फोकस | के हुन्छ? RMB विनिमय दर तीन वर्ष भन्दा बढी समयको लागि नयाँ उच्चतम बिन्दुमा पुग्यो! के वर्षको अन्त्यसम्ममा दुई-तर्फी विनिमय दर उतारचढाव तोडिनेछ?

डिसेम्बर ८ को बिहान, तटवर्ती र अपतटीय रेन्मिन्बी एकसाथ बढे, दुवैले आफ्नो मे उच्चतम बिन्दुमा पुगे, जुन मे २०१८ पछिको नयाँ उच्चतम हो। युआनको दर किन यति बलियो छ? भविष्यको प्रवृत्तिलाई कसरी हेर्ने? सेप्टेम्बरदेखि लगातार तीन महिनासम्म युआन डलरको तुलनामा बढेको छ। यस वर्षदेखि, RMB विनिमय दरले सामान्यतया जुन २०२० देखि आफ्नो मूल्याङ्कन गतिलाई निरन्तरता दिएको छ। तथ्याङ्कले देखाउँछ कि डिसेम्बर ८ मा १० अंकसम्म, अमेरिकी डलर स्पट विनिमय दरको तुलनामा अनतवर्ती RMB यस वर्ष २.८५% ले बढ्यो, जबकि सोही अवधिमा अमेरिकी डलर सूचकांक ६.८८% ले बढ्यो। बलियो डलर विनिमय दरको पृष्ठभूमिमा, RMB विनिमय दरले स्वतन्त्र प्रवृत्तिबाट प्रवृत्तिलाई बाहिर निकाल्यो।डिसेम्बर ३ सम्म, CFETS RMB विनिमय दर सूचकांक, जसले मुद्राहरूको टोकरी विरुद्ध युआनको भारित औसत विनिमय दर परिवर्तनलाई प्रतिबिम्बित गर्दछ, डिसेम्बर २०१५ पछिको पूर्ण उच्चमा १०२.६६ मा रिपोर्ट गरिएको थियो, र ८.२५% ले बढेको थियो। २०२० को अन्त्यदेखि। डिप प्लग, चिप क्यारियर सकेट र हरियो ड्राइभवे रिफ्लेक्टरहरू ध्यान दिनुपर्छ।

हुआचुआङ सेक्युरिटीजका प्रमुख म्याक्रो विश्लेषक झाङ युले भने कि सेप्टेम्बर २०२१ देखि, आरएमबी विनिमय दर डलर सूचकांकबाट उल्लेखनीय रूपमा विचलित भएको छ, डलर सूचकांकको रिबाउन्डले अवमूल्यन गर्दैन तर बढ्छ, र आरएमबी विनिमय दर सूचकांकको बास्केट बलियो स्तरमा छ।
पिपुल्स बैंक अफ चाइनाले डिसेम्बर ६ मा घोषणा गर्‍यो कि यसले डिसेम्बर १५ मा रिजर्भ आवश्यकता अनुपातलाई पूर्ण रूपमा ०.५ प्रतिशत बिन्दुले कटौती गर्नेछ, र लगभग १२,००० युआन दीर्घकालीन कोष जारी गर्ने अपेक्षा गरिएको छ। यो सामान्यतया विश्वास गरिन्छ कि ठूलो तरलताको रिलीजले ब्याज दर संयन्त्र मार्फत स्थानीय मुद्रा विनिमय दरमा दबाब दिनेछ। यद्यपि, RRR कटौतीको घोषणाले RMB विनिमय दरको बलियो प्रदर्शनलाई असर गरेन। डिसेम्बर ७ देखि, RMB विनिमय दर द्रुत मूल्याङ्कन द्वारा विशेषता गरिएको छ।
किन यति बलियो छ? स्वतन्त्र बजारबाट किन RMB विनिमय दर बाहिर निस्कन सक्छ? बजार सहमतिले स्थिर आर्थिक सञ्चालन, विदेशी पूँजी प्रवाहको द्रुत वृद्धि, र स्थिर मौद्रिक नीतिलाई प्रवर्द्धन गरेर RMB विनिमय दरलाई मूल रूपमा स्थिर बनाएको छ। RRR कटौतीको सन्दर्भमा, पीपुल्स बैंक अफ चाइनाको जिम्मेवारीमा रहेका सम्बन्धित व्यक्तिले जोड दिए कि विवेकी मौद्रिक नीतिको अभिमुखीकरण परिवर्तन भएको छैन, र RRR कटौती मौद्रिक नीतिको नियमित सञ्चालन हो।पीपुल्स बैंक अफ चाइनाले सामान्य मौद्रिक नीतिको पालना गर्दछ, नीतिहरूको निरन्तरता, स्थिरता र दिगोपन कायम राख्छ, सिँचाइलाई बाढी दिँदैन, र उच्च-गुणस्तरको विकास र आपूर्ति-पक्ष संरचनात्मक सुधारको लागि उपयुक्त मौद्रिक र वित्तीय वातावरण सिर्जना गर्नेछ।केन्द्रीय बैंकको मनोवृत्ति परिवर्तनहरूमा ध्यान दिँदै छोटो अवधिको RMB विनिमय दर बलियो रहन्छ मध्य चीनको संयुक्त-स्टक बैंकका एक विदेशी मुद्रा व्यापारीले भने कि वर्षको अन्त्यमा विदेशी मुद्रा विनिमय सक्रिय छ, ठूला बैंकहरूको विदेशी मुद्रा उल्लेखनीय रूपमा घटेको छ, छोटो अवधिको RMB विनिमय दर प्रदर्शन अझै पनि अपेक्षाकृत बलियो छ, केन्द्रीय बैंकको मनोवृत्तिमा ध्यान दिनुपर्छ र विनिमय दरमा महत्त्वपूर्ण प्राविधिक पासहरूको अवरोधक भूमिका। यद्यपि, उनले यो पनि औंल्याए कि केन्द्रीय बैंकसँग अझै पनि युआन विनिमय दरलाई उचित सन्तुलन दायरामा राख्न पर्याप्त उपकरणहरू छन्, तर अब हेर्दा, केन्द्रीय बैंकले बजार शक्तिहरूलाई RMB विनिमय दरमा काम गर्न दिन वा जानाजानी यसको लचिलोपन बढाउन रुचाउँछ। नोभेम्बरको मध्यमा, राष्ट्रिय विदेशी मुद्रा बजार आत्म-अनुशासन संयन्त्र सम्मेलनले औंल्याएको छ कि वर्तमान विश्वव्यापी आर्थिक र वित्तीय अवस्था जटिल र परिवर्तनशील छ, मुख्य अर्थतन्त्र केन्द्रीय बैंक मौद्रिक नीतिले समायोजन गर्न थालेको छ, विनिमय दरलाई असर गर्छ, भविष्यको RMB विनिमय दर प्रशंसा हुन सक्छ, मूल्यह्रास हुन सक्छ, दुई-तर्फी उतारचढाव सामान्य छ, उचित सन्तुलन लक्ष्य हो, विचलन सुधार बलको समानुपातिक छ।
वर्षको अन्त्यमा विदेशी मुद्रा सेटलमेन्ट च्यानलको भीडभाड प्रभाव देखा पर्न सक्छ ग्यालेक्सी फ्युचर्स म्याक्रो अनुसन्धानकर्ताले भने कि RMB विनिमय दरको हालैको बलियो प्रवृत्ति वर्षको अन्त्य हुनुभन्दा पहिले विदेशी मुद्रा सेटलमेन्ट च्यानलहरूको भीडभाड प्रभावको कारण हो। प्रारम्भिक चरणमा, RMB विनिमय दर बलियो थियो, र विदेशी मुद्रा आय उद्यमहरू कम मूल्यमा बैंकहरूलाई विदेशी मुद्रा बेच्न अनिच्छुक थिए, तर उच्च विनिमय दरमा बैंकहरूलाई विदेशी मुद्रा बेच्ने आशा राख्छन्, अर्थात्, विदेशी मुद्रासँग बेच्न वा बेच्न अनिच्छुक थिए। यद्यपि, जब RMB विनिमय दर वर्षको अन्त्य हुनुभन्दा पहिले बलियो रहन्छ, विनिमय सेटलमेन्ट च्यानलको भीडभाड प्रभाव निम्त्याउन सजिलो हुन्छ, र विनिमय सेटलमेन्ट च्यानलको भीडभाड प्रभावले RMB विनिमय दरलाई अझ उच्च प्रवर्द्धन गर्नेछ, र विनिमय दर जोखिम देखा पर्नेछ र निर्यात जस्ता विदेशी मुद्रा आय उद्यमहरूको कारणले हुनेछ।बजार सहभागीहरूले औंल्याए कि ऐतिहासिक रूपमा, वर्षको अन्त्यमा, निर्यात उद्यमहरूको विनिमय सेटलमेन्टको कारण, RMB विनिमय दरले धेरैजसो समयमा बलियो प्रदर्शन गर्यो। यस वर्ष विदेशी मुद्रा सेटलमेन्ट च्यानलहरूको भीडभाड प्रभावको सम्भावना बढ्न सक्छ।दुई-तर्फी उतारचढावहरू छन् ठूलो प्रवृत्ति बजार सहभागीहरूले औंल्याए कि हालै जारी गरिएको घरेलु निर्यात तथ्याङ्कले उच्च वृद्धि दर कायम राखेको छ, यद्यपि व्यापार अधिशेष अपेक्षा भन्दा कम छ, तर अझै पनि उच्च स्तरमा कायम राखिएको छ, RMB को बलियो प्रदर्शनलाई समर्थन गर्दछ। छोटो अवधिको निर्यातले अझै पनि रेन्मिन्बीलाई समर्थन गर्नेछ, जुन अर्को वर्ष घट्ने सम्भावना छ। एभरब्राइट सेक्युरिटीजका प्रमुख म्याक्रो अर्थशास्त्री गाओ वेइडोङले औंल्याए कि महामारीले आपूर्ति शृङ्खलामा प्रतिबन्धहरू बिस्तारै कम गर्दै जाँदा, घरेलु निर्यात वृद्धिको वृद्धि प्रवृत्ति सुस्त हुने सम्भावना छ, र व्यापार अधिशेषको संकुचनले विदेशी मुद्रा सम्झौता र बिक्रीको माग घटाउनेछ, र यसरी आपूर्ति र मागको स्तरमा RMB विनिमय दरको लागि समर्थनलाई कमजोर बनाउनेछ। अध्ययनको क्रममा भित्री व्यक्तिहरू पनि छन् कि RMB विनिमय दरको हालैको प्रशंसा मौसमी कारकहरूबाट बढी प्रभावित छ, छोटो अवधिको प्रवृत्तिको रेखीय एक्स्ट्रापोलेसन गर्न सक्दैन। वास्तवमा, हालैका वर्षहरूमा, वास्तविक बजार प्रदर्शनले बारम्बार प्रमाणित गरेको छ कि दुई-तर्फी उतार-चढ़ाव RMB विनिमय दर सञ्चालनको सामान्य प्रवृत्ति हो। उद्योग भित्रीहरू विश्वास गर्छन् कि भविष्यको RMB विनिमय दर उचित रूपमा अपेक्षाकृत स्थिर रहनेछ। र सन्तुलित स्तर, र दुई-तर्फी तैरने आधारभूत ढाँचा कायम राख्नुहोस्।तर युआनको दुई-तर्फी दायरा यस वर्ष भन्दा फराकिलो हुने सम्भावना छ।