Alors que la nouvelle vague de destruction de l'économie américaine se poursuit, certains prix des matières premières ont même chuté fortement, le taux d'inflation devrait encore baisser en 2024, la Fed maintenant son objectif d'inflation à 2 % jusqu'à la fin de l'année. Les données de l'IPC publiées jeudi pourraient indiquer une prochaine « tendance anti-inflationniste ». borniers, Connecteurs Centronic et Réflecteurs de rayons de vélo Il convient de le noter.
Cette tendance à la baisse pourrait inciter la Fed à maintenir le cap, le marché devant amorcer sa première baisse de taux dès le mois de mars.
Mais dans le cas du président Joe Biden, il pourrait avoir du mal à tirer un avantage politique de sa campagne électorale, surtout si l'économie générale ralentit ou si l'emploi est en baisse.
Le rapport de décembre sur l'indice des prix à la consommation (IPC), publié jeudi par le Bureau des statistiques du travail, pourrait permettre aux gens de ressentir l'impact de la tendance « anti-inflationniste » dans les mois à venir.
Les statistiques montrent que les prix des matières premières américaines ont généralement cessé d'augmenter, et que la plupart d'entre elles, comme les prix des voitures, sont passées en territoire négatif.
L'inflation aux États-Unis est en baisse par rapport aux sommets atteints pendant la pandémie.
Il existe deux termes similaires en économie : « déflation » et « anti-inflation », et les États-Unis connaissent probablement une « anti-inflation » (désinflation).
Dans une économie connaissant une lutte contre l'inflation, les prix continuent d'augmenter.
Cependant, leur croissance est plus lente qu'auparavant.
L'inflation reste positive, mais à des niveaux faibles.
Par exemple, l'indice des prix à la consommation (IPC) est un indicateur clé de l'inflation permettant de suivre les prix moyens d'un panier de biens et services de consommation, et l'IPC américain a augmenté de 3,1 % en novembre par rapport à l'année précédente, en forte baisse par rapport au pic de 9,1 % atteint pendant la pandémie en juin 2022.
Sarah House, analyste économique senior chez Wells Fargo, a déclaré : « C’est la lutte contre l’inflation que nous souhaitons observer actuellement. La lutte contre l’inflation est préférable à la déflation. »
«
L'IPC de base américain devrait revenir à son niveau de référence de 3 %. Les économistes s'attendent généralement à ce que la croissance de l'IPC rebondisse de 3,1 % à 3,3 % en décembre, tandis que la croissance de l'IPC de base, hors alimentation et énergie, devrait chuter de 4 % à 3,8 %.
Si la croissance annuelle de l'IPC sous-jacent dépasse les 4 % pour la première fois depuis mai 2021, cela pourrait inciter la Fed à être plus confiante quant au retour de l'inflation à son objectif de 2 % d'ici 2024, consolidant ainsi les anticipations d'une baisse des taux en mars.
« Les données seront probablement très faibles cette année. »
« Vous pourriez encore constater des améliorations de l'offre qui feront baisser les prix », a déclaré Alan Detmeister, économiste chez UBS Investment Bank (UBS Investment Bank).
« Nous prévoyons un net ralentissement de la croissance à court terme, mais pas de récession. »
« Au cours des derniers mois, l’inflation a baissé plus rapidement que prévu par Wall Street et les économistes de la Fed, ce qui a alimenté des anticipations pessimistes quant à une forte réduction du taux d’intérêt directeur de la Fed cette année. »
Les prévisions médianes issues du dernier graphique à points du FOMC montrent que la Fed devrait baisser ses taux au moins trois fois de 25 points de base en 2024, une politique beaucoup plus agressive que ce que les responsables de la Fed anticipaient en septembre.
Cependant, les anticipations de baisse des taux étaient plus optimistes, les marchés à terme sur les taux d'intérêt pariant initialement sur une réduction des taux de la Fed de plus de 150 points de base en 2024, avant de retomber à environ 120 points de base après avoir été pénalisés par des données non agricoles bien plus importantes que prévu.
Selon l'outil CME Fed Watch, les marchés à terme sur les taux d'intérêt anticipent désormais une probabilité de 60 % d'une première baisse des taux en mars, bien inférieure à la probabilité de près de 90 % de commentaires restrictifs de la part des responsables de la Fed et dans le compte rendu de la réunion.
Cette baisse surprenante de l'inflation est largement due à une forte tendance à la baisse des prix des matières premières de base.
Les prix des matières premières américaines de base ont baissé pendant six mois consécutifs, jusqu'en novembre 2023.
Cette situation fait suite à une forte hausse de la demande des consommateurs et à une perturbation de la chaîne d'approvisionnement, entraînant une augmentation des prix de biens tels que les voitures et les vêtements entre février 2020 et mai 2023.
Selon le compte rendu de la réunion de décembre de la Fed, publié le 3 janvier, les responsables de la Fed ont discuté, lors de leur réunion de politique monétaire du mois dernier, de la possibilité que les améliorations de la chaîne d'approvisionnement puissent continuer à freiner la hausse des prix.
Les économistes se demandent s'il existe encore une marge d'amélioration de l'offre.
« C’est une énorme source d’incertitude », a déclaré Sarah House, économiste principale chez Wells Fargo & Co.
« L’inflation a d’abord augmenté plus rapidement que ne le prévoyaient les modèles et l’expérience passée, et pourrait maintenant diminuer plus rapidement qu’auparavant. »
« Il est crucial de savoir si l’inflation immobilière peut amorcer une baisse rapide. Mais d’autres composantes de l’indice des prix à la consommation, notamment dans le secteur des services, restent à la hausse. »
Les économistes suivront de près l'inflation immobilière, la composante la plus importante de l'IPC, qui représente près d'un tiers de l'IPC total, et ils s'attendent à ce qu'elle mette plus de temps à se résorber.
Au cours des 12 mois précédant mars 2023, l'inflation immobilière a culminé à 8,2 %, soit bien au-dessus de la fourchette habituelle de 3 % à 3,5 % observée les années précédant la COVID-19.
Mais l'inflation immobilière est en baisse depuis lors, pour atteindre environ 6,5 % en novembre, et les économistes s'attendent généralement à ce qu'elle se poursuive.
Mais les progrès sont relativement lents, car le logement est un indicateur retardé qui n'a pas pleinement reflété le ralentissement de la croissance des loyers en 2023.
Cela s'explique en partie par le fait que les gens ne constatent les changements de loyer que lors du renouvellement du bail ou d'un déménagement.
« D’ici la seconde moitié de cette année, nous devrions constater que les loyers mensuels sont très proches de ceux d’avant l’épidémie de COVID-19 », a déclaré Detmeister d’UBS.
Selon un sondage Bloomberg réalisé à la mi-décembre 2023, les économistes prévoient que l'indice d'inflation sous-jacente (IPC) tombera à 2,2 % d'ici la fin de l'année, grâce à une baisse plus rapide de l'inflation immobilière en 2023.
Cela se rapproche des critères d'avant la pandémie.
Une enquête auprès des consommateurs a révélé une confiance accrue dans les perspectives d'inflation, même si cela peut être en partie lié à une baisse des prix de l'essence au cours du dernier trimestre de l'année.
Les prix des produits alimentaires continuent d'augmenter par rapport à l'année dernière, mais moins rapidement qu'auparavant.
La faible inflation devrait à elle seule aider le président Joe Biden à remporter sa réélection avant l'élection de novembre, car les électeurs ont cité les prix et l'économie comme leurs principaux facteurs dans un sondage.
Mais un marché du travail plus faible — De nombreux prévisionnistes, dont UBS (UBS) et Wells Fargo (Wells Fargo), s'attendent à ce que le marché du travail s'affaiblisse cette année, car la hausse des taux d'intérêt nuit à la croissance et à l'embauche, tandis qu'un marché du travail plus faible pourrait compromettre les avantages politiques du ralentissement de l'inflation pour le gouvernement actuel.
Sarah House, économiste principale chez Wells Fargo, a déclaré : « Si ce ralentissement se fait au détriment d'une demande affaiblie et que cela est lié au marché du travail, cela pourrait constituer un facteur compensatoire pour l'administration Biden. »
"Ce sera une combinaison de l'inflation, de la croissance du marché du travail et de l'évolution de la confiance des consommateurs.
«
Date de publication : 23 janvier 2024