8 dekabr səhəri quru və dənizdəki yuanların məzənnəsi birlikdə yüksəldi və hər ikisi may ayının ən yüksək səviyyələrinə çatdı ki, bu da 2018-ci ilin may ayından bəri yeni bir yüksəklikdir. Yuanın məzənnəsi niyə bu qədər güclüdür? Gələcək tendensiyanı necə görmək olar? Yuan sentyabr ayından bəri ardıcıl üç aydır ki, dollara qarşı bahalaşır. Bu ildən bəri yuan məzənnəsi ümumiyyətlə 2020-ci ilin iyun ayından bəri bahalaşma tempini davam etdirir. Statistika göstərir ki, 8 dekabr tarixində 10 ballıq göstəriciyə əsasən, quru yuanının ABŞ dollarına qarşı spot məzənnəsi bu il 2,85%, ABŞ dolları indeksi isə eyni dövrdə 6,88% artıb. Güclü dollar məzənnəsi fonunda yuan məzənnəsi trendi müstəqil trenddən kənarlaşdırdı. 3 dekabr tarixinə yuanın valyuta səbətinə qarşı çəkili orta məzənnə dəyişikliyini əks etdirən CFETS yuan məzənnə indeksi 2015-ci ilin dekabr ayından bəri mütləq yüksək olan 102,66 səviyyəsində bildirildi və 2020-ci ilin sonundan etibarən 8,25% bahalaşdı. Dip tıxacı, Çip Daşıyıcı Soket və yaşıl yol reflektorları qeyd etmək lazımdır.
Huachuang Securities şirkətinin baş makro analitiki Çjan Yu bildirib ki, 2021-ci ilin sentyabr ayından bəri RMB-nin məzənnəsi dollar indeksindən əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənib, dollar indeksinin dirçəlişi ucuzlaşmır, əksinə yüksəlir və RMB-nin məzənnə səbəti indeksi güclü səviyyədədir.
Çin Xalq Bankı 6 dekabrda ehtiyat tələb nisbətini 15 dekabrda 0,5 faiz bəndi endirəcəyini və təxminən 12.000 yuan məbləğində uzunmüddətli vəsait buraxacağı gözlənilir. Ümumiyyətlə, böyük likvidliyin buraxılmasının faiz dərəcəsi mexanizmi vasitəsilə yerli valyuta məzənnəsinə təzyiq göstərəcəyinə inanılır. Lakin RRR-in endirilməsinin elan edilməsi RMB məzənnəsinin güclü göstəricilərinə təsir göstərməyib. 7 dekabrdan bəri RMB məzənnəsi sürətlənmiş möhkəmlənmə ilə xarakterizə olunur.
Niyə bu qədər güclüdür? RMB-nin məzənnəsi niyə müstəqil bazardan çıxa bilər? Bazar konsensusu, sabit iqtisadi əməliyyatı, xarici kapital axınının sürətli artımını və sabit pul siyasətini təşviq etməklə RMB-nin məzənnəsinin əsasən sabit qalmasına səbəb olub. RMB-nin endiriminə gəldikdə, Çin Xalq Bankının müvafiq məsul şəxsi ehtiyatlı pul siyasətinin istiqamətinin dəyişmədiyini və RMB-nin endiriminin pul siyasətinin adi bir əməliyyatı olduğunu vurğuladı. Çin Xalq Bankı normal pul siyasətinə sadiq qalır, siyasətlərin davamlılığını, sabitliyini və davamlılığını qoruyur, suvarma suyunu daşqın etmir və yüksək keyfiyyətli inkişaf və təchizat tərəfindəki struktur islahatları üçün uyğun pul və maliyyə mühiti yaradacaq. Mərkəzi bankın münasibət dəyişikliklərinə diqqət yetirərək, qısamüddətli RMB-nin məzənnəsi güclü olaraq qalır. Mərkəzi Çində səhmdar bankın valyuta treyderi ilin sonunda valyuta birjasının aktiv olduğunu, iri bankların valyuta məzənnəsinin əhəmiyyətli dərəcədə azaldığını, qısamüddətli RMB-nin məzənnə göstəricilərinin hələ də nisbətən güclü olduğunu söylədi, mərkəzi bankın münasibətinə və birjada mühüm texniki keçidlərin inhibəedici roluna diqqət yetirmək lazımdır. Bununla belə, o, həmçinin mərkəzi bankın yuanın məzənnəsini ağlabatan tarazlıq diapazonunda saxlamaq üçün hələ də kifayət qədər alətlərə malik olduğunu, lakin indi müşahidə edərək mərkəzi bankın bazar qüvvələrinin yuanın məzənnəsi üzərində işləməsinə və ya qəsdən onun elastikliyini artırmasına üstünlük verdiyini qeyd etdi. Noyabrın ortalarında keçirilən milli valyuta bazarının özünütərbiyə mexanizmi konfransında mövcud qlobal iqtisadi və maliyyə vəziyyətinin mürəkkəb və dəyişkən olduğu, əsas iqtisadiyyatın mərkəzi bankın pul siyasətinin tənzimlənməyə başladığı, məzənnəyə təsir etdiyi, gələcəkdə yuanın məzənnəsinin yüksələ biləcəyi, dəyərdən düşə biləcəyi, iki tərəfli dalğalanmaların normal olduğu, məqsəd ağlabatan tarazlığın, sapmanın korreksiya qüvvəsi ilə mütənasib olduğu qeyd edildi.
Valyuta hesablaşma kanalının sıxlıq effekti ilin sonunda görünə bilər. Galaxy fyuçers makro tədqiqatçısı bildirib ki, RMB məzənnəsinin son güclü tendensiyası ilin sonuna qədər valyuta hesablaşma kanallarının sıxlıq effekti ilə bağlıdır. İlkin mərhələdə RMB məzənnəsi güclü idi və valyuta gəliri müəssisələri banklara aşağı qiymətlərlə valyuta satmaqdan çəkinirlər, lakin banklara daha yüksək məzənnələrlə valyuta satmağa ümid edirlər, yəni valyuta ilə satmaq və ya satmaq istəmirlər. Lakin RMB məzənnəsi ilin sonuna qədər güclü qaldıqda, valyuta hesablaşma kanalının sıxlıq effektinə səbəb olmaq asandır və valyuta hesablaşma kanalının sıxlıq effekti RMB məzənnəsinin daha da yüksəlməsinə səbəb olacaq və valyuta məzənnəsi riski ixrac kimi valyuta gəliri müəssisələri tərəfindən yaranacaq. Bazar iştirakçıları qeyd ediblər ki, tarixən ilin sonunda ixrac müəssisələrinin valyuta hesablaşması səbəbindən RMB məzənnəsi əksər hallarda güclü olub. Valyuta hesablaşma kanallarının sıxlıq effekti ehtimalı bu il arta bilər. İki tərəfli dalğalanmalar əsas trenddir. Bazar iştirakçıları qeyd ediblər ki, bu yaxınlarda açıqlanan daxili ixrac Məlumatlar yüksək artım tempi saxladı, baxmayaraq ki, ticarət profisiti gözləniləndən aşağıdır, lakin yenə də yüksək səviyyədə qaldı və bu da RMB-nin güclü performansını dəstəklədi. Qısamüddətli ixrac yenə də renminbini dəstəkləyəcək və bu, gələn il geriləmə ehtimalı yüksəkdir. Everbright Securities şirkətinin baş makro iqtisadçısı Qao Veydonq qeyd etdi ki, epidemiya təchizat zəncirindəki məhdudiyyətləri tədricən azaltdıqca, daxili ixrac artımının artım tendensiyası yavaşlayacaq və ticarət profisitinin azalması xarici valyuta hesablaşması və satışına tələbi azaldacaq və beləliklə, təklif və tələb səviyyəsində RMB məzənnəsinə dəstəyi zəiflədəcək. Tədqiqat zamanı RMB məzənnəsinin son zamanlardakı yüksəlişinin mövsümi amillərdən daha çox təsirləndiyini və qısamüddətli trendin xətti ekstrapolyasiyası edə bilməyəcəyini düşünənlər də var. Əslində, son illərdə faktiki bazar performansı dəfələrlə iki tərəfli dalğalanmaların RMB məzənnə əməliyyatının ümumi tendensiyası olduğunu sübut etdi. Sənaye mütəxəssisləri gələcək RMB məzənnəsinin ağlabatan və balanslı səviyyədə nisbətən sabit qalacağına və iki tərəfli üzənliyin əsas modelini qoruyacağına inanırlar. Lakin yuanın iki tərəfli diapazonu çox güman ki... bu ildən daha geniş olacaq.
Yayımlanma vaxtı: 13 Dekabr 2021