Alates juunist on RMB odavnemise trend ilmne ja kõikumisvahemik on samuti stabiliseerunud. See on hea võimalus PCB kruviklemmliist, tihvt- ja pesaühendusedja reflektor elektroformväli.
Lisaks olid Hiina ekspordi ja kaubanduse ülejäägi andmed mais välisvaluuta kasutamise osas oodatust madalamad, toormehindade tõus tõi kaasa impordi järsu kasvu aasta-aastalt ning impordi välisvaluutamaksete suurenemine välisvaluuta pakkumise ja nõudluse ning RMB vahetuskursi suhtes on samuti järk-järgult nähtav.
Samal ajal on hiljutine turg valuutavahetust ostmas entusiastlikumalt. Tavaliselt juunist juulini sisenevad välisinvestorid ja välismaal noteeritud ettevõtted dividendide maksmise hooajalisse tippu. Praegu avaldab valuutaostu nõudlus RMB-le ka teatud devalveerimissurvet.
Väliskeskkonnast lähtuvalt tõusis USA tarbijahinnaindeks (THI) mais 13 aasta jooksul 5%, mis tekitab muret Fedi rahapoliitika karmistamise pärast, dollariindeks on tõusnud ja jüaan võib olla surve all.
Valuutaturu lühiajaline likviidsus seisab silmitsi suure mõjuga. Järgmisele etapile mõeldes eeldavad paljud analüütikud, et RMB vahetuskursil on raske ühepoolselt tõusutrendist välja tulla. Föderaalreservi leevendamise "akna" lähenedes tugevdasid paljud tegurid dollarit järk-järgult ning RMB vahetuskurss on tõenäoliselt aasta teises pooles langussurve all.
01 Turu oodatav RMB vahetuskursi erinevus
Alates selle aasta algusest on RMB vahetuskurss USA dollari suhtes püsinud kahesuunaliselt kõikuv ja üldiselt stabiilne, kuid aprillis ja mais ilmnes püsiv ja kiire kallinemistrend, mis on pälvinud suuremat tähelepanu. Mai lõpus tõusis nii sise- kui ka välismaine RMB 6,35 jüaanini, mis on peaaegu kolme aasta kõrgeim tase. Majanduslikes põhinäitajates pole eriti palju muutusi täheldatud, RMB vahetuskursi kiire kallinemisega kaasneb teatav ülekorrigeerimise oht.
Sel eesmärgil on reguleerivad asutused rõhutanud, et "kahesuunalised kõikumised on normaalsed", "võitlevad resoluutselt igasuguse pahatahtliku turumanipulatsiooni ja ühepoolsete ootuste pahatahtliku loomise vastu", "ärge panustage RMB vahetuskursi kallinemisele või odavnemisele, hasartmängud kaotavad pikaks ajaks" ning kehtestanud mõned sihipärased meetmed turuootuste stabiliseerimiseks ja suunamiseks.
Turuosalised juhtisid tähelepanu sellele, et hiljutised olulised kohtumised ja reguleerivad asutused on vahetuskursi küsimust mitu korda kommenteerinud ning tõstnud finantsasutuste välisvaluutahoiuste reservimäära ja muid RMB vahetuskursi kõikumiste poliitika kohandamise signaale ning turu RMB vahetuskursi ootused on samuti diferentseeritud.
Kommunitsioonipanga finantsuuringute keskuse juhtivteadur Tang Jianwei ütles, et kodumaised valuutavahetusasutused on tavapärasest sekkumisest valuutaturul loobunud, kuid nad suunavad turuootusi siiski poliitiliste vahendite abil, et edendada RMB vahetuskursi kahesuunalist kõikumist.
Dollari indeks pikas perspektiivis ei lange
Tugev fiskaalstiimul võib kiirendada USA majanduse taastumist, tugevdades seeläbi dollarit. Hiljuti kavandab ja surub Ameerika Ühendriigid läbi uut fiskaalstiimulite kava, et käivitada 6 triljoni dollari suurune fiskaalstiimulite kava.
Kuigi „fiskaalstiimulite kava elluviimisel tekib rida raskusi, võivad optimistlikud ootused USA majanduse tuleviku ja mõnede meetmete praktilise mõju suhtes saada üheks USA dollari perioodilise tugevnemise liikumapanevaks jõuks ning RMB vahetuskurssi on raske Pingchuani kallinemistrendist välja tõrjuda,“ ütles Zhixini investeerimisfirma peaökonomist ja uurimisinstituudi president Lian Ping.
Lisaks eeldatakse, et Ameerika Ühendriigid ja teised arenenud riigid saavutavad kolmandas kvartalis sisuliselt karjaimmuunsuse ning Euroopa ja Ameerika Ühendriikide ostujuhtide indeks (PMI) on lähitulevikus saavutanud uue kõrgtaseme, mis näitab, et majanduse elavnemise hoog tugevneb märkimisväärselt ja Hiina majanduslike põhialuste suhtelised eelised ahenevad.
Lian Pingi sõnul võib USA majandus praegusel ja tulevasel perioodil euroalast mitmes mõttes edestada ning dollariindeks võib perioodiliselt tugevneda. Samuti suurendavad järk-järgult dollari nõudlust globaalsed geopoliitilised riskid.
Tang Jianwei rõhutas ka, et USA majanduse "kasvulõhe" vähenemine aasta teises pooles saab samuti oluliseks teguriks RMB vahetuskursi odavnemises.
Ta märkis, et USA majandus võib samuti dollari aasta teises pooles taas tugevneda. Lisaks näitab Hiina majandus sel aastal "kõrge ja madal" trendi, samas kui USA ja maailma majandus võivad olla "madala ja kõrge" trendis. USA majanduse "kasvuerinevuse" vähenemine aasta teises pooles avaldab survet RMB vahetuskursile. Kuigi RMB vahetuskurss on viimasel ajal jätkuvalt tõusnud, ei välju see ühepoolsest tõusutrendist, kuid surve on suurem.
Epideemia ennetamise ja tõrje tegurid saavad samuti oluliseks toeks dollari tugevnemisele. Huachuang Securitiesi makroanalüütik Zhang Yu usub, et see epideemia ennetamise ja tõrje voor on parem kui Euroopas. Kuigi lühiajalised tegurid, nagu kiire vaktsineerimine Euroopas, on dollarit viimase kahe kuu jooksul nõrgestanud, ei saa need takistada dollari taastumist keskpikas ja pikas perspektiivis ning RMB võib olla lähedal odavnemise murdepunktile.
Hiina ja USA rahapoliitika sünkroniseerimine võib avaldada survet RMB vahetuskursile. „Kui Ameerika Ühendriigid intressimäära tõstavad, on tõenäoline, et Hiina ei tee seda kiiresti ning Hiina ja Ameerika Ühendriikide vaheline intressimäärade vahe väheneb veelgi või võib tekkida isegi järkjärguline vastupidine vahe, mis surub dollarit tugevamaks.“ „“ ütles Lian Ping.
2003. aasta RMB vahetuskurss seisab aasta jooksul silmitsi odavnemissurvega.
Praeguse vahetuskursisüsteemi kohaselt peaks RMB vahetuskurss säilitama kahesuunalised kõikumised. Riikliku Valuutavahetuse Administratsiooni direktor Pan Gongsheng ütles Lujiazui foorumil, et väliskeskkonnas on mitmeid ebakindlusi ja ebastabiilseid tegureid, mis mõjutavad vahetuskursi muutusi. Ettevõtete vahetuskursiriski juhtimisel tuleks vältida "protsüklilist" ja "paljastavat" käitumist, mitte panustada RMB kallinemisele või odavnemisele, sest hasartmängud kaotavad pikaks ajaks.
Paljud turuosalised usuvad, et selle aasta teisel poolel on RMB vahetuskursi odavnemise surve suurem. Finantsasutuste välisvaluutalikviidsuse juhtimise tugevdamiseks on Hiina Rahvapank alates 15. juunist tõstnud finantsasutuste välisvaluutahoiuste reservimäära 2 protsendipunkti võrra, mis külmutab umbes 20 miljardi dollari suuruse välisvaluutalikviidsuse ja aitab karmistada välisvaluutalikviidsust siseturul.
Samal ajal on varasemate aastate kogemuste kohaselt juunist augustini välismaiste börsil noteeritud Hiina ettevõtete valuutavahetuse tippperiood ning eeldatavasti võib see aasta ulatuda üle 70 miljardi dollari, mis saab oluliseks teguriks RMB odavnemise soodustamisel viimasel perioodil.
„Kuigi Hiina valuutavahetusamet loobub oma tavapärasest sekkumisest valuutaturul, suunab see turuootusi siiski mõnede poliitiliste vahendite abil, et edendada RMB vahetuskursi kahesuunalist kõikumist.“ „“ ütles Tang Jianwei.
Postituse aeg: 17. juuni 2021