გაცვლითი კურსის მამოძრავებელი ფაქტორები და მომავლის პერსპექტივები

1. მოკლევადიანი რყევის ლოგიკა

მოკლევადიან პერსპექტივაში, ოფშორული იუანის გაცვლით კურსზე კვლავ დომინირებენ სატარიფო მოლაპარაკებების მოლოდინები. თუ ორივე მხარე დადებით სიგნალებს გააგზავნის (მაგალითად, მაღალი დონის დიალოგების განახლება ან ტარიფების შემცირების სიების დაზუსტება), გაცვლითი კურსი შეიძლება სწრაფად გაიზარდოს დაახლოებით 7.25-მდე. თუ მოლაპარაკებები ჩიხში შევა ან აშშ სატარიფო ზომებს გაამწვავებს, გაცვლითმა კურსმა შეიძლება 7.35-7.40 დიაპაზონს მიაღწიოს. გარდა ამისა, ფედერალური რეზერვის მონეტარული პოლიტიკის მოლოდინები და აშშ დოლარის ინდექსის ცვლილებები ასევე მოახდენს გარე ზეწოლას იუანზე. უხრახნო ტერმინალური ბლოკი, მრგვალი გარსის კონექტორები და ტერმინალური ბლოკების კონექტორი უნდა აღინიშნოს.

2. საშუალო და გრძელვადიანი სტრუქტურული ფაქტორები

მიუხედავად იმისა, რომ ამჟამად სატარიფო მოლაპარაკებები ყურადღების ცენტრშია, იუანის გაცვლითი კურსის საშუალო და გრძელვადიანი ტენდენცია კვლავ ფუნდამენტურ ფაქტორებზეა დამოკიდებული. ჩინეთის პირველი კვარტლის ეკონომიკური მონაცემები აჩვენებს შიდა მოთხოვნის მდგრადობას და ზრდის მხარდამჭერი პოლიტიკა გაცვლით კურსს მხარს დაუჭერს. თუმცა, აშშ-ის „ურთიერთსატარიფო“ პოლიტიკის გავლენა ექსპორტის ჯაჭვებზე სიფრთხილეს მოითხოვს, განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ გაცვლითი კურსის მოქნილობა შესაძლოა კიდევ უფრო გაფართოვდეს გლობალური ვაჭრობის რეგიონალიზაციის ტენდენციის პირობებში.

3. პოლიტიკის ინსტრუმენტები და ბაზარზე ჩარევა

ჩინეთის სახალხო ბანკმა (PBOC) ბაზრის მოლოდინები დაასტაბილურა ისეთი ინსტრუმენტების მეშვეობით, როგორიცაა ცენტრალური პარიტეტის განაკვეთის ხელმძღვანელობა და კონტრციკლური ფაქტორების კორექტირება. მომავალში, მან შეიძლება დამატებით მიიღოს ზომები, როგორიცაა სავალუტო რისკის რეზერვის თანაფარდობის კორექტირება და ოფშორული ბაზრის ლიკვიდურობის მართვა ცალმხრივი გაუფასურების მოლოდინების შესამცირებლად. ისტორიული გამოცდილება აჩვენებს, რომ PBOC-ს აქვს ძლიერი სურვილი, ჩაერიოს ძირითად დონეზე (მაგ., 7.35-7.40), რაც უზრუნველყოფს გაცვლითი კურსის „იმპლიციტურ ქვედა ზღვარს“.