В марте этого года курс юаня на внутреннем рынке достиг промежуточного минимума в 6,57, затем не было расчетов с иностранными трейдерами, а теперь, боюсь, я пожалею, что он зелёный. Клеммные колодки DIN, разъем ЦП и отражатели безопасность следует отметить.
С апреля индекс доллара ослаб на 2,1%, а юань продолжил укрепляться по отношению к доллару, подорожав на 2,18% на внутреннем рынке и более чем на 1400 пунктов; на внешнем рынке юань вырос более чем на 1500 пунктов, или на 2,73%.
26 мая центральный паритетный курс юаня составил 6,4099 юаня за доллар, что на 184 базисных пункта выше, чем в предыдущий торговый день, и достиг почти трехлетнего максимума, постепенно отдаляясь от уровня в 6,3 юаня.
В тот же день волатильность обменного курса юаня на внутреннем и внешнем рынках по отношению к доллару выросла, оба курса преодолели отметку в 6,4 юаня и вошли в эру 6,3 юаня. Год назад юань все еще находился в эре 7,1, подорожав более чем на 7100 базисных пунктов за год.
Такой рост, безусловно, является большим преимуществом для импортных предприятий, особенно в условиях продолжающегося резкого роста цен на некоторые сырьевые товары. Укрепление юаня также снизит давление, оказываемое ростом цен на сырье.
Но для наших экспортных предприятий, когда эта огромная гора находится под давлением, вести бизнес становится сложнее.
Ввиду столь очевидной тенденции к укреплению, Финансовая комиссия и Народный банк Китая в последнее время активно высказывают свое мнение, задавая тон развитию обменного курса юаня.
21 мая на 51-м заседании Комиссии по финансовой стабильности и развитию Государственного совета было подчеркнуто, что при изучении и планировании ключевой работы на следующем этапе необходимо и дальше продвигать рыночную реформу процентных ставок и поддерживать базовую стабильность обменного курса юаня на разумном и сбалансированном уровне.
23 мая заместитель главы Народного банка Китая Лю Гоцян заявил о курсе юаня, что с начала года курс юаня то рос, то колебался в обе стороны, оставаясь в основном стабильным на разумном и сбалансированном уровне. В настоящее время валютный рынок Китая находится в независимом равновесии, курс юаня определяется рынком, и ожидания относительно курса стабильны. В будущем тенденция курса юаня будет по-прежнему зависеть от рыночного спроса и предложения, а также от изменений на международном финансовом рынке, и двусторонние колебания станут нормой.
В последнее время высказывается мнение, что инфляционное давление на цены сырьевых товаров можно смягчить за счет укрепления юаня. Также звучат комментарии о том, что центральный банк в конечном итоге откажется от управления валютным курсом, и юань продолжит укрепляться по отношению к доллару в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Последующий ответ центрального правительства показал, что в краткосрочной перспективе оно вряд ли изменит свою систему обменного курса юаня. В настоящее время смягчение влияния роста международных цен на сырьевые товары на внутренние цены путем содействия укреплению курса юаня не является приоритетной задачей для регулирующих органов.
Крайне важно поддерживать нормальные двусторонние колебания курса юаня в соответствии с рыночным спросом и предложением, а также изменениями на международном финансовом рынке (включая тенденции доллара США), избегать агрегирования односторонних рыночных ожиданий, сохранять порядок на рынке юаня и укреплять финансовую безопасность.
В настоящее время все учреждения прогнозируют следующую динамику курса юаня:
В понедельник UBS Wealth Management опубликовал отчет, в котором говорится, что банк ожидает усиления давления в 2022 году; он снизил свой прогноз, сделанный в конце сентября, с 6,35 до 6,3, а на первый квартал следующего года — до 6,40. Кроме того, банк установил целевой показатель в 6,45 на июнь следующего года.
Аналитики CITIC Securities считают, что в сочетании с сильным экспортом Китая, низкими фактическими процентными ставками в США и общей консервативной позицией ФРС, курс юаня все еще имеет потенциал для укрепления, а курс доллара США к юаню может снизиться или достичь отметки 6,2.
Тао Чуань, макроаналитик из Soochow Securities, отметил, что недавние позитивные настроения на рынке в отношении экономики США демонстрируют признаки краткосрочного пика, а также, в сочетании с ослабленной долларовой ликвидностью, более высокой инфляцией доходности американских облигаций при отсутствии дальнейшего восходящего импульса. Кроме того, незначительное улучшение эпидемиологической ситуации в Европе также привело к ослаблению долларового индекса. Он сказал, что недавнее укрепление юаня меньше, чем у основных валют, таких как евро, и ожидается, что в будущем оно замедлится, при этом уровень сопротивления по отношению к доллару находится в диапазоне от 6,30 до 6,35.
По мнению Тан Цзяньвэя, главного научного сотрудника Центра финансовых исследований Банка коммуникаций, из-за одновременного наличия факторов укрепления и ослабления курса юаня ожидается, что тенденция к укреплению или ослаблению будет сложной. Вероятность роста или падения доллара по отношению к юаню в этом году (6% или 7%) очень мала, поэтому ожидается, что курс юаня по-прежнему будет характеризоваться двусторонними колебаниями.
Для нас, специалистов по внешней торговле, общая тенденция двусторонних колебаний обменного курса всегда предпочтительнее одностороннего укрепления. В настоящее время основной способ борьбы с риском колебаний обменного курса заключается в следующем:
1. Импортировали часть сырья для хеджирования убытков;
2. Использование трансграничных юаней для получения иностранной валюты;
3. Контроль рисков с помощью инструментов валютных производных инструментов.
Дата публикации: 27 мая 2021 г.