Rano 8 grudnia kurs juana na rynku krajowym i zagranicznym gwałtownie wzrósł, osiągając majowe maksima, nowe maksima od maja 2018 r. Dlaczego kurs juana jest tak silny? Jak przewidzieć przyszły trend? Od września juan umacniał się w stosunku do dolara przez trzy kolejne miesiące. Od tego roku kurs juana kontynuował generalnie swoją dynamikę aprecjacyjną od czerwca 2020 r. Statystyki pokazują, że na dzień 8 grudnia kurs juana na rynku krajowym w stosunku do dolara amerykańskiego wzrósł o 10 punktów w tym roku o 2,85%, podczas gdy indeks dolara amerykańskiego wzrósł w tym samym okresie o 6,88%. Na tle silnego kursu dolara kurs juana wychylił się poza trend niezależny. Na dzień 3 grudnia indeks kursu juana CFETS, który odzwierciedla średnią ważoną zmianę kursu juana w stosunku do koszyka walut, wynosił 102,66, co stanowi absolutny szczyt od grudnia 2015 r. i wzrosła o 8,25% od końca 2020 r. Wtyczka, Gniazdo nośnika chipa I zielone odblaski na podjeździe należy zwrócić uwagę.
Zhang Yu, główny analityk makroekonomiczny Huachuang Securities, powiedział, że od września 2021 r. kurs wymiany RMB znacznie odbiegał od indeksu dolara, odbicie indeksu dolara nie osłabia się, lecz rośnie, a koszyk indeksu kursu wymiany RMB znajduje się na silnym poziomie.
Ludowy Bank Chin ogłosił 6 grudnia, że 15 grudnia całkowicie obniży stopę rezerw obowiązkowych o 0,5 punktu procentowego i spodziewa się uwolnienia około 12 000 juanów funduszy długoterminowych. Powszechnie uważa się, że uwolnienie dużej płynności wywrze presję na kurs waluty lokalnej za pośrednictwem mechanizmu stóp procentowych. Jednakże ogłoszenie obniżki stopy rezerw obowiązkowych nie wpłynęło na silne zachowanie kursu wymiany RMB. Od 7 grudnia kurs wymiany RMB charakteryzuje się przyspieszonym wzrostem.
Dlaczego jest tak silny? Dlaczego kurs wymiany RMB może wydostać się z niezależnego rynku? Konsensus rynkowy sprawił, że kurs wymiany RMB pozostaje zasadniczo stabilny dzięki promowaniu stabilnej działalności gospodarczej, szybkiemu wzrostowi napływu kapitału zagranicznego i stabilnej polityce pieniężnej. Jeśli chodzi o obniżkę stopy rezerwy obowiązkowej, odpowiednia osoba odpowiedzialna za Ludowy Bank Chin podkreśliła, że orientacja ostrożnej polityki pieniężnej nie uległa zmianie, a obniżka stopy rezerwy obowiązkowej jest rutynową operacją polityki pieniężnej. Ludowy Bank Chin przestrzega normalnej polityki pieniężnej, utrzymuje ciągłość, stabilność i zrównoważoność polityk, nie stosuje nawadniania zalewowego i stworzy odpowiednie środowisko monetarne i finansowe dla wysokiej jakości rozwoju i reform strukturalnych po stronie podaży. Krótkoterminowy kurs wymiany RMB pozostaje silny, zwracając szczególną uwagę na zmiany w nastawieniu banku centralnego. Makler walutowy banku akcyjnego w środkowych Chinach powiedział, że wymiana walut pod koniec roku jest aktywna, wymiana walut dużych banków znacznie spadła, oczekuje się, że krótkoterminowe wyniki kursu wymiany RMB są nadal stosunkowo silne, należy zwrócić szczególną uwagę na nastawienie banku centralnego i hamującą rolę ważnych technicznych przejść na kurs walutowy. Zwrócił jednak również uwagę, że bank centralny nadal ma wystarczające narzędzia, aby utrzymać kurs juana w rozsądnym przedziale równowagi, ale obecnie bank centralny woli pozwolić siłom rynkowym oddziaływać na kurs walutowy RMB lub celowo zwiększyć jego elastyczność. W połowie listopada krajowa konferencja mechanizmu samodyscypliny rynku walutowego wskazała, że obecna globalna sytuacja gospodarcza i finansowa jest złożona i zmienna, polityka pieniężna głównego banku centralnego zaczęła się dostosowywać, wpływając na kurs walutowy, przyszły kurs walutowy RMB może ulec aprecjacji lub deprecjacji, normalne są dwustronne wahania, celem jest rozsądna równowaga, a odchylenie jest proporcjonalne do siły korekcyjnej.
Efekt wytłoczenia kanału rozliczeniowego walut obcych może pojawić się pod koniec roku. Badacz makroekonomiczny Galaxy futures powiedział, że ostatni silny trend kursu wymiany RMB wynika z efektu wytłoczenia kanałów rozliczeniowych walut obcych przed końcem roku. Na wczesnym etapie kurs wymiany RMB był silny, a przedsiębiorstwa dochodowe z wymiany walut obcych niechętnie sprzedają waluty obce bankom po niskich cenach, ale mają nadzieję sprzedawać waluty obce bankom po wyższych kursach, czyli niechętnie sprzedają lub sprzedają za walutę obcą. Jednak gdy kurs wymiany RMB pozostaje silny przed końcem roku, łatwo jest wywołać efekt wytłoczenia kanału rozliczeniowego walut obcych, a efekt wytłoczenia kanału rozliczeniowego walut obcych będzie jeszcze bardziej promował wyższy kurs wymiany RMB, a ryzyko kursowe pojawi się i będzie spowodowane przez przedsiębiorstwa dochodowe z wymiany walut obcych, takie jak eksport. Uczestnicy rynku zwrócili uwagę, że historycznie pod koniec roku, ze względu na rozliczenia wymiany przedsiębiorstw eksportowych, kurs wymiany RMB był silny przez większość czasu. Możliwość efektu wytłoczenia kanałów rozliczeniowych walut obcych może wzrosnąć w tym roku. Dwukierunkowy Wahania są głównym trendem Uczestnicy rynku zauważyli, że niedawno opublikowane dane dotyczące krajowego eksportu utrzymują wysoką stopę wzrostu, chociaż nadwyżka handlowa jest niższa niż oczekiwano, ale nadal utrzymuje się na wysokim poziomie, wspierając silne wyniki RMB. Krótkoterminowy eksport nadal będzie wspierać renminbi, który prawdopodobnie spadnie w przyszłym roku. Gao Weidong, główny makroekonomista w Everbright Securities, wskazał, że w miarę jak epidemia stopniowo zmniejsza ograniczenia w łańcuchu dostaw, trend wzrostowy wzrostu krajowego eksportu prawdopodobnie spowolni, a skurczenie się nadwyżki handlowej zmniejszy popyt na rozliczenia i sprzedaż walut obcych, a tym samym osłabi wsparcie kursu wymiany RMB na poziomie podaży i popytu. Istnieją również osoby z wewnątrz w trakcie badania, że ostatnia aprecjacja kursu wymiany RMB jest bardziej zależna od czynników sezonowych, nie można dokonać liniowej ekstrapolacji krótkoterminowego trendu. W rzeczywistości w ostatnich latach rzeczywista wydajność rynku wielokrotnie udowodniła, że dwukierunkowe wahania są ogólnym trendem operacji kursu wymiany RMB. Osoby z wewnątrz branży uważają, że przyszły kurs wymiany RMB pozostanie stosunkowo stabilny na rozsądnym i zrównoważonym poziomie, zachowując podstawowy model dwukierunkowego płynnego kursu. Jednak dwukierunkowy zakres wahań juana będzie prawdopodobnie szerszy niż w tym roku.
Czas publikacji: 13 grudnia 2021 r.