จุดสนใจ | จะเกิดอะไรขึ้น? อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนแตะระดับสูงสุดในรอบกว่าสามปี! ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนสองทางจะยุติลงภายในสิ้นปีนี้หรือไม่?

เช้าวันที่ 8 ธันวาคม ค่าเงินหยวนทั้งในประเทศและต่างประเทศพุ่งขึ้นพร้อมกัน โดยแตะระดับสูงสุดในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2018 ทำไมค่าเงินหยวนจึงแข็งค่าเช่นนี้? และจะมองแนวโน้มในอนาคตอย่างไร? ค่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ติดต่อกันสามเดือนนับตั้งแต่เดือนกันยายน นับตั้งแต่ปีนี้ อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนโดยทั่วไปยังคงแข็งค่าอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2020 สถิติแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 8 ธันวาคม อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในประเทศเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.85% ในปีนี้ ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 6.88% ในช่วงเวลาเดียวกัน ภายใต้สถานการณ์ที่อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์แข็งค่า อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนจึงสวนทางกับแนวโน้มอิสระ ณ วันที่ 3 ธันวาคม ดัชนีอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน CFETS ซึ่งสะท้อนการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินหยวนเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน อยู่ที่ 102.66 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2015 และแข็งค่าขึ้น 8.25% นับตั้งแต่สิ้นปี 2020 ปลั๊กจุ่ม, ซ็อกเก็ตตัวนำชิป และ แผ่นสะท้อนแสงสีเขียวสำหรับทางเข้าบ้าน ควรทราบไว้

จาง ยู หัวหน้านักวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคของบริษัทหลักทรัพย์หัวฉวง กล่าวว่า นับตั้งแต่เดือนกันยายน 2021 อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนได้เบี่ยงเบนจากดัชนีดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ การดีดตัวขึ้นของดัชนีดอลลาร์ไม่ได้ทำให้ค่าเงินลดลง แต่กลับเพิ่มขึ้น และตะกร้าดัชนีอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง
ธนาคารกลางจีนประกาศเมื่อวันที่ 6 ธันวาคมว่าจะลดอัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำลง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ในวันที่ 15 ธันวาคม และคาดว่าจะปล่อยเงินทุนระยะยาวออกมาประมาณ 12,000 หยวน โดยทั่วไปเชื่อกันว่าการปล่อยสภาพคล่องจำนวนมากจะสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนผ่านกลไกอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม การประกาศลดอัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำไม่ได้ส่งผลกระทบต่อความแข็งแกร่งของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน ตั้งแต่วันที่ 7 ธันวาคม อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนมีลักษณะของการแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว
ทำไมค่าเงินหยวนถึงแข็งแกร่งมาก? ทำไมค่าเงินหยวนถึงสามารถหลุดพ้นจากกลไกตลาดอิสระได้? ความเห็นพ้องของตลาดทำให้ค่าเงินหยวนมีเสถียรภาพโดยพื้นฐาน ด้วยการส่งเสริมการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่มั่นคง การเติบโตอย่างรวดเร็วของการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศ และนโยบายการเงินที่มั่นคง ส่วนการลดอัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำ (RRR) นั้น ผู้รับผิดชอบที่เกี่ยวข้องของธนาคารกลางจีนเน้นย้ำว่า ทิศทางของนโยบายการเงินที่รอบคอบยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และการลด RRR เป็นการดำเนินการตามปกติของนโยบายการเงิน ธนาคารกลางจีนยึดมั่นในนโยบายการเงินปกติ รักษาความต่อเนื่อง ความมั่นคง และความยั่งยืนของนโยบาย ไม่ใช้วิธีการให้เงินแบบท่วมท้น และจะสร้างสภาพแวดล้อมทางการเงินที่เหมาะสมสำหรับการพัฒนาคุณภาพสูงและการปฏิรูปโครงสร้างด้านอุปทาน ค่าเงินหยวนระยะสั้นยังคงแข็งแกร่ง โดยต้องจับตาดูการเปลี่ยนแปลงท่าทีของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิด ผู้ค้าเงินตราต่างประเทศของธนาคารร่วมทุนแห่งหนึ่งในภาคกลางของจีนกล่าวว่า การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในช่วงปลายปีมีความคึกคัก การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคารขนาดใหญ่ลดลงอย่างมาก คาดว่าประสิทธิภาพของค่าเงินหยวนระยะสั้นยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง ควรให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงท่าทีของธนาคารกลาง มีการให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดต่อท่าทีของธนาคารกลางและบทบาทการยับยั้งของกลไกทางเทคนิคที่สำคัญต่ออัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม เขายังชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางยังมีเครื่องมือเพียงพอที่จะรักษาอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนให้อยู่ในกรอบสมดุลที่เหมาะสม แต่จากการสังเกตในปัจจุบัน ธนาคารกลางเลือกที่จะปล่อยให้กลไกตลาดทำงานกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน หรือจงใจเพิ่มความยืดหยุ่นของตลาด ในกลางเดือนพฤศจิกายน การประชุมกลไกการควบคุมตนเองของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแห่งชาติได้ชี้ให้เห็นว่า สถานการณ์ทางเศรษฐกิจและการเงินโลกในปัจจุบันมีความซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงได้ นโยบายการเงินของธนาคารกลางของประเทศหลักๆ จึงเริ่มปรับเปลี่ยน ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยน อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในอนาคตอาจแข็งค่าขึ้นหรืออ่อนค่าลง การผันผวนสองทางเป็นเรื่องปกติ เป้าหมายคือความสมดุลที่เหมาะสม การเบี่ยงเบนจะสอดคล้องกับแรงปรับแก้
นักวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคของ Galaxy Futures กล่าวว่า แนวโน้มที่ค่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ เป็นผลมาจากปรากฏการณ์ความแออัดของช่องทางการชำระเงินตราต่างประเทศก่อนสิ้นปี ในช่วงต้นปี ค่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้น และบริษัทที่มีรายได้จากเงินตราต่างประเทศลังเลที่จะขายเงินตราต่างประเทศให้กับธนาคารในราคาต่ำ แต่หวังที่จะขายเงินตราต่างประเทศให้กับธนาคารในอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงกว่า กล่าวคือ ลังเลที่จะขายหรือขายด้วยเงินตราต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม เมื่อค่าเงินหยวนยังคงแข็งค่าก่อนสิ้นปี ก็จะทำให้เกิดปรากฏการณ์ความแออัดของช่องทางการชำระเงินตราต่างประเทศได้ง่าย และปรากฏการณ์ความแออัดของช่องทางการชำระเงินตราต่างประเทศจะยิ่งผลักดันให้ค่าเงินหยวนสูงขึ้นไปอีก และความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนก็จะปรากฏขึ้น ซึ่งเกิดจากบริษัทที่มีรายได้จากเงินตราต่างประเทศ เช่น บริษัทส่งออก ผู้เข้าร่วมตลาดชี้ว่า ในอดีตที่ผ่านมา ในช่วงปลายปี ค่าเงินหยวนมักจะแข็งค่าขึ้นเกือบตลอดเวลาเนื่องจากการชำระเงินตราต่างประเทศของบริษัทส่งออก ความเป็นไปได้ที่ปรากฏการณ์ความแออัดของช่องทางการชำระเงินตราต่างประเทศอาจเพิ่มขึ้นในครั้งนี้ ปีนี้ ความผันผวนสองทางเป็นแนวโน้มสำคัญ ผู้เข้าร่วมตลาดชี้ให้เห็นว่า ข้อมูลการส่งออกภายในประเทศที่เพิ่งเปิดเผยออกมายังคงรักษาอัตราการเติบโตที่สูง แม้ว่าดุลการค้าเกินดุลจะต่ำกว่าที่คาดไว้ แต่ก็ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งสนับสนุนประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของเงินหยวน การส่งออกในระยะสั้นจะยังคงสนับสนุนเงินหยวน ซึ่งมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงในปีหน้า เกา เหว่ยตง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์มหภาคของ Everbright Securities ชี้ให้เห็นว่า เมื่อการระบาดค่อยๆ ลดข้อจำกัดในห่วงโซ่อุปทาน แนวโน้มการเติบโตของการส่งออกภายในประเทศมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลง และการหดตัวของดุลการค้าเกินดุลจะลดความต้องการในการชำระเงินและการขายเงินตราต่างประเทศ และทำให้การสนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในระดับอุปสงค์และอุปทานอ่อนแอลง นอกจากนี้ยังมีผู้เชี่ยวชาญภายในที่ศึกษาว่า การแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนเมื่อเร็วๆ นี้ได้รับผลกระทบจากปัจจัยตามฤดูกาลมากกว่า ไม่สามารถคาดการณ์แนวโน้มระยะสั้นแบบเส้นตรงได้ ในความเป็นจริง ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ประสิทธิภาพของตลาดจริงได้พิสูจน์ซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า ความผันผวนสองทางเป็นแนวโน้มทั่วไปของการดำเนินงานของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน ผู้เชี่ยวชาญในวงการเชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในอนาคตจะยังคงมีเสถียรภาพในระดับที่เหมาะสมและสมดุล โดยคงรูปแบบพื้นฐานของการลอยตัวแบบสองทางไว้ แต่ช่วงการแกว่งตัวแบบสองทางของเงินหยวนน่าจะกว้างกว่าปีนี้