Concentrati sulla turbolenza economica! È difficile determinare il percorso di cambiamento delle politiche di Stati Uniti, Europa e Giappone.
Il 15 agosto gli Stati Uniti hanno pubblicato i dati economici relativi al secondo trimestre. Stati Uniti, Europa e Giappone hanno evitato lo scenario peggiore, ovvero una recessione nella prima metà dell'anno, e l'economia si è dimostrata resiliente. Il tasso di crescita delle tre principali economie è nettamente differente, con gli Stati Uniti al di sopra del 2%. Morsetto a mollaItalianoCappuccio D-sub E Si prega di notare il catarifrangente sui raggi della bicicletta.
Per un certo periodo di tempo, l'impatto di tassi di interesse elevati o di un'inflazione elevata continuerà a comportare rischi al ribasso, e le tre principali economie si trovano tutte di fronte alla scelta di un cambiamento di politica, ma il percorso da seguire è ancora difficile da determinare.
America: l'effetto degli alti tassi di interesse sull'attività economica
Nella prima metà di quest'anno, l'economia statunitense ha prima rallentato per poi riprendersi.
Nel secondo trimestre l'economia ha registrato una significativa accelerazione rispetto al primo trimestre, ma i dati relativi al primo semestre dell'anno, se confrontati con quelli del secondo semestre dell'anno precedente, riflettono ancora un notevole rallentamento della crescita economica.
Secondo Bloomberg, la spesa dei consumatori e l'attività economica in generale hanno subito un rallentamento a causa della pressione esercitata dall'aumento dei tassi di interesse.
Secondo il Dipartimento del Commercio, il prodotto interno lordo (PIL) reale è cresciuto del 4,9% e del 3,4% nel terzo e quarto trimestre dello scorso anno. Nel primo trimestre la crescita è stata dell'1,4%, superiore alle previsioni per il secondo trimestre.
Per quanto riguarda i dati sull'inflazione, attentamente monitorati, l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) della Fed, un indicatore di inflazione di riferimento, è aumentato del 2,6% su base annua nel secondo trimestre, in calo rispetto al 3,4% del primo trimestre.
Escludendo i prezzi volatili di cibo ed energia, l'indice PCE core è aumentato a un tasso annuo del 2,9% nel secondo trimestre, in netto calo rispetto al 3,7% del primo trimestre.
Negli Stati Uniti, il tasso di disoccupazione è aumentato di 0,1 punti percentuali su base mensile, raggiungendo il 4,1% a giugno, il livello più alto da novembre 2021, segnando il terzo mese consecutivo di crescita.
L'economista di Bloomberg Eliza Wenger prevede che il raffreddamento del mercato del lavoro e il rallentamento della crescita dei redditi alimenteranno ulteriormente il rallentamento della spesa dei consumatori.
Il Wall Street Journal osserva che, sebbene l'economia stia andando bene sotto molti aspetti e il ritmo dell'inflazione sia rallentato, molti americani rimangono insoddisfatti dei prezzi di cibo, automobili e case, che sono molto più alti rispetto a qualche anno fa.
Secondo Bloomberg, per la prima volta in un anno gli investimenti nel settore residenziale hanno un impatto negativo sulla crescita economica, poiché gli alti tassi ipotecari limitano le vendite e i nuovi progetti di costruzione.
Inoltre, un rallentamento della crescita del reddito personale disponibile potrebbe comportare una diminuzione del potere d'acquisto futuro.
Anche l'economia statunitense si trova ad affrontare una serie di incertezze.
Secondo il Beige Book della Federal Reserve, gli intervistati prevedono un rallentamento nei prossimi sei mesi a causa delle preoccupazioni relative alle imminenti elezioni statunitensi, alla politica interna, ai conflitti geopolitici e all'incertezza sull'inflazione.
Desmond Rahman, economista presso l'US Enterprise Institute, ritiene che una serie di rischi al ribasso potrebbero avere potenziali effetti negativi sull'economia statunitense.
Tra questi rischi rientrano la possibile "catastrofe a lenta progressione" nel settore immobiliare commerciale, che potrebbe innescare una crisi bancaria regionale, l'intensificarsi delle politiche protezionistiche del governo statunitense e la possibile estensione del conflitto israelo-palestinese al resto del Medio Oriente.
Interrogato sulla ragionevolezza delle aspettative di un taglio dei tassi a settembre, il presidente della Fed Colin Powell ha dichiarato in una conferenza stampa dopo la riunione di luglio che non era stata presa alcuna decisione in merito alle future riunioni.
Ma ha affermato che i recenti dati sull'inflazione hanno rafforzato la fiducia della Fed nell'inflazione.
"Riteniamo che si stia avvicinando il momento di tagliare i tassi di interesse."
Gli operatori di mercato prevedono che la Fed effettuerà un taglio dei tassi di 50 punti base, con una probabilità del 56,5% e del 53,5% nella riunione di settembre.
Il 31 luglio, gli operatori di mercato prevedevano una probabilità dell'85,5% che la Federal Reserve avrebbe tagliato i tassi di interesse di 25 punti base nella riunione di settembre.