estern, l-indiċi tal-prezzijiet għall-konsumatur tal-Istati Uniti (CPI) f'Mejju żdied b'5% sena wara sena fi 13-il sena, u dan qajjem tħassib dwar l-issikkar tal-politika monetarja tal-Fed, l-indiċi tad-dollaru ogħla, il-yuan jista' jkun taħt pressjoni.
Il-likwidità fuq medda qasira ta' żmien tas-suq tal-kambju barrani se tiffaċċja impatt kbir. B'ħarsa 'l quddiem lejn l-istadju li jmiss, ħafna analisti jistennew li r-rata tal-kambju tal-RMB se tkun diffiċli biex toħroġ mix-xejra ta' apprezzament unilaterali. Hekk kif it-"tieqa" tat-tnaqqis tal-Federal Reserve toqrob, ħafna fatturi saħħew id-dollaru gradwalment, u r-rata tal-kambju tal-RMB x'aktarx li se tiffaċċja pressjoni 'l isfel fit-tieni nofs tas-sena.
01 Differenzjazzjoni mistennija mis-suq fuq ir-rata tal-kambju tal-RMB
Mill-bidu ta’ din is-sena, ir-rata tal-kambju tal-RMB kontra d-dollaru Amerikan baqgħet tvarja f’żewġ direzzjonijiet u ġeneralment stabbli, iżda dehret xejra ta’ apprezzament sostnut u rapidu f’April u Mejju, li ġibdet aktar attenzjoni. Fi tmiem Mejju, kemm l-RMB onshore kif ukoll offshore żdied għal 6.35 yuan, l-ogħla livell fi kważi tliet snin. Fil-prinċipji fundamentali ekonomiċi ma dehrux wisq bidliet, hemm apprezzament rapidu tar-rata tal-kambju tal-RMB b’ċertu riskju ta’ aġġustament żejjed.
Għal dan il-għan, l-awtoritajiet regolatorji enfasizzaw li "l-varjazzjonijiet f'żewġ direzzjonijiet huma normali", "jieħdu azzjoni b'mod riżolut kontra kull tip ta' manipulazzjoni malizzjuża tas-suq u manifattura malizzjuża ta' aspettattivi unilaterali", "ma jimħatrux fuq l-apprezzament jew id-deprezzament tar-rata tal-kambju tal-RMB, il-logħob tal-azzard se jitlef għal żmien twil", u introduċew xi miżuri mmirati biex jistabbilizzaw u jiggwidaw l-aspettattivi tas-suq.
Il-parteċipanti fis-suq irrimarkaw li laqgħat importanti reċenti u l-awtoritajiet regolatorji kkummentaw dwar il-kwistjoni tar-rata tal-kambju għal ħafna drabi, u żiedu l-proporzjon tar-riżerva tad-depożiti tal-kambju barrani f'istituzzjonijiet finanzjarji u sinjali oħra ta' aġġustament tal-politika tal-varjazzjonijiet fir-rata tal-kambju tal-RMB, u l-aspettattivi tar-rata tal-kambju tal-RMB tas-suq huma wkoll differenzjati.
Tang Jianwei, riċerkatur ewlieni fiċ-Ċentru tar-Riċerka Finanzjarja tal-Bank tal-Komunikazzjonijiet, qal li l-awtoritajiet domestiċi tal-kambju barrani rtiraw mill-intervent normali fis-suq tal-kambju barrani, iżda xorta se jiggwidaw l-aspettattivi tas-suq permezz ta' xi għodod ta' politika biex jippromwovu l-karatteristiċi ta' varjazzjoni f'żewġ direzzjonijiet tar-rata tal-kambju tal-RMB.
L-indiċi tad-dollaru mhux se jonqos fit-tul
Stimolu fiskali qawwi jista' jaċċelera l-irkupru ekonomiku tal-Istati Uniti, u b'hekk isaħħaħ id-dollaru. Riċentement, l-Istati Uniti qed tippjana u timbotta għal pjan ġdid ta' stimolu fiskali biex tniedi pjan ta' stimolu fiskali ta' $6 triljun.
Għalkemm "se jkun hemm serje ta' diffikultajiet fl-implimentazzjoni tal-pjan ta' stimolu fiskali, l-aspettattivi ottimisti għall-futur tal-ekonomija tal-Istati Uniti u l-effett prattiku ta' xi miżuri jistgħu jsiru waħda mill-forzi ewlenin għat-tisħiħ perjodiku tad-dollaru Amerikan, u r-rata tal-kambju tal-RMB hija diffiċli biex tinħareġ mix-xejra ta' apprezzament ta' Pingchuan." qal l-ekonomista ewlieni tal-investiment ta' Zhixin u president tal-istitut ta' riċerka Lian Ping.
Barra minn hekk, l-Istati Uniti u pajjiżi żviluppati oħra huma mistennija li bażikament jiksbu immunità tal-merħla fit-tielet kwart, u l-PMI fl-Ewropa u l-Istati Uniti laħaq livell għoli ġdid fil-futur qarib, u dan jindika li l-momentum tal-irkupru ekonomiku qed jissaħħaħ b'mod sinifikanti, u l-vantaġġi relattivi tal-prinċipji fundamentali ekonomiċi taċ-Ċina se jonqsu.
Lian Ping qal li għall-perjodu attwali u futur, l-ekonomija tal-Istati Uniti tista’ tkun aħjar miż-żona tal-ewro f’ħafna modi, u l-indiċi tad-dollaru jista’ jissaħħaħ perjodikament. U r-riskji ġeopolitiċi globali se jżidu wkoll id-domanda għad-dollaru gradwalment.
Tang Jianwei enfasizza wkoll li t-tnaqqis tad-"distakk fit-tkabbir" tal-ekonomija tal-Istati Uniti fit-tieni nofs tas-sena se jsir ukoll fattur importanti fid-deprezzament tar-rata tal-kambju tal-RMB.
Huwa nnota li l-ekonomija tal-Istati Uniti tista' wkoll issaħħaħ id-dollaru mill-ġdid fit-tieni nofs tas-sena. Barra minn hekk, din is-sena, l-ekonomija taċ-Ċina se turi t-tendenza ta' "għoli u baxx", filwaqt li l-Istati Uniti u d-dinja jistgħu jkunu "baxx u għoli". It-tnaqqis tad-"differenza fit-tkabbir" tal-ekonomija tal-Istati Uniti fit-tieni nofs tas-sena se jpoġġi pressjoni fuq ir-rata tal-kambju tal-RMB. Għalkemm ir-rata tal-kambju tal-RMB kompliet tiżdied dan l-aħħar, mhux se toħroġ mix-xejra unilaterali 'l fuq, iżda l-pressjoni hija akbar.
Il-fatturi ta' prevenzjoni u kontroll tal-epidemiji se jsiru wkoll appoġġ importanti biex tingħata spinta lil dollaru aktar b'saħħtu. Zhang Yu, l-analista makro ewlieni ta' Huachuang Securities, jemmen li din ir-rawnd ta' prevenzjoni u kontroll tal-epidemiji hija aħjar minn dik tal-Ewropa. Għalkemm fatturi fuq medda qasira ta' żmien bħat-tilqim rapidu fl-Ewropa dgħajfu d-dollaru fl-aħħar xahrejn, dawn ma jistgħux jipprevjenu lid-dollaru milli jirkupra fuq medda medja u twila ta' żmien, u r-RMB jista' jkun qrib il-punt ta' inflessjoni tad-deprezzament.
Is-sinkronizzazzjoni tal-politika monetarja taċ-Ċina u tal-Istati Uniti tista’ tagħmel pressjoni fuq ir-rata tal-kambju tal-RMB. "Ladarba l-Istati Uniti jgħollu rata ta’ imgħax, x’aktarx li ċ-Ċina ma ssegwix malajr, u l-firxa tar-rata tal-imgħax bejn iċ-Ċina u l-Istati Uniti se tiċkien aktar, jew jista’ saħansitra jkollha firxa inversa f’fażijiet, li se timbotta d-dollaru aktar b’saħħtu." "" qal Lian Ping.
Ir-rata tal-kambju tar-RMB tal-2003 qed tiffaċċja pressjoni ta' deprezzament matul is-sena
Taħt is-sistema attwali tar-rata tal-kambju, ir-rata tal-kambju tal-RMB hija mistennija li żżomm varjazzjonijiet f'żewġ direzzjonijiet. Pan Gongsheng, direttur tal-Amministrazzjoni Statali tal-Kambju Barrani, qal fil-Forum ta' Lujiazui li hemm diversi inċertezzi u fatturi instabbli fl-ambjent estern li jaffettwaw il-bidliet fir-rata tal-kambju. Il-ġestjoni tar-riskju tar-rata tal-kambju tal-intrapriżi għandha tevita mġiba "proċiklika" u "mikxufa", ma timħatriex fuq l-apprezzament jew id-deprezzament tal-RMB, il-logħob tal-azzard se jitlef għal żmien twil.
Ħafna parteċipanti fis-suq jemmnu li fit-tieni nofs ta’ din is-sena, il-pressjoni tad-deprezzament tar-rata tal-kambju tar-RMB hija akbar. Sabiex tissaħħaħ il-ġestjoni tal-likwidità tal-kambju barrani tal-istituzzjonijiet finanzjarji, il-Bank Popolari taċ-Ċina żied il-proporzjon tar-riżerva mid-depożiti tal-kambju barrani tal-istituzzjonijiet finanzjarji b’2 punti perċentwali mill-15 ta’ Ġunju, li se jiffriża madwar $20 biljun f’likwidità tal-kambju barrani u jgħin biex jissikka l-likwidità tal-kambju barrani fis-suq domestiku.
Fl-istess ħin, skont l-esperjenza tas-snin ta’ qabel, minn Ġunju sa Awwissu huwa l-ogħla perjodu tal-kambju tal-munita barranija għall-intrapriżi Ċiniżi elenkati barra l-pajjiż, u huwa mistenni li din is-sena tista’ tkun għolja daqs aktar minn $70 biljun, li se jsir fattur importanti fil-promozzjoni tad-deprezzament tal-RMB fil-perjodu ta’ żmien riċenti.
"Għalkemm l-amministrazzjoni tal-kambju barrani taċ-Ċina tabbanduna l-intervent normali tagħha fis-suq tal-kambju barrani, xorta se tiggwida l-aspettattivi tas-suq permezz ta' xi għodod ta' politika biex tippromwovi l-karatteristiċi ta' varjazzjoni f'żewġ direzzjonijiet tar-rata tal-kambju tal-RMB." "" qal Tang Jianwei.
Ħin tal-posta: 17 ta' Ġunju 2021