W miarę jak nowy wybuch destrukcji gospodarki USA postępuje, ceny niektórych towarów gwałtownie spadają, a wskaźnik inflacji spadnie jeszcze bardziej w 2024 r. Oczekuje się, że do końca roku Fed utrzyma cel inflacyjny na poziomie 2%; dane CPI opublikowane w czwartek mogą wskazywać na nadchodzącą „antyinflacyjną tendencję”. Bloki zaciskowe, Złącza Centronic I Odblaski na szprychy rowerowe należy zwrócić uwagę.
Ta spadkowa tendencja może skłonić Fed do dalszego konsekwentnego podążania obraną ścieżką, a rynek spodziewa się, że pierwsza obniżka stóp procentowych nastąpi już w marcu.
Jednak prezydent Joe Biden może mieć trudności z wykorzystaniem swojej przewagi politycznej w kampanii wyborczej, zwłaszcza w obliczu spowolnienia gospodarki i spadku zatrudnienia.
Raport o wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI) za grudzień, opublikowany w czwartek przez Biuro Statystyki Pracy, może sprawić, że ludzie odczują skutki trendu „antyinflacyjnego” w nadchodzących miesiącach.
Statystyki pokazują, że ceny amerykańskich towarów ogólnie rzecz biorąc przestały rosnąć, a ceny większości towarów, np. samochodów, zaczęły spadać.
Inflacja w USA spada z poziomu najwyższego z czasów pandemii.
W terminologii ekonomicznej występują dwa podobne terminy — „deflacja” i „antyinflacja”, a w USA najprawdopodobniej mamy do czynienia z „antyinflacją” (dezinflacją).
W gospodarce zmagającej się z inflacją ceny nadal rosną.
Rosną jednak wolniej niż wcześniej.
Inflacja pozostaje dodatnia, lecz na niskim poziomie.
Na przykład wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) jest kluczowym wskaźnikiem inflacji, który pozwala śledzić średnie ceny w koszyku dóbr i usług konsumpcyjnych. Amerykański CPI wzrósł w listopadzie o 3,1% w porównaniu z rokiem poprzednim, co oznacza znaczny spadek w porównaniu ze szczytem na poziomie 9,1%, który odnotowano w czerwcu 2022 r. w czasie pandemii.
Sarah House, starsza analityczka ekonomiczna w Wells Fargo, powiedziała: „W tej chwili chcemy zobaczyć efekt antyinflacyjny. Efekt antyinflacyjny jest lepszy niż deflacja.
”
Oczekuje się, że bazowy wskaźnik CPI powróci do „ery 3”. Ekonomiści powszechnie spodziewają się, że wzrost CPI wzrośnie z 3,1% do 3,3% w grudniu, podczas gdy wzrost bazowego wskaźnika CPI, z wyłączeniem żywności i energii, ma spaść z 4% do 3,8%.
Jeżeli bazowy wskaźnik CPI w ujęciu rok do roku po raz pierwszy od maja 2021 r. przekroczy poziom 4%, może to skłonić Fed do większego przekonania, że inflacja powróci do celu na poziomie 2% do 2024 r., co umocni oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych w marcu.
„W tym roku dane będą prawdopodobnie bardzo słabe.
„Możemy nadal obserwować poprawę podaży, która będzie skutkować spadkiem cen” – powiedział Alan Detmeister, ekonomista z UBS Investment Bank (UBS Investment Bank).
„Oczekujemy, że wzrost gospodarczy ulegnie gwałtownemu spowolnieniu w krótkim okresie, ale nie dojdzie do recesji.
„W ciągu ostatnich kilku miesięcy inflacja spadła szybciej, niż przewidywali ekonomiści z Wall Street i Rezerwy Federalnej, co doprowadziło do silnych oczekiwań, że Fed znacznie obniży w tym roku swoją referencyjną stopę procentową.
Mediana prognoz z najnowszego wykresu punktowego FOMC pokazuje, że Fed najprawdopodobniej obniży stopy procentowe co najmniej trzy razy, o 25 punktów bazowych w 2024 r., czyli znacznie bardziej agresywnie, niż oczekiwali przedstawiciele Fed we wrześniu.
Jednak oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych były bardziej agresywne, a rynki kontraktów terminowych na stopy procentowe początkowo obstawiały, że Fed obniży stopy o ponad 150 punktów bazowych w 2024 r.; oczekiwania spadły do ok. 120 punktów bazowych po tym, jak obciążyły je znacznie liczniejsze od oczekiwanych dane spoza sektora rolniczego.
Według narzędzia CME Fed Watch Tool, rynki kontraktów terminowych na stopy procentowe oczekują obecnie 60-procentowego prawdopodobieństwa pierwszej obniżki stóp procentowych w marcu, co jest znacznie mniej niż prawie 90-procentowe prawdopodobieństwo jastrzębich komentarzy przedstawicieli Rezerwy Federalnej i protokołów.
Ten zaskakujący spadek inflacji wynika w dużej mierze z gwałtownego spadku cen podstawowych towarów.
Podstawowe ceny towarów w USA spadały przez sześć kolejnych miesięcy, do listopada 2023 r.
Nastąpiło to po gwałtownym wzroście popytu konsumenckiego i zakłóceniu łańcucha dostaw w zakresie cen takich dóbr jak samochody i odzież w okresie od lutego 2020 r. do maja 2023 r.
Jak wynika z protokołu z grudniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej, opublikowanego 3 stycznia, urzędnicy Rezerwy Federalnej na spotkaniu politycznym w zeszłym miesiącu omawiali kwestię, czy usprawnienia w łańcuchu dostaw mogą przyczynić się do dalszego osłabienia wzrostu cen.
Ekonomiści zastanawiają się, czy jest jeszcze miejsce na poprawę podaży.
„To ogromne źródło niepewności” – powiedziała Sarah House, starsza ekonomistka w Wells Fargo & Co.).
„Początkowo inflacja rosła szybciej, niż przewidywały modele i doświadczenia, a teraz może spadać szybciej niż wcześniej”.
Kluczowe jest, czy inflacja cen nieruchomości wejdzie w trend szybkiego spadku. Jednak inne składniki wskaźnika cen konsumpcyjnych, szczególnie w sektorze usług, nadal rosną.
Ekonomiści będą uważnie obserwować inflację cen nieruchomości, która jest największym składnikiem wskaźnika CPI i stanowi prawie jedną trzecią całkowitego wskaźnika CPI. Spodziewają się, że jej obniżenie może potrwać dłużej.
W okresie 12 miesięcy do marca 2023 r. inflacja cen nieruchomości osiągnęła szczyt na poziomie 8,2%, znacznie powyżej zwykłego przedziału od 3% do 3,5% w latach poprzedzających pandemię COVID-19.
Jednak od tego czasu inflacja na rynku nieruchomości spada, osiągając w listopadzie poziom ok. 6,5%, a ekonomiści generalnie spodziewają się kontynuacji tego trendu.
Postęp jest jednak stosunkowo powolny, ponieważ rynek mieszkaniowy jest wskaźnikiem opóźnionym, który nie w pełni odzwierciedla spowolnienie wzrostu czynszów w 2023 r.
Dzieje się tak częściowo dlatego, że zmiany w wysokości czynszu są zauważalne dopiero w przypadku odnowienia umowy najmu lub zmiany lokalizacji.
„W drugiej połowie tego roku powinniśmy zobaczyć miesięczne czynsze bardzo, bardzo zbliżone do tych sprzed wybuchu epidemii COVID-19” – powiedział Detmeister z UBS.
Według badania Bloomberga przeprowadzonego w połowie grudnia 2023 r. ekonomiści spodziewają się, że ——, czyli indeks inflacji bazowej, spadnie do 2,2% do końca roku, czemu sprzyjać będzie szybszy spadek inflacji na rynku nieruchomości w 2023 r.
Jest to poziom zbliżony do kryteriów sprzed pandemii.
Badanie konsumentów wykazało poprawę zaufania do prognoz inflacji — choć częściowo może to być związane ze spadkiem cen benzyny w ostatnim kwartale roku.
Ceny żywności nadal rosną w porównaniu z ubiegłym rokiem, ale nie tak szybko jak kiedyś.
Niska inflacja sama w sobie powinna pomóc prezydentowi Joe Bidenowi wygrać reelekcję przed wyborami w listopadzie, ponieważ wyborcy wskazali w sondażu ceny i gospodarkę jako najważniejsze czynniki.
Jednak słabszy rynek pracy — Wielu analityków, w tym UBS (UBS) i Wells Fargo (Wells Fargo), spodziewa się osłabienia rynku pracy w tym roku, ponieważ wyższe stopy procentowe negatywnie wpływają na wzrost gospodarczy i zatrudnienie, a słabszy rynek pracy może zniweczyć korzyści polityczne płynące ze spowolnienia inflacji dla obecnego rządu.
Sarah House, starsza ekonomistka w Wells Fargo, powiedziała: „Jeśli to spowolnienie nastąpi kosztem osłabienia popytu, a ma to związek z rynkiem pracy, może to być czynnik kompensujący dla administracji Bidena.
„Będzie to mieszanka inflacji i wzrostu rynku pracy oraz kierunku zaufania konsumentów.
”
Czas publikacji: 23-01-2024