ფოკუსი | ამერიკული სასაქონლო ფასები სწრაფად დაეცა „ანტიინფლაციური ტენდენცია“ მოდის

აშშ-ის ეკონომიკის განადგურების ახალი ტენდენციის გაღრმავების პარალელურად, ზოგიერთი სასაქონლო პროდუქტის ფასი მკვეთრად დაეცა, ინფლაციის მაჩვენებელი 2024 წელს კიდევ უფრო დაეცემა, მოსალოდნელია, რომ წლის ბოლომდე ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ 2%-იანი ინფლაციის სამიზნე დონე დააფიქსირა, ხუთშაბათს გამოქვეყნებული სამომხმარებლო ფასების ინდექსის მონაცემები კი შესაძლოა მომავალ „ანტიინფლაციურ ტენდენციაზე“ მიუთითებდეს. ტერმინალური ბლოკები, Centronic-ის კონექტორები და ველოსიპედის სპიკების ამრეკლავები უნდა აღინიშნოს.

ამ დაღმავალი ტენდენციამ შესაძლოა ფედერალური სარეზერვო სისტემა აიძულოს, უფრო მტკიცედ შეინარჩუნოს თავისი კურსი, რადგან ბაზარი, სავარაუდოდ, განაკვეთის პირველ შემცირებას მარტში დაიწყებს.

თუმცა, პრეზიდენტ ჯო ბაიდენის შემთხვევაში, შესაძლოა, მისთვის გაუჭირდეს საარჩევნო კამპანიაში პოლიტიკური უპირატესობის გამოყენება, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ეკონომიკა საერთო ჯამში შენელდება ან დასაქმება მცირდება.

შრომის სტატისტიკის ბიუროს (Bureau of Labor Statistics) მიერ ხუთშაბათს გამოქვეყნებულმა დეკემბრის სამომხმარებლო ფასების ინდექსის (CPI) ანგარიშმა შესაძლოა, მომდევნო თვეებში ადამიანებზე „ანტიინფლაციური“ ტენდენციის გავლენა იგრძნოს.

სტატისტიკა აჩვენებს, რომ ამერიკულ სასაქონლო ფასებმა, როგორც წესი, ზრდა შეწყვიტა და საქონლის უმეტესობამ, მაგალითად, ავტომობილების ფასებმა, კლების ზღვარზე გადაინაცვლა.

აშშ-ში ინფლაცია პანდემიის ეპოქის მაქსიმუმებთან შედარებით ეცემა.

ეკონომიკურ ტერმინში არსებობს ორი მსგავსი ტერმინი — „დეფლაცია“ და „ანტიინფლაცია“ და აშშ, სავარაუდოდ, „ანტიინფლაციას“ (დეზინფლაციას) განიცდის.

ანტიინფლაციური ეკონომიკის პირობებში, ფასები კვლავ იზრდება.

თუმცა, ისინი უფრო ნელი ტემპით იზრდებიან, ვიდრე ადრე.

ინფლაცია კვლავ დადებითია, თუმცა დაბალ დონეზე.

მაგალითად, სამომხმარებლო ფასების ინდექსი (CPI) ინფლაციის ძირითადი მაჩვენებელია, რომელიც სამომხმარებლო საქონლისა და მომსახურების კალათის საშუალო ფასების თვალყურის დევნებას ახდენს, ხოლო აშშ-ის სამომხმარებლო ფასების ინდექსი ნოემბერში წინა წელთან შედარებით 3.1%-ით გაიზარდა, რაც მკვეთრად შემცირდა 2022 წლის ივნისში პანდემიის დროს დაფიქსირებულ პიკთან შედარებით, რომელიც 9.1%-ს შეადგენდა.

სარა ჰაუსმა, Wells Fargo-ს უფროსმა ეკონომიკურმა ანალიტიკოსმა, განაცხადა: „ამჟამად ჩვენ ანტიინფლაციური რეჟიმის ხილვა გვსურს. ანტიინფლაციური რეჟიმი დეფლაციაზე უკეთესი შედეგია“.

„

აშშ-ის ძირითადი სამომხმარებლო ფასების ინდექსი, სავარაუდოდ, „მესამე ერას“ დაუბრუნდება. ეკონომისტები ფართოდ ვარაუდობენ, რომ დეკემბერში სამომხმარებლო ფასების ინდექსის ზრდა 3.1%-დან 3.3%-მდე აღდგება, ხოლო ძირითადი სამომხმარებლო ფასების ინდექსის ზრდა, სურსათისა და ენერგიის გამოკლებით, 4%-დან 3.8%-მდე შემცირდება.

თუ ძირითადი სამომხმარებლო ფასების ინდექსი წლიურად 4%-ს გადააჭარბებს 2021 წლის მაისის შემდეგ პირველად, ამან შესაძლოა ფედერალური სარეზერვო სისტემა უფრო დარწმუნებული გახადოს, რომ ინფლაცია 2024 წლისთვის 2%-იან სამიზნე ნიშნულს დაუბრუნდება, რაც მარტში განაკვეთის შემცირების მოლოდინებს კიდევ უფრო გაამყარებს.

„მონაცემები, სავარაუდოდ, წელს ძალიან სუსტი იქნება.

„შესაძლოა, კვლავ შეამჩნიოთ მიწოდების გაუმჯობესება, რაც ფასების შემცირებას გამოიწვევს“, - განაცხადა ალან დეტმაისტერმა, UBS Investment Bank-ის (UBS Investment Bank) ეკონომისტმა.

„ჩვენ ველოდებით, რომ ზრდა მოკლევადიან პერსპექტივაში მკვეთრად შენელდება, მაგრამ რეცესიაში არ ჩავარდება.“

„ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში ინფლაცია უოლ სტრიტისა და ფედერალური სარეზერვო სისტემის ეკონომისტებზე სწრაფად დაეცა, რამაც გამოიწვია აგრესიული მოლოდინები, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა წელს მკვეთრად შეამცირებს საბაზისო საპროცენტო განაკვეთს.“

FOMC-ის უახლესი წერტილოვანი დიაგრამის მედიანური პროგნოზი აჩვენებს, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა, სავარაუდოდ, 2024 წელს განაკვეთებს მინიმუმ სამჯერ, 25 საბაზისო პუნქტით შეამცირებს, რაც გაცილებით აგრესიულია, ვიდრე ფედერალური სარეზერვო სისტემის წარმომადგენლები სექტემბერში ელოდნენ.

თუმცა, საპროცენტო განაკვეთების შემცირების მოლოდინები უფრო აგრესიული იყო, რადგან საპროცენტო განაკვეთების ფიუჩერსული ბაზრები ერთ დროს ფსონს დებდნენ, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა 2024 წელს განაკვეთებს 150 საბაზისო პუნქტზე მეტით შეამცირებდა, თუმცა მოსალოდნელზე გაცილებით მეტი არასასოფლო-სამეურნეო მონაცემებით ეს მაჩვენებელი დაახლოებით 120 საბაზისო პუნქტამდე დაეცა.

CME Fed Watch Tool-ის მონაცემებით, საპროცენტო განაკვეთის ფიუჩერსული ბაზრები ამჟამად მარტში განაკვეთის პირველი შემცირების 60%-იან ალბათობას ელიან, რაც გაცილებით ნაკლებია ფედერალური სარეზერვო სისტემის წარმომადგენლების მხრიდან აგრესიული კომენტარებისა და ოქმების თითქმის 90%-იან ალბათობაზე.

ინფლაციის ეს მოულოდნელი ვარდნა დიდწილად განპირობებულია ძირითადი სასაქონლო ფასების მკვეთრი კლების ტენდენციით.

აშშ-ის ძირითადი სასაქონლო ფასები 2023 წლის ნოემბრამდე ზედიზედ ექვსი თვის განმავლობაში მცირდებოდა.

ეს მოჰყვა მომხმარებელთა მოთხოვნის ზრდას და მიწოდების ჯაჭვის დარღვევას ისეთი საქონლის ფასების მხრივ, როგორიცაა მანქანები და ტანსაცმელი, 2020 წლის თებერვლიდან 2023 წლის მაისამდე.

3 იანვარს გამოქვეყნებული ფედერალური სარეზერვო სისტემის დეკემბრის სხდომის ოქმის თანახმად, ფედერალური სარეზერვო სისტემის წარმომადგენლებმა გასულ თვეში გამართულ პოლიტიკის შეხვედრაზე განიხილეს, შეიძლებოდა თუ არა მიწოდების ჯაჭვის გაუმჯობესება ამ ტენდენციის გაგრძელება ფასების ზრდის შემსუბუქებისკენ.

ეკონომისტები ეჭვქვეშ აყენებენ, არის თუ არა მიწოდების გაუმჯობესების მეტი ადგილი.

„ეს გაურკვევლობის უზარმაზარი წყაროა“, - თქვა სარა ჰაუსმა, Wells Fargo & Co.-ს უფროსმა ეკონომისტმა.

„ინფლაცია თავდაპირველად უფრო სწრაფად გაიზარდა, ვიდრე მოდელები და წარსული გამოცდილება პროგნოზირებდა და ახლა შესაძლოა უფრო სწრაფად დაეცეს, ვიდრე ადრე იყო.“

„გადამწყვეტი მნიშვნელობისაა, შეძლებს თუ არა საბინაო ინფლაცია სწრაფი კლების ტენდენციას, თუმცა, სამომხმარებლო ფასების ინდექსის სხვა კომპონენტები, განსაკუთრებით მომსახურების სექტორში, კვლავ იზრდება.“

ეკონომისტები ყურადღებით დააკვირდებიან საბინაო ინფლაციას, რომელიც სამომხმარებლო ფასების ინდექსის ყველაზე დიდ კომპონენტს წარმოადგენს და მთლიანი სამომხმარებლო ფასების ინდექსის თითქმის მესამედს შეადგენს და ეკონომისტები ვარაუდობენ, რომ მის შემცირებას შესაძლოა მეტი დრო დასჭირდეს.

2023 წლის მარტამდე 12 თვის განმავლობაში საბინაო ინფლაციამ პიკს 8.2%-ს მიაღწია, რაც გაცილებით მაღალია COVID-19-მდე წლების განმავლობაში ჩვეულებრივ 3%-დან 3.5%-მდე დიაპაზონზე.

თუმცა, მას შემდეგ საბინაო ინფლაცია კლებულობს და ნოემბრის ჩათვლით დაახლოებით 6.5%-მდე დაეცა და ეკონომისტები, როგორც წესი, ამ ტენდენციის გაგრძელებას ვარაუდობენ.

თუმცა, პროგრესი შედარებით ნელია, რადგან საბინაო სექტორი ჩამორჩენილი ინდიკატორია, რომელიც სრულად არ ასახავს ქირის ზრდის შენელებას 2023 წელს.

ეს ნაწილობრივ იმიტომ ხდება, რომ ადამიანები ქირის ცვლილებებს მხოლოდ იჯარის განახლების ან ახალ ადგილას გადატანის შემდეგ ხედავენ.

„წელს, წლის მეორე ნახევრისთვის, ყოველთვიური ქირის ფასები ძალიან, ძალიან ახლოს უნდა იყოს COVID-19-ის აფეთქებამდე არსებულ მაჩვენებლებთან“, - განაცხადა UBS-ის წარმომადგენელმა დეტმაისტერმა.

„ბლუმბერგის“ მიერ 2023 წლის დეკემბრის შუა რიცხვებში ჩატარებული გამოკითხვის თანახმად, ეკონომისტები ვარაუდობენ, რომ ——, ძირითადი ინფლაციის ინდექსი, წლის ბოლოსთვის 2.2%-მდე შემცირდება, რასაც ხელს შეუწყობს 2023 წელს საბინაო ინფლაციის უფრო სწრაფი შემცირება.

ეს პანდემიამდელ კრიტერიუმებთან ახლოსაა.

მომხმარებელთა გამოკითხვამ ინფლაციის პერსპექტივის მიმართ ნდობის გაუმჯობესება აჩვენა —— თუმცა ეს შესაძლოა ნაწილობრივ დაკავშირებული იყოს წლის ბოლო კვარტალში ბენზინის ფასების ვარდნასთან.

სურსათის ფასები ერთი წლის წინანდელთან შედარებით კვლავ იზრდება, თუმცა არა ისეთი სისწრაფით, როგორც იყო.

დაბალი ინფლაცია თავად უნდა დაეხმაროს პრეზიდენტ ჯო ბაიდენს ნოემბრის არჩევნებამდე ხელახლა არჩევნებში გამარჯვებაში, რადგან ამომრჩევლებმა გამოკითხვაში ფასები და ეკონომიკა მთავარ ფაქტორებად დაასახელეს.

თუმცა, შრომის ბაზრის შესუსტება —— ბევრი პროგნოზირების სპეციალისტი, მათ შორის UBS (UBS) და Wells Fargo (Wells Fargo), ვარაუდობს, რომ შრომის ბაზარი წელს შესუსტდება, რადგან მაღალი საპროცენტო განაკვეთები აზიანებს ზრდას და დასაქმებას, ხოლო შრომის ბაზარმა შესაძლოა ძირი გამოუთხაროს ინფლაციის შენელების პოლიტიკურ სარგებელს მოქმედი მთავრობისთვის.

სარა ჰაუსმა, Wells Fargo-ს უფროსმა ეკონომისტმა, განაცხადა: „თუ ეს შენელება მოთხოვნის შესუსტების ფასად მოხდება და ეს შრომის ბაზართან იქნება დაკავშირებული, ეს შეიძლება ბაიდენის ადმინისტრაციისთვის კომპენსაციის ფაქტორი იყოს“.

„ეს იქნება ინფლაციისა და სამუშაო ბაზრის ზრდის, ასევე მომხმარებელთა ნდობის მიმართულების ნაზავი.“

„