มุ่งเน้นไปที่ | ความผันผวนทางเศรษฐกิจ! ยากที่จะคาดเดาเส้นทางการเปลี่ยนแปลงนโยบายของสหรัฐฯ ยุโรป และญี่ปุ่น

เมื่อวันที่ 15 สิงหาคม สหรัฐฯ ได้เผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจสำหรับไตรมาสที่สอง สหรัฐฯ ยุโรป และญี่ปุ่น หลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เลวร้ายที่สุดตามที่คาดการณ์ไว้ในช่วงครึ่งแรกของปี และเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง อัตราการเติบโตของสามประเทศเศรษฐกิจหลักมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน โดยสหรัฐฯ มีอัตราการเติบโตสูงกว่า 2% ขั้วต่อสปริง，ฝาครอบ D-sub และ ควรสังเกตแผ่นสะท้อนแสงที่ซี่ล้อจักรยานด้วย

ในช่วงเวลาต่อจากนี้ ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยสูงหรืออัตราเงินเฟ้อสูงจะยังคงก่อให้เกิดความเสี่ยงในด้านลบต่อไป และทั้งสามประเทศเศรษฐกิจหลักต่างก็กำลังเผชิญกับทางเลือกในการเปลี่ยนแปลงนโยบาย แต่เส้นทางที่จะไปต่อนั้นยังคงยากที่จะกำหนดได้

อเมริกา: ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยสูงต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวลงก่อน แล้วจึงฟื้นตัวขึ้น

เศรษฐกิจในไตรมาสที่สองเติบโตอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับไตรมาสแรก แต่ข้อมูลในช่วงครึ่งแรกของปีเมื่อเทียบกับครึ่งหลังของปีที่แล้วยังคงสะท้อนให้เห็นถึงการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า การใช้จ่ายของผู้บริโภคและกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมชะลอตัวลงเนื่องจากแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

กระทรวงพาณิชย์รายงานว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงเติบโต 4.9% และ 3.4% ในไตรมาสที่สามและสี่ของปีที่แล้ว โดยเติบโต 1.4% ในไตรมาสแรก ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่สอง

สำหรับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด ดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่นิยมใช้ เพิ่มขึ้น 2.6% ต่อปีในไตรมาสที่สอง ลดลงจาก 3.4% ในไตรมาสแรก

หากไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core PCE) เพิ่มขึ้นในอัตรา 2.9% ต่อปีในไตรมาสที่สอง ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 3.7% ในไตรมาสแรก

อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า มาอยู่ที่ 4.1 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2021 และเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่สาม

เอลิซา เวนเกอร์ นักเศรษฐศาสตร์จากบลูมเบิร์ก คาดการณ์ว่า การชะลอตัวของตลาดแรงงานและการเติบโตของรายได้ที่ลดลง จะยิ่งทำให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลงตามไปด้วย

《วอลล์สตรีทเจอร์นัลระบุว่า แม้เศรษฐกิจจะดีขึ้นในหลายด้านและอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง แต่ชาวอเมริกันจำนวนมากยังคงไม่พอใจกับราคาอาหาร รถยนต์ และบ้านที่สูงขึ้นมากเมื่อเทียบกับหลายปีก่อน《

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า การลงทุนในภาคที่อยู่อาศัยส่งผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจเป็นครั้งแรกในรอบหนึ่งปี เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยจำนองที่สูงจำกัดกิจกรรมการซื้อขายและโครงการก่อสร้างใหม่

นอกจากนี้ การชะลอตัวของการเติบโตของรายได้สุทธิส่วนบุคคลอาจหมายถึงกำลังซื้อในอนาคตที่ลดลง

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังเผชิญกับความไม่แน่นอนหลายประการ

จากรายงาน Beige Book ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ผู้ตอบแบบสอบถามคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงในอีกหกเดือนข้างหน้า เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐที่กำลังจะมาถึง นโยบายภายในประเทศ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และความไม่แน่นอนของอัตราเงินเฟ้อ

เดสมอนด์ ราห์มาน นักเศรษฐศาสตร์จากสถาบันวิสาหกิจแห่งสหรัฐอเมริกา เชื่อว่าความเสี่ยงด้านลบหลายประการอาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ได้

ความเสี่ยงเหล่านี้รวมถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิด "หายนะอย่างช้าๆ" ในภาคอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ ซึ่งอาจก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการธนาคารในระดับภูมิภาค การเพิ่มความเข้มข้นของนโยบายกีดกันทางการค้าของรัฐบาลสหรัฐฯ และความเป็นไปได้ที่ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์จะลุกลามไปยังส่วนอื่นๆ ของตะวันออกกลาง

เมื่อถูกถามว่าการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนนั้นสมเหตุสมผลหรือไม่ นายโคลิน พาวเวลล์ ประธานเฟด กล่าวในการแถลงข่าวหลังการประชุมในเดือนกรกฎาคมว่า ยังไม่มีการตัดสินใจใดๆ เกี่ยวกับการประชุมในอนาคต

แต่เขากล่าวว่าข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดได้ช่วยเพิ่มความมั่นใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเรื่องอัตราเงินเฟ้อ

"เราคิดว่าถึงเวลาแล้วที่จะต้องลดอัตราดอกเบี้ย"

"นักลงทุนคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุด ในการประชุมเดือนกันยายน โดยมีโอกาส 56.5 เปอร์เซ็นต์ และมีโอกาส 53.5 เปอร์เซ็นต์"

เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม นักลงทุนคาดการณ์ว่ามีโอกาส 85.5% ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกันยายน