Το πρωί της 8ης Δεκεμβρίου, το χερσαίο και το υπεράκτιο γουάν σημείωσαν ταυτόχρονη άνοδο, φτάνοντας και τα δύο στα υψηλά του Μαΐου, ένα νέο υψηλό από τον Μάιο του 2018. Γιατί η ισοτιμία του γιουάν είναι τόσο ισχυρή; Πώς να δείτε τη μελλοντική τάση; Το γιουάν έχει ανατιμηθεί έναντι του δολαρίου για τρεις συνεχόμενους μήνες από τον Σεπτέμβριο. Από φέτος, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB συνεχίζει γενικά την ανατιμητική της δυναμική από τον Ιούνιο του 2020. Τα στατιστικά στοιχεία δείχνουν ότι από τις 10 μονάδες στις 8 Δεκεμβρίου, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 2,85% φέτος, ενώ ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 6,88% την ίδια περίοδο. Υπό το φως της ισχυρής συναλλαγματικής ισοτιμίας του δολαρίου, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB αντιστάθμισε την τάση από την ανεξάρτητη τάση. Από τις 3 Δεκεμβρίου, ο δείκτης συναλλαγματικής ισοτιμίας CFETS RMB, ο οποίος αντανακλά τη σταθμισμένη μέση μεταβολή της συναλλαγματικής ισοτιμίας του γιουάν έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων, αναφέρθηκε στα 102,66, σε απόλυτο υψηλό από τον Δεκέμβριο του 2015, και ανατιμήθηκε κατά 8,25% από το τέλος του 2020. Βύσμα βύσματος, Υποδοχή φορέα τσιπ και πράσινοι ανακλαστήρες δρόμου θα πρέπει να σημειωθεί.
Ο Zhang Yu, επικεφαλής μακροοικονομικός αναλυτής της Huachuang Securities, δήλωσε ότι από τον Σεπτέμβριο του 2021, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB έχει αποκλίνει σημαντικά από τον δείκτη του δολαρίου, η ανάκαμψη του δείκτη του δολαρίου δεν υποτιμάται αλλά αυξάνεται και ο δείκτης συναλλαγματικής ισοτιμίας του RMB βρίσκεται σε ισχυρό επίπεδο.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας ανακοίνωσε στις 6 Δεκεμβρίου ότι θα μειώσει πλήρως τον δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες στις 15 Δεκεμβρίου και αναμένεται να απελευθερώσει περίπου 12.000 γιουάν μακροπρόθεσμων κεφαλαίων. Πιστεύεται γενικά ότι η απελευθέρωση μεγάλης ρευστότητας θα ασκήσει πίεση στην συναλλαγματική ισοτιμία του τοπικού νομίσματος μέσω του μηχανισμού επιτοκίων. Ωστόσο, η ανακοίνωση της μείωσης του RRR δεν επηρέασε την ισχυρή απόδοση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του RMB. Από τις 7 Δεκεμβρίου, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB χαρακτηρίζεται από επιταχυνόμενη ανατίμηση.
Γιατί είναι τόσο ισχυρή; Γιατί μπορεί η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB να βγει από την ανεξάρτητη αγορά; Η συναίνεση της αγοράς έχει κάνει την συναλλαγματική ισοτιμία του RMB να παραμείνει ουσιαστικά σταθερή, προωθώντας σταθερή οικονομική λειτουργία, ταχεία αύξηση της εισροής ξένων κεφαλαίων και σταθερή νομισματική πολιτική. Όσον αφορά τη μείωση του RRR, ο αρμόδιος υπεύθυνος της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας τόνισε ότι ο προσανατολισμός της συνετής νομισματικής πολιτικής δεν έχει αλλάξει και η μείωση του RRR είναι μια συνήθης λειτουργία της νομισματικής πολιτικής. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας τηρεί την κανονική νομισματική πολιτική, διατηρεί τη συνέχεια, τη σταθερότητα και τη βιωσιμότητα των πολιτικών, δεν πλημμυρίζει την άρδευση και θα δημιουργήσει ένα κατάλληλο νομισματικό και χρηματοοικονομικό περιβάλλον για ανάπτυξη υψηλής ποιότητας και διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις από την πλευρά της προσφοράς. Η βραχυπρόθεσμη συναλλαγματική ισοτιμία του RMB παραμένει ισχυρή, δίνοντας ιδιαίτερη προσοχή στις αλλαγές στάσης της κεντρικής τράπεζας. Ένας χρηματιστής συναλλάγματος μιας ανώνυμης τράπεζας στην κεντρική Κίνα δήλωσε ότι η συναλλαγματική ισοτιμία στο τέλος του έτους είναι ενεργή, η συναλλαγματική ισοτιμία των μεγάλων τραπεζών μειώθηκε σημαντικά, αναμένεται ότι η βραχυπρόθεσμη απόδοση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του RMB θα εξακολουθεί να είναι σχετικά ισχυρή, θα πρέπει να δώσει ιδιαίτερη προσοχή στη στάση της κεντρικής τράπεζας και στον ανασταλτικό ρόλο σημαντικών τεχνικών περασμάτων. στη συναλλαγματική ισοτιμία. Ωστόσο, επεσήμανε επίσης ότι η κεντρική τράπεζα εξακολουθεί να διαθέτει επαρκή εργαλεία για να διατηρήσει τη συναλλαγματική ισοτιμία του γιουάν σε ένα λογικό εύρος ισορροπίας, αλλά τώρα παρατηρώντας, η κεντρική τράπεζα προτιμά να αφήνει τις δυνάμεις της αγοράς να επηρεάσουν τη συναλλαγματική ισοτιμία του RMB ή να ενισχύει σκόπιμα την ευελιξία της. Στα μέσα Νοεμβρίου, το συνέδριο του εθνικού μηχανισμού αυτοπειθαρχίας της αγοράς συναλλάγματος επεσήμανε ότι η τρέχουσα παγκόσμια οικονομική και χρηματοπιστωτική κατάσταση είναι περίπλοκη και ευμετάβλητη, η νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας άρχισε να προσαρμόζεται, να επηρεάζει τη συναλλαγματική ισοτιμία, η μελλοντική συναλλαγματική ισοτιμία του RMB μπορεί να ανατιμηθεί, μπορεί να υποτιμηθεί, οι αμφίδρομες διακυμάνσεις είναι φυσιολογικές, η λογική ισορροπία είναι ο στόχος, η απόκλιση είναι ανάλογη με τη δύναμη διόρθωσης.
Το φαινόμενο συνωστισμού του καναλιού διακανονισμού συναλλάγματος μπορεί να εμφανιστεί στο τέλος του έτους. Ο μακροοικονομικός ερευνητής Galaxy Futures δήλωσε ότι η πρόσφατη ισχυρή τάση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του RMB οφείλεται στο φαινόμενο συνωστισμού των καναλιών διακανονισμού συναλλάγματος πριν από το τέλος του έτους. Στο αρχικό στάδιο, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB ήταν ισχυρή και οι επιχειρήσεις εισοδήματος από συνάλλαγμα διστάζουν να πουλήσουν συνάλλαγμα στις τράπεζες σε χαμηλές τιμές, αλλά ελπίζουν να πουλήσουν συνάλλαγμα στις τράπεζες σε υψηλότερες συναλλαγματικές ισοτιμίες, δηλαδή διστάζουν να πουλήσουν ή να πουλήσουν με συνάλλαγμα. Ωστόσο, όταν η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB παραμένει ισχυρή πριν από το τέλος του έτους, είναι εύκολο να προκληθεί το φαινόμενο συνωστισμού του καναλιού διακανονισμού συναλλάγματος και το φαινόμενο συνωστισμού του καναλιού διακανονισμού συναλλάγματος θα προωθήσει περαιτέρω την συναλλαγματική ισοτιμία του RMB σε περαιτέρω άνοδο και ο συναλλαγματικός κίνδυνος θα εμφανιστεί και θα προκληθεί από επιχειρήσεις εισοδήματος από συνάλλαγμα, όπως οι εξαγωγές. Οι συμμετέχοντες στην αγορά επεσήμαναν ότι ιστορικά, στο τέλος του έτους, λόγω του διακανονισμού συναλλάγματος των εξαγωγικών επιχειρήσεων, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB είχε ισχυρή απόδοση τις περισσότερες φορές. Η πιθανότητα του φαινομένου συνωστισμού των καναλιών διακανονισμού συναλλάγματος μπορεί να αυξηθεί φέτος. Οι αμφίδρομες διακυμάνσεις είναι η μεγάλη τάση. Οι συμμετέχοντες στην αγορά επεσήμαναν ότι Τα πρόσφατα δημοσιευμένα στοιχεία για τις εγχώριες εξαγωγές διατήρησαν υψηλό ρυθμό ανάπτυξης, αν και το εμπορικό πλεόνασμα είναι χαμηλότερο από το αναμενόμενο, αλλά εξακολουθούν να διατηρούνται σε υψηλό επίπεδο, υποστηρίζοντας την ισχυρή απόδοση του RMB. Οι βραχυπρόθεσμες εξαγωγές θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν το γιουάν, το οποίο είναι πιθανό να υποχωρήσει το επόμενο έτος. Ο Gao Weidong, επικεφαλής μακροοικονομολόγος της Everbright Securities, επεσήμανε ότι καθώς η επιδημία μειώνει σταδιακά τους περιορισμούς στην αλυσίδα εφοδιασμού, η τάση ανάπτυξης της εγχώριας εξαγωγικής δραστηριότητας είναι πιθανό να επιβραδυνθεί και η συρρίκνωση του εμπορικού πλεονάσματος θα μειώσει τη ζήτηση για διακανονισμό και πώληση συναλλάγματος, και έτσι θα αποδυναμώσει την υποστήριξη για τη συναλλαγματική ισοτιμία του RMB στο επίπεδο της προσφοράς και της ζήτησης. Υπάρχουν επίσης εμπιστευτικοί παράγοντες στην πορεία της μελέτης ότι η πρόσφατη ανατίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του RMB επηρεάζεται περισσότερο από εποχιακούς παράγοντες, δεν μπορεί να κάνει γραμμική παρέκταση της βραχυπρόθεσμης τάσης. Στην πραγματικότητα, τα τελευταία χρόνια, η πραγματική απόδοση της αγοράς έχει επανειλημμένα αποδείξει ότι οι αμφίδρομες διακυμάνσεις είναι η γενική τάση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του RMB. Οι εμπιστευτικοί παράγοντες της βιομηχανίας πιστεύουν ότι η μελλοντική συναλλαγματική ισοτιμία του RMB θα παραμείνει σχετικά σταθερή σε ένα λογικό και ισορροπημένο επίπεδο και θα διατηρήσει το βασικό μοτίβο της αμφίδρομης κυμαινόμενο. Αλλά το αμφίδρομο εύρος του γιουάν είναι πιθανό να είναι ευρύτερο από ό,τι φέτος.
Ώρα δημοσίευσης: 13 Δεκεμβρίου 2021