Паколькі новая ўспышка разбурэння эканомікі ЗША працягвае развівацца, цэны на некаторыя тавары нават рэзка ўпалі, узровень інфляцыі ў 2024 годзе яшчэ больш знізіцца, і чакаецца, што да канца года ФРС замацуе мэтавы паказчык інфляцыі на ўзроўні 2%, а дадзеныя па ІСЦ, апублікаваныя ў чацвер, могуць сведчыць аб будучай "антыінфляцыйнай тэндэнцыі". Клеммныя блокі, Цэнтронныя раздымы і Адбівальнікі для спіц ровара варта адзначыць.
Гэтая тэндэнцыя да зніжэння можа падштурхнуць ФРС больш цвёрда заставацца на сваім шляху, і чакаецца, што рынак пачне сваё першае зніжэнне стаўкі ўжо ў сакавіку.
Але ў выпадку з прэзідэнтам Джо Байдэнам яму можа быць цяжка скарыстацца палітычнай перавагай у сваёй перадвыбарчай кампаніі, асабліва з улікам запаволення агульнага эканамічнага росту або зніжэння занятасці.
Справаздача аб індэксе спажывецкіх цэн (ІСЦ) за снежань, апублікаваная Бюро статыстыкі працы (Бюро статыстыкі працы) у чацвер, можа прымусіць людзей адчуць уплыў «антыінфляцыйнай» тэндэнцыі ў бліжэйшыя месяцы.
Статыстыка паказвае, што цэны на амерыканскія тавары ў цэлым спынілі рост, а большасць тавараў, такіх як цэны на аўтамабілі, перайшлі ў нізкую зону.
Інфляцыя ў ЗША падае з максімумаў часоў пандэміі.
У эканамічным тэрміне ёсць два падобныя тэрміны — «дэфляцыя» і «антыінфляцыя», і ЗША, верагодна, перажываюць «антыінфляцыю» (дэзінфляцыю).
У эканоміцы, якая перажывае антыінфляцыйныя плыні, цэны ўсё яшчэ растуць.
Аднак яны растуць павольней, чым раней.
Інфляцыя застаецца станоўчай, але на нізкім узроўні.
Напрыклад, індэкс спажывецкіх цэн (ІСЦ) з'яўляецца ключавым паказчыкам інфляцыі для адсочвання сярэдніх цэн на кошык спажывецкіх тавараў і паслуг, і ІСЦ ЗША вырас на 3,1% у лістападзе ў параўнанні з папярэднім годам, рэзка знізіўшыся з піка ў 9,1% падчас пандэміі ў чэрвені 2022 года.
Сара Хаўс, старшы эканамічны аналітык Wells Fargo, сказала: «Зараз мы хочам бачыць барацьбу з інфляцыяй. Барацьба з інфляцыяй — лепшы вынік, чым дэфляцыя».
«
Чакаецца, што базавы ІСЦ ЗША вернецца да «3-й эры». Эканамісты шырока чакаюць, што рост ІСЦ аднавіцца з 3,1% да 3,3% у снежні, у той час як базавы рост ІСЦ, без уліку прадуктаў харчавання і энергетыкі, як чакаецца, знізіцца з 4% да 3,8%.
Калі базавы індэкс спажывецкіх даходаў у гадавым вылічэнні ўпершыню з мая 2021 года перавысіць 4%, гэта можа падштурхнуць ФРС да большай упэўненасці ў тым, што інфляцыя вернецца да мэтавага ўзроўню ў 2% да 2024 года, што пацвердзіць чаканні зніжэння стаўкі ў сакавіку.
«Дадзеныя, верагодна, сёлета будуць вельмі слабымі».
«Вы ўсё яшчэ можаце назіраць паляпшэнне прапановы, якое прывядзе да зніжэння цэн», — сказаў Алан Дэтмайстэр, эканаміст інвестыцыйнага банка UBS.
Мы чакаем рэзкага запаволення росту ў кароткатэрміновай перспектыве, але не рэцэсіі.
За апошнія некалькі месяцаў інфляцыя знізілася хутчэй, чым чакалі эканамісты Уол-стрыт і ФРС, што прывяло да агрэсіўных чаканняў таго, што ФРС рэзка знізіць сваю базавую працэнтную стаўку ў гэтым годзе.
Сярэдні прагноз з апошняй кропкавай дыяграмы FOMC паказвае, што ФРС, верагодна, знізіць стаўкі як мінімум тры разы на 25 базавых пунктаў у 2024 годзе, што значна больш агрэсіўна, чым чакалі чыноўнікі ФРС у верасні.
Аднак чаканні зніжэння ставак былі больш агрэсіўнымі: ф'ючэрсныя рынкі працэнтных ставак раней рабілі стаўкі на тое, што ФРС знізіць стаўкі больш чым на 150 базавых пунктаў у 2024 годзе, але потым яны ўпалі прыкладна да 120 базавых пунктаў пасля таго, як на іх паўплывалі значна больш агрэсіўныя, чым чакалася, несельскагаспадарчыя дадзеныя.
Згодна з інструментам CME Fed Watch Tool, рынкі ф'ючэрсаў на працэнтныя стаўкі цяпер чакаюць 60% верагоднасці першага зніжэння стаўкі ў сакавіку, што значна менш, чым амаль 90% верагоднасць рэзкіх каментарыяў з боку чыноўнікаў ФРС і пратаколаў пасяджэнняў.
Гэта нечаканае зніжэнне інфляцыі ў значнай ступені абумоўлена рэзкім зніжэннем цэн на асноўныя тавары.
Кошты на асноўныя таварныя тавары ў ЗША зніжаліся шэсць месяцаў запар, да лістапада 2023 года.
Гэта адбылося пасля рэзкага росту спажывецкага попыту і парушэнняў у ланцужках паставак цэн на такія тавары, як аўтамабілі і адзенне, з лютага 2020 года па май 2023 года.
Згодна з пратаколам снежаньскага пасяджэння ФРС, апублікаваным 3 студзеня, чыноўнікі ФРС на сваёй нарадзе па палітычнай палітыцы ў мінулым месяцы абмеркавалі, ці могуць паляпшэнні ў ланцужку паставак працягваць запавольваць рост цэн.
Эканамісты сумняваюцца, ці ёсць яшчэ магчымасці для паляпшэння прапановы.
«Гэта велізарная крыніца нявызначанасці», — сказала Сара Хаўс, старшы эканаміст Wells Fargo & Co.).
Інфляцыя спачатку расла хутчэй, чым прагназавалі мадэлі і мінулы вопыт, і цяпер можа зніжацца хутчэй, чым раней.
«Вырашальнае пытанне, ці можа інфляцыя на рынку жылля пачаць хуткае зніжэнне, мае але іншыя кампаненты індэкса спажывецкіх цэн, асабліва ў сектары паслуг, працягваюць расці».
Эканамісты будуць уважліва сачыць за інфляцыяй на рынку жылля, якая з'яўляецца найбуйнейшым кампанентам ІСЦ, на долю якой прыпадае амаль траціна ад агульнага ІСЦ, і эканамісты чакаюць, што на яе зніжэнне можа спатрэбіцца больш часу.
За 12 месяцаў да сакавіка 2023 года інфляцыя на рынку жылля дасягнула піка ў 8,2%, што значна вышэй за звычайны дыяпазон ад 3% да 3,5% у гады да COVID-19.
Але з таго часу інфляцыя на рынку жылля зніжаецца, упаўшы прыкладна да 6,5% да лістапада, і эканамісты ў цэлым чакаюць, што яна працягнецца.
Але прагрэс адносна павольны, бо жыллёвы рынак — гэта адсталы паказчык, які не цалкам адлюстраваў запаволенне росту арэнднай платы ў 2023 годзе.
Часткова гэта звязана з тым, што людзі бачаць змены ў арэнднай плаце толькі тады, калі дагавор арэнды падаўжаецца або дом перамяшчаецца на новае месца.
«Да другой паловы гэтага года мы павінны ўбачыць штомесячныя арэндныя стаўкі вельмі і вельмі блізкія да тых, што назіраліся да ўспышкі COVID-19», — сказаў Дэтмайстэр з UBS.
Згодна з апытаннем Bloomberg, праведзеным у сярэдзіне снежня 2023 года, эканамісты чакаюць, што індэкс базавай інфляцыі —— знізіцца да 2,2% да канца года, дзякуючы больш хуткаму зніжэнню інфляцыі на рынку жылля ў 2023 годзе.
Гэта блізка да крытэрыяў, якія былі да пандэміі.
Апытанне спажыўцоў паказала паляпшэнне даверу да прагнозаў па інфляцыі — хоць гэта можа быць часткова звязана з падзеннем цэн на бензін у апошнім квартале года.
Кошты на прадукты харчавання ўсё яшчэ растуць у параўнанні з мінулым годам, але не так хутка, як раней.
Нізкая інфляцыя сама па сабе павінна дапамагчы прэзідэнту Джо Байдэну пераабрацца да лістападаўскіх выбараў, бо выбаршчыкі ў апытанні назвалі цэны і эканоміку асноўнымі фактарамі.
Але слабейшы рынак працы —— Многія прагнознікі, у тым ліку UBS (UBS) і Wells Fargo (Wells Fargo), чакаюць, што рынак працы ў гэтым годзе аслабне, бо больш высокія працэнтныя стаўкі пашкодзяць росту і найму, а слабейшы рынак працы можа падарваць палітычныя выгады ад запаволення інфляцыі для цяперашняга ўрада.
Сара Хаўс, старшы эканаміст Wells Fargo, сказала: «Калі гэтае запаволенне адбываецца за кошт аслаблення попыту і звязана з рынкам працы, гэта можа стаць кампенсацыйным фактарам для адміністрацыі Байдэна».
Гэта будзе спалучэнне інфляцыі і росту рынку працы, а таксама кірунку спажывецкага даверу.
«
Час публікацыі: 23 студзеня 2024 г.