Abenduaren 8ko goizean, renminbiak, bai itsasoz haraindikoak, batera igo ziren, biak maiatzeko maximoak joz, 2018ko maiatzetik inoizko maximo berri bat. Zergatik da hain sendoa yuanaren tasa? Nola ikusi etorkizuneko joera? Yuana dolarraren aurrean hiru hilabetez jarraian balioetsi da irailetik. Aurten, RMB truke-tasak, oro har, balioespen-bultzada jarraitu du 2020ko ekainetik. Estatistikek erakusten dute abenduaren 8ko 10 puntutan, AEBetako dolarraren aurkako RMB truke-tasa % 2,85 igo zela aurten, eta AEBetako dolarraren indizea, berriz, % 6,88 igo zela aldi berean. Dolarraren truke-tasa sendoaren testuinguruan, RMB truke-tasak joera independentetik aldendu zen. Abenduaren 3an, CFETS RMB truke-tasaren indizea, yuanaren truke-tasaren batez besteko aldaketa haztatua moneta-saski baten aurrean islatzen duena, 102,66an zegoen, 2015eko abendutik inoizko maximo absolutua, eta % 8,25ean balioetsi zen 2020aren amaieratik. Murgiltze-entzungailua, Txip-eramailearen entxufea eta bideko islatzaile berdeak kontuan hartu behar da.
Zhang Yuk, Huachuang Securities-eko makro analista nagusiak, esan zuen 2021eko irailetik RMBren truke-tasa nabarmen desbideratu dela dolarraren indizetik, dolarraren indizearen errebotea ez dela debaluatu baizik eta igo egin dela, eta RMBren truke-tasaren indizearen saskia maila sendoan dagoela.
Txinako Herri Bankuak abenduaren 6an iragarri zuen erreserba-baldintzen ratioa guztiz murriztuko zuela abenduaren 15ean, eta 12.000 yuan inguru askatuko dituela epe luzerako funtsetan. Oro har, uste da likidezia handia askatzeak presioa eragingo diola tokiko monetaren truke-tasari, interes-tasen mekanismoaren bidez. Hala ere, RRR murrizketaren iragarpenak ez zuen eraginik izan RMBren truke-tasaren errendimendu sendoan. Abenduaren 7az geroztik, RMBren truke-tasa bizkortutako balio-igoerak ezaugarritu du.
Zergatik da hain sendoa? Zergatik atera daiteke RMB truke-tasa merkatu independentetik? Merkatuaren adostasunak RMB truke-tasa funtsean egonkor mantentzea lortu du, funtzionamendu ekonomiko egonkorra, atzerriko kapitalaren sarreraren hazkunde azkarra eta politika monetario egonkorra sustatuz. RRR murrizketari dagokionez, Txinako Herri Bankuko arduradunak azpimarratu zuen politika monetario zuhrraren orientazioa ez dela aldatu, eta RRR murrizketa politika monetarioaren ohiko eragiketa bat dela. Txinako Herri Bankuak politika monetario arruntari eusten dio, politiken jarraitutasuna, egonkortasuna eta iraunkortasuna mantentzen ditu, ez du ureztapenik gainezka egiten, eta ingurune monetario eta finantzario egokia sortuko du kalitate handiko garapenerako eta eskaintzaren aldeko egitura-erreformarako. Epe laburreko RMB truke-tasa sendo mantentzen da, banku zentralaren jarreraren aldaketei arreta handia jarriz. Txinako erdialdeko akzio anonimoko banku bateko atzerriko truke-merkatari batek esan zuen urte amaierako atzerriko trukea aktiboa dela, banku handien atzerriko trukea nabarmen jaitsi dela, espero da RMB truke-tasaren epe laburreko errendimendua oraindik nahiko sendoa izatea, banku zentralaren jarrerari eta kontrol tekniko garrantzitsuen paper inhibitzaileari arreta handia jarri behar zaio. truke-tasaren gainean. Hala ere, adierazi zuen banku zentralak oraindik tresna nahikoak dituela yuanaren truke-tasa oreka-tarte arrazoizko batean mantentzeko, baina orain, behatuz gero, banku zentralak nahiago du merkatu-indarrek RMBren truke-tasan eragina izatea, edo nahita haren malgutasuna hobetzea. Azaroaren erdialdean, atzerriko truke-merkatuaren autodiziplina-mekanismo nazionaleko konferentziak adierazi zuen egungo munduko egoera ekonomiko eta finantzarioa konplexua eta aldakorra dela, ekonomia nagusiko banku zentraleko politika monetarioa egokitzen hasi zela, truke-tasan eragina izan dezakeela, etorkizuneko RMBren truke-tasa balioestea izan daitekeela, balioestea izan daitekeela, bi norabideko gorabeherak normalak direla, oreka arrazoizkoa dela helburua, desbideratzea zuzenketa-indarraren proportzionala dela.
Atzerriko dibisen likidazio-kanalaren jendetze-efektua urte amaieran ager daiteke Galaxy futures makro ikertzaileak esan zuen RMB truke-tasaren azken joera sendoa urtea amaitu baino lehen atzerriko dibisen likidazio-kanalen jendetze-efektuaren ondorioz dela. Hasierako fasean, RMB truke-tasa sendoa zen, eta atzerriko dibisen diru-sarreren enpresak erreparoak zituzten bankuei dibisak prezio baxuan saltzeko, baina truke-tasa altuagoetan saltzeko itxaropena zuten, hau da, erreparoak zituzten saltzeko edo atzerriko dibisekin saltzeko. Hala ere, RMB truke-tasa sendo mantentzen denean urtea amaitu baino lehen, erraza da trukeen likidazio-kanalaren jendetze-efektua eragitea, eta trukeen likidazio-kanalaren jendetze-efektuak RMB truke-tasa are gehiago igoko du, eta truke-tasaren arriskua agertuko da eta atzerriko dibisen diru-sarreren enpresek eragingo dute, hala nola esportazioek. Merkatuko parte-hartzaileek adierazi zuten historikoki, urte amaieran, esportazio-enpresen trukeen likidazioaren ondorioz, RMB truke-tasak denbora gehienean sendo funtzionatu zuela. Atzerriko dibisen likidazio-kanalen jendetze-efektuaren aukera handitu daiteke aurten. Bi norabideko gorabeherak dira joera nagusia Merkatuko parte-hartzaileek adierazi zuten Duela gutxi argitaratutako barne esportazio datuek hazkunde-tasa altua mantendu dute, nahiz eta merkataritza-soberakina espero baino txikiagoa izan, baina maila altuan mantendu da oraindik, RMBren errendimendu sendoa babestuz. Epe laburreko esportazioek renminbia oraindik ere lagunduko dute, eta datorren urtean behera egingo duela dirudi. Gao Weidong-ek, Everbright Securities-eko makroekonomialari nagusiak, adierazi du epidemiak hornikuntza-katean murrizketak pixkanaka murrizten dituen heinean, barne esportazioen hazkundearen hazkunde-joera motelduko dela, eta merkataritza-soberakinaren uzkurdurak atzerriko dibisen likidazio eta salmentaren eskaria murriztuko duela, eta, beraz, RMBren truke-tasaren euskarria ahulduko duela eskaintzaren eta eskariaren mailan. Ikerketa-ikasketa-prozesuan ere badaude barneko adituak, RMBren truke-tasaren azken igoera faktore sasoikoek eragiten dutela gehiago, eta ezin dela epe laburreko joeraren estrapolazio linealik egin. Izan ere, azken urteotan, merkatuaren benetako errendimenduak behin eta berriz frogatu du bi norabideko gorabeherak direla RMBren truke-tasaren funtzionamenduaren joera orokorra. Industriako adituek uste dute etorkizuneko RMBren truke-tasa nahiko egonkor mantenduko dela maila arrazoizko eta orekatuan, eta bi norabideko flotazioaren oinarrizko eredua mantenduko duela. Baina Yuanaren bi norabideko tartea aurten baino zabalagoa izango dela dirudi.
Argitaratze data: 2021eko abenduaren 13a