По мере того, как усиливается тенденция к разрушению экономики США, цены на некоторые сырьевые товары резко падают, уровень инфляции продолжит снижаться в 2024 году, и ожидается, что к концу года ФРС закрепит целевой показатель инфляции на уровне 2%. Данные по индексу потребительских цен, опубликованные в четверг, могут указывать на грядущую «антиинфляционную тенденцию». Клеммные колодки, Центронные разъемы и Светоотражатели для велосипедных спиц следует отметить.
Эта нисходящая тенденция может побудить ФРС более твердо придерживаться выбранного курса, и ожидается, что рынок начнет первое снижение процентной ставки уже в марте.
Однако президенту Джо Байдену может быть сложно извлечь политическую выгоду из своей избирательной кампании, особенно в условиях замедления экономики и снижения уровня занятости.
Опубликованный в четверг Бюро статистики труда (Бюро статистики труда) отчет об индексе потребительских цен (ИПЦ) за декабрь может дать людям ощутить на себе влияние «антиинфляционной» тенденции в ближайшие месяцы.
Статистические данные показывают, что цены на американские сырьевые товары в целом перестали расти, и большинство товаров, таких как автомобили, перешли в зону снижения.
Инфляция в США снижается по сравнению с пиковыми значениями времен пандемии.
В экономической терминологии есть два похожих термина — «дефляция» и «антиинфляция», и США, вероятно, переживают «антиинфляцию» (дезинфляцию).
В условиях антиинфляционной экономики цены продолжают расти.
Однако темпы их роста замедлились по сравнению с предыдущими показателями.
Инфляция остается положительной, но на низком уровне.
Например, индекс потребительских цен (ИПЦ) является ключевым показателем инфляции, отслеживающим средние цены на корзину потребительских товаров и услуг, и в ноябре ИПЦ в США вырос на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что значительно ниже пикового значения в 9,1%, зафиксированного во время пандемии в июне 2022 года.
Сара Хаус, старший экономический аналитик Wells Fargo, сказала: «В данный момент мы хотим видеть антиинфляционную политику. Антиинфляционная политика — лучший результат, чем дефляция».
”
Ожидается, что базовый индекс потребительских цен в США вернется к «третьей эре». Экономисты в целом ожидают, что рост индекса потребительских цен в декабре восстановится с 3,1% до 3,3%, в то время как рост базового индекса потребительских цен, за исключением продуктов питания и энергоносителей, по прогнозам, снизится до 3,8% с 4%.
Если годовой рост базового индекса потребительских цен впервые с мая 2021 года превысит 4%, это может укрепить уверенность ФРС в том, что инфляция вернется к целевому показателю в 2% к 2024 году, что, в свою очередь, укрепит ожидания снижения процентной ставки в марте.
"В этом году данные, вероятно, будут очень слабыми."
«Возможно, вы по-прежнему будете наблюдать улучшение ситуации с предложением, которое приведет к снижению цен», — сказал Алан Детмейстер, экономист инвестиционного банка UBS.
«Мы ожидаем резкого замедления роста в краткосрочной перспективе, но не спада».
«В последние несколько месяцев инфляция снижалась быстрее, чем ожидали экономисты Уолл-стрит и ФРС, что привело к агрессивным прогнозам о резком снижении базовой процентной ставки ФРС в этом году».
Согласно последним прогнозам FOMC, Федеральная резервная система, вероятно, снизит процентные ставки как минимум три раза на 25 базисных пунктов в 2024 году, что гораздо агрессивнее, чем ожидали представители ФРС в сентябре.
Однако ожидания снижения процентных ставок были более оптимистичными: на рынках фьючерсов на процентные ставки первоначально предполагалось, что ФРС снизит ставки более чем на 150 базисных пунктов в 2024 году, а затем они упали примерно до 120 базисных пунктов после того, как на них оказали давление гораздо более позитивные, чем ожидалось, данные по несельскохозяйственному сектору.
Согласно инструменту CME Fed Watch Tool, рынки фьючерсов на процентные ставки теперь ожидают 60-процентную вероятность первого снижения ставки в марте, что значительно меньше, чем почти 90-процентная вероятность жестких заявлений представителей ФРС и протоколов заседания.
Это неожиданное снижение инфляции во многом обусловлено резкой тенденцией к падению цен на основные сырьевые товары.
Основные цены на сырьевые товары в США снижались на протяжении шести месяцев подряд, по состоянию на ноябрь 2023 года.
Это произошло после резкого роста потребительского спроса и сбоев в цепочках поставок, повлекших за собой снижение цен на такие товары, как автомобили и одежда, в период с февраля 2020 года по май 2023 года.
Согласно протоколу декабрьского заседания ФРС, опубликованному 3 января, представители ФРС обсуждали на своем заседании в прошлом месяце, может ли эта тенденция, выраженная в улучшении цепочки поставок, смягчить рост цен.
Экономисты задаются вопросом, есть ли еще возможности для улучшения предложения.
«Это огромный источник неопределенности», — сказала Сара Хаус, старший экономист Wells Fargo & Co.
«Первоначально инфляция росла быстрее, чем предсказывали модели и прошлый опыт, и теперь может снижаться быстрее, чем раньше».
«Крайне важно, сможет ли инфляция на рынке жилья перейти в стадию быстрого снижения. Однако другие компоненты индекса потребительских цен, особенно в секторе услуг, продолжают расти».
Экономисты будут внимательно следить за инфляцией на рынке жилья, крупнейшей составляющей индекса потребительских цен, на которую приходится почти треть всего индекса, и ожидают, что для ее снижения может потребоваться больше времени.
За 12 месяцев до марта 2023 года инфляция на рынке жилья достигла пика в 8,2%, что значительно выше обычного диапазона от 3% до 3,5%, наблюдавшегося в годы до COVID-19.
Однако с тех пор инфляция на рынке жилья снижается, упав примерно до 6,5% к ноябрю, и экономисты в целом ожидают, что эта тенденция сохранится.
Однако прогресс относительно медленный, поскольку жилищный сектор является запаздывающим показателем, который не в полной мере отражает замедление роста арендной платы в 2023 году.
Отчасти это объясняется тем, что люди видят изменения арендной платы только при продлении договора аренды или переезде в новое место.
«К второй половине этого года мы должны увидеть ежемесячную арендную плату, очень близкую к той, что наблюдалась до вспышки COVID-19», — сказал Детмайстер из UBS.
Согласно опросу Bloomberg, проведенному в середине декабря 2023 года, экономисты ожидают, что базовый индекс инфляции (——) снизится до 2,2% к концу года, чему будет способствовать более быстрое снижение инфляции на рынке жилья в 2023 году.
Это близко к критериям, существовавшим до пандемии.
Опрос потребителей показал повышение уверенности в прогнозе инфляции — хотя это может быть частично связано со снижением цен на бензин в последнем квартале года.
Цены на продукты питания продолжают расти по сравнению с прошлым годом, но уже не такими быстрыми темпами, как раньше.
Низкая инфляция сама по себе должна помочь президенту Джо Байдену переизбраться до ноябрьских выборов, поскольку избиратели в опросах назвали цены и состояние экономики главными факторами, на которые они обращали внимание.
Однако ослабление рынка труда — многие аналитики, включая UBS и Wells Fargo, ожидают ослабления рынка труда в этом году, поскольку повышение процентных ставок негативно сказывается на росте экономики и найме персонала, а ослабление рынка труда может подорвать политические выгоды от замедления инфляции для нынешнего правительства.
Сара Хаус, старший экономист Wells Fargo, заявила: «Если это замедление произойдет за счет ослабления спроса, и это будет связано с рынком труда, это может стать компенсирующим фактором для администрации Байдена».
«Это будет сочетание инфляции и роста рынка труда, а также динамики потребительского доверия».
”
Дата публикации: 23 января 2024 г.