Indija se sooča z novim izbruhom COVID-19. Od aprila 2022 je število novih potrjenih primerov v Indiji ostalo več kot 300.000, s čimer je preseglo najvišje število novih primerov v enem dnevu v Združenih državah Amerike. Skupno število potrjenih primerov v Indiji je doseglo 17,313,2 milijona, kar je na drugem mestu za Združenimi državami Amerike. Električni priključni blok, konektorji med tiskanimi ploščami in trikotni reflektor je treba opozoriti.
Zaradi seva cepiva, variacij virusa in pomanjkanja medicinskih virov je Indija razglasila izredne razmere, številni kraji pa so začeli zapirati mesta. Vendar so lanskoletni ukrepi blokade povzročili velike težave indijskemu gospodarstvu, saj je lani dve zaporedni četrtletji beležila negativno rast BDP. Kakšen je vpliv epidemije v Indiji in na svetovno gospodarstvo letos? Katere panoge bodo prizadete na Kitajskem?
Blokirni ukrepi so prizadeli gospodarstvo
Trenutno so deli Indije v mestih zaprti. New Delhi je napovedal enotedensko zaporo od 19. aprila. Med blokado bodo nakupovalna središča, kinodvorane, restavracije in drugi javni prostori ostali zaprti. Trinajst drugih zveznih držav se je prav tako odločilo za uvedbo omejitev ob koncu tedna, policijskega prepovedi ali zaprtja. Od teh je Maharaštra, ki predstavlja skoraj 15 % BDP Indije, od 14. aprila zaprla večino svojih tovarn.
Rast BDP pod vprašajem
Blokada je še poslabšala že tako šibko indijsko gospodarstvo. Pravzaprav se je indijska gospodarska rast že pred izbruhom znatno upočasnila, Centralni statistični urad pa je pokazal, da je Indija v fiskalnem letu 2019–2020 (april 2019–marec 2020) zabeležila 4,2-odstotno rast, kar je novo najnižjo vrednost v zadnjih 11 letih.
Indija je bila od marca do junija lani zaprta. V indijski gospodarski strukturi storitveni sektor predstavlja približno 60 % BDP, kar je gospodarstvo skoraj ustavilo. V dveh zaporednih četrtletjih je bila negativna rast. BDP v četrtletju 2020–2021 (april–junij 2020) je najhujši upad Indije od objave četrtletnih gospodarskih podatkov leta 1996. Indijski BDP se je v drugem četrtletju (julij–september 2020) še naprej zniževal za 7,5 %. V tretjem četrtletju (oktober–december 2020) je indijski BDP začel ponovno pozitivno rasti, povečal se je za 0,4 %. Kljub temu ostaja indijski BDP negativen skozi vse leto. Glede na najnovejšo napoved, ki jo je 26. februarja objavil centralni statistični urad, naj bi Indija v poslovnem letu 2020–2021 rasla za -8 %.
V začetku aprila je MDS objavil najnovejše svetovne gospodarske napovedi, v katerih je Indija za leto 2021 napovedala 12,5-odstotno rast, kar je najvišja svetovna stopnja rasti, 8,4 %, in 6 % na svetu. MDS je kot razlog navedel, da je bilo okrevanje močnejše od prvotno pričakovanega, potem ko so nekatere večje države, kot je Indija, okrevale. Vendar pa nekateri ekonomisti menijo, da stopnje rasti ni mogoče doseči niti na podlagi nizke osnove iz prejšnjega leta. MDS opozarja tudi na precejšnjo negotovost v prihodnosti, gospodarski obeti pa bi se lahko močno poslabšali, če bi nov odporen sev epidemijo še poslabšal.
Vpliv na kitajski izvoz in industrijo
Kitajsko zunanje ministrstvo je sporočilo, da je pripravljeno Indiji zagotoviti potrebno podporo in pomoč pri obvladovanju epidemije.
Kitajski delež izvoza se lahko ohrani
Za kitajsko gospodarstvo indijska epidemija prinaša tudi nekaj priložnosti. Chen Jianheng, analitik pri CICC, je dejal, da bi lahko okrevanje na trgih v razvoju ohranilo kitajski delež izvoza še nekaj časa. Če se izbruhi v državah, kot so Indija, Brazilija in jugovzhodna Azija, ponovno okrepijo, bi to lahko vplivalo na industrijsko proizvodnjo in izvoz v teh državah, kar bi koristilo državam z boljšim nadzorom nad epidemijo. Kitajska je na primer od lanskega leta ena najboljših držav na svetu pri nadzoru epidemije, med državami jugovzhodne Azije pa jo je tudi Vietnam bolje nadzoroval, kar je privedlo do bistveno boljše stopnje rasti izvoza za Kitajsko in Vietnam kot za preostalo jugovzhodno Azijo.
Po statističnih podatkih STO sta v letu 2020 pozitivno rast dosegli le Kitajska in Vietnam, pri čemer se je kitajski izvoz povečal za 3,6 odstotka, medtem ko so se Južna Koreja, Indija, Indonezija, Filipini, Brazilija in Mehika v letu 2020 v primerjavi z letom 2019 zmanjšale, zlasti Indija, kjer se je izvoz močno zmanjšal za 14,8 odstotka.
Možen domači prenos naročil API
Z vidika globalne industrijske verige so glavni vpliv API, tekstilna industrija in druga področja. Indija je glavni dobavitelj na svetovnem trgu API, izbruh pa omejuje indijsko proizvodnjo API, skupaj z omejitvami potovanj drugih držav v Indijo pa bo kratkoročno povzročil vrzel na svetovnem trgu API. Kot nujno zdravilo je povpraševanje po API neomejeno, zaradi česar se pričakuje, da bo cena API zaradi vrzeli med ponudbo in povpraševanjem ostala visoka.
Analitik Chen Jian pri Chuan Cai Securities je poudaril, da sta Kitajska in Indija državi, ki dobavljata surovine za zdravila, zato obstaja možnost prenosa naročil. Trenutna dobava surovin na Kitajskem predstavlja 9 % svetovne in 12 % indijske dobave. Pri pripravi aktivnih farmacevtskih učinkovin se le-ta deli predvsem na razsute API, značilne API in patentirane API. Kitajska trenutno izvaža veliko količino surovin in zaseda zgornji del industrijske verige, saj na indijski trg dobavlja predvsem 68 % razsutih surovin, medtem ko je Indija glavna značilna surovina in zaseda srednji del industrijske verige. Z vidika izdelka so glavne surovine v Indiji zdravila proti okužbam, srčno-žilnim boleznim, boleznim osrednjega živčevja in dihal, pri čemer delež zdravil proti okužbam in boleznim srčno-žilnega sistema presega 50 %. Trenutno ima Kitajska določeno kopičenje na sorodnih področjih, proizvodne zmogljivosti pa so tudi relativno zadostne, medtem ko so proizvodne zmogljivosti surovin v Indiji omejene, pričakuje se, da bo več naročil prenesenih na domače trge, od česar naj bi imela korist domača podjetja, povezana z API.
Pravzaprav je indijska epidemija prizadela ceno delnic podjetij, povezanih z API, in se je zvišala. 26. aprila so se delnice konceptnih API zvišale, Minova, farmacevtska industrija Huahai, skupna omejitev trgovanja s farmacevtsko industrijo, med katerimi je bila Minova tri zaporedne trgovalne dni. Farmacevtska industrija Tonghe se je enkrat zvišala za več kot 15. Poleg tega so se zvišale tudi kemične farmacevtske družbe, biološka cepiva, medicinski pripomočki in druge sorodne plošče.
Notranji vir iz multinacionalnega farmacevtskega podjetja je povedal, da je večina njihovih izdelkov bioloških snovi, fermentiranih z napravami za biološke reakcije, ne kemičnih zdravil, zato jih je indijska epidemija manj prizadela. Za svetovna farmacevtska podjetja je to predvsem odvisno od njihovega relativnega položaja v industrijski verigi. Če surovine farmacevtskih podjetij prihajajo izključno iz Indije, bodo prizadeta, in če se katera prekriva s strukturo indijske proizvodne linije, je to dobro. Večina indijskih API izvozi v Evropo in Združene države Amerike, le nekaj pa na Kitajsko, zato je to priložnost za domača kemična podjetja.
Tekstil ali kratkoročne ugodnosti
Indija je tudi največja svetovna proizvajalka bombaža, domača tekstilna industrija pa bi lahko bila kratkoročno ugodna. Analitik pri Huaxi Securities, Tang Shuangshuang, je poudaril, da indijska zmogljivost preje predstavlja več kot 20 odstotkov svetovne zmogljivosti, ki jo je prizadela indijska epidemija, terminske pogodbe za bombaž pa so se prejšnji teden zvišale za 3 odstotke, prav tako pa se je zvišal kitajski indeks preje C32S.
Indijski borzni trgi so bili prizadeti
Z vidika finančnega trga je epidemija prizadela indijski borzni in devizni trg. Indijski indeks SENSEX30 je od aprila padel za 2,27 odstotka, prejšnji teden pa je v zadnjih treh tednih zapored padel za 0,91 odstotka. Blizu je najnižje vrednosti iz začetka januarja.
Padec vrednosti indijske rupije se je okrepil
Indijska rupija je od aprila prav tako dva tedna padla v primerjavi z dolarjem, kar pomeni kumulativni padec za 2,12 % do 26. aprila.
Glavni ekonomist indijske državne banke Baroda (Bank of Baroda) Samir: »Glede na močnejši dolar, relativno šibke valute držav v razvoju, šibkejši pritok sredstev iz teh držav in naraščajoče število novih primerov krone bo indijska rupija verjetno depreciirala,« je dejal Nalang. »Indijska rupija bo verjetno ...«
Poleg naraščajočega števila potrjenih primerov je Reuters opozoril, da je odločitev indijske centralne banke, da se zaveže k nakupu velikega števila obveznic, poslabšala trend padanja indijske rupije.
Šoki pri terminskih cenah surove nafte
Indija je druga najbolj naseljena država na svetu in glavna porabnica energije ter tretja največja uvoznica nafte na svetu. Terminske pogodbe za surovo nafto so se še naprej zniževale zaradi strahu, da bo epidemija škodovala indijskemu povpraševanju po energiji. Terminske pogodbe za surovo nafto WTI in londonsko nafto Brent so v sredo okoli 19:25 po pekinškem času padle za približno 1,5 %. Vendar pa raziskovalec terminskih pogodb za južno Kitajsko Yuan Ming meni, da trg surove nafte nima stalnega padajočega trenda, kar mora biti pozorno na novo srečanje OPEC konec aprila.
Dolar je močno oslabil RMB
Z vidika svetovnih finančnih trgov so se donosi ameriških obveznic v zadnjem času nekoliko znižali. Donosnost 10-letnih obveznic je padla na 1,5 % z najvišje vrednosti nad 1,7 % konec marca. Tudi dolar je ponovno oslabel. Indeks dolarja je od aprila padel za približno 2,5 % in je trenutno pri približno 90,8. Menjalni tečaj RMB je ostal močan. Juan se je od aprila zvišal s približno 6,48 na začetku meseca.
Raziskovalno poročilo CICC je poudarilo, da sta donosnost ameriških obveznic in ameriški dolar ponovno padla, ker bi lahko epidemija prizadela zagon gospodarskega okrevanja. Če si bo svetovna epidemija opomogla, potem temeljne omejitve svetovnega gospodarstva niso popustile, ne bo prišlo do znatnega zaostrovanja svetovnih centralnih bank, trg se bo vrnil k logiki pred tem krogom ameriških obrestnih mer in nadaljeval z več tveganimi sredstvi, vključno z delnicami in surovinami. Ko se bo zaskrbljenost glede zaostrovanja FED zmanjšala in se bo apetit po tveganju okrepil, bo dolar padel. Hkrati bo kitajski izvoz delno podpiral tudi tečaj RMB, če bo ta kratkoročno ostal visok.
Vendar pa je CICC poudaril tudi, da je nedavno obdobje le kratkotrajno okrevanje in da dolgoročno epidemični odboj ne bo spremenil inflacijske linije, trend naraščajočih obrestnih mer ameriških obveznic in močnejšega dolarja pa še ni končan. Ko se bo inflacija v ZDA v naslednjih nekaj mesecih dvignila nad pričakovanja, bo FED morda moral zaostriti. Stopnja udeležbe delavcev na razvitih trgih se je postopoma okrepila in če Bidenova vlada ne bo več močno povečevala svojega fiskalnega primanjkljaja, temveč bo začela obdavčevati bogate, se lahko apetit po tveganju ponovno zmanjša, kar bo okrepilo obrestne mere in ameriški dolar v srednjem in drugem četrtletju. Močnejši dolar bo prinesel prelomnico za tvegana sredstva, s čimer se bo kitajski trg obveznic soočil s prelomnico.
Čas objave: 6. maj 2021