Nel marzo di quest'anno, il RMB onshore ha raggiunto un minimo di 6,57, poi non c'è stata la liquidazione dei trader stranieri, ora temo di pentirmi che sono verdi. Morsettiere per guida DIN, Connettore CPU E catarifrangenti di sicurezza va notato.
Da aprile, l'indice del dollaro si è indebolito del 2,1%, mentre il renminbi ha continuato a rafforzarsi rispetto al dollaro, guadagnando il 2,18% sul mercato interno e oltre 1.400 punti; sul mercato offshore il renminbi è salito di oltre 1.500 punti, ovvero del 2,73%.
Il 26 maggio, il tasso di cambio di riferimento del RMB si è attestato a 6,4099 RMB per dollaro, in rialzo di 184 punti base rispetto al giorno precedente, raggiungendo il massimo degli ultimi tre anni e allontanandosi progressivamente dal periodo di 6,3 yuan.
Nello stesso giorno, la volatilità del tasso di cambio del RMB onshore e offshore rispetto al dollaro è aumentata, superando entrambi la soglia dei 6,4 yuan e raggiungendo quota 6,3 yuan. Un anno fa, lo yuan si trovava ancora intorno ai 7,1 yuan, con un apprezzamento di oltre 7.100 punti base in un anno.
Un simile aumento è, ovviamente, un grande vantaggio per le imprese importatrici, soprattutto nell'attuale contesto in cui i prezzi di alcune materie prime continuano a salire vertiginosamente; l'apprezzamento del RMB contribuirà inoltre a ridurre la pressione esercitata dall'aumento dei prezzi delle materie prime.
Ma per le nostre imprese esportatrici, quando questa grande montagna è sotto pressione, fare affari diventa più difficile.
Alla luce di questa evidente tendenza all'apprezzamento, la Commissione finanziaria e la Banca popolare cinese si sono espresse con insistenza di recente, influenzando l'andamento del tasso di cambio del RMB.
Il 21 maggio, la 51ª riunione della Commissione per la stabilità e lo sviluppo finanziario del Consiglio di Stato ha sottolineato l'importanza, nello studio e nell'attuazione delle attività chiave nella prossima fase, di promuovere ulteriormente la riforma di liberalizzazione dei tassi di interesse e di mantenere la stabilità di base del tasso di cambio del renminbi a un livello ragionevole ed equilibrato.
Il 23 maggio, Liu Guoqiang, vice governatore della Banca Popolare Cinese, ha dichiarato in merito al tasso di cambio del renminbi che, dall'inizio dell'anno, il tasso di cambio del renminbi ha oscillato in entrambe le direzioni, rimanendo sostanzialmente stabile a un livello ragionevole ed equilibrato. Attualmente, il mercato valutario cinese è in equilibrio in modo indipendente, il tasso di cambio del renminbi è determinato dal mercato e le aspettative sul tasso di cambio sono stabili. In futuro, l'andamento del tasso di cambio del renminbi continuerà a dipendere dalla domanda e dall'offerta del mercato e dalle variazioni del mercato finanziario internazionale, e le oscillazioni bidirezionali diventeranno la norma.
Di recente, si è sostenuto che la pressione inflazionistica sui prezzi delle materie prime possa essere coperta dall'apprezzamento del renminbi. Vi sono anche commenti secondo cui la banca centrale finirà per abbandonare la gestione del tasso di cambio e il renminbi continuerà ad apprezzarsi rispetto al dollaro nel medio e lungo termine.
La successiva risposta della banca centrale ha dimostrato che era improbabile che modificasse il suo sistema di cambio del RMB nel breve termine. Al momento, per le autorità di regolamentazione non è una priorità attenuare l'impatto dell'aumento dei prezzi internazionali delle materie prime sui prezzi interni promuovendo l'apprezzamento del tasso di cambio del RMB.
È di fondamentale importanza mantenere le normali fluttuazioni bidirezionali del tasso di cambio del RMB, in linea con la domanda e l'offerta del mercato e con le variazioni del mercato finanziario internazionale (incluso l'andamento del dollaro USA), ed evitare l'aggregazione di aspettative di mercato unilaterali, al fine di preservare l'ordine del mercato del RMB e consolidare la sicurezza finanziaria.
Attualmente, tutte le istituzioni prevedono che l'andamento futuro del RMB sarà il seguente:
Lunedì UBS Wealth Management ha pubblicato un rapporto in cui si prevede un aumento della pressione nel 2022; la banca ha quindi rivisto al ribasso le sue previsioni di fine settembre, portandole da 6,35 a 6,3, e quelle per il primo trimestre del prossimo anno, fissandole a 6,40. Inoltre, la banca ha indicato un obiettivo di 6,45 per il prossimo giugno.
CITIC Securities ritiene che, grazie alla forte crescita delle esportazioni cinesi, ai bassi tassi di interesse effettivi degli Stati Uniti e all'atteggiamento generalmente accomodante della Fed, il tasso di cambio del RMB abbia ancora margine di apprezzamento, con il dollaro statunitense che potrebbe scendere o raggiungere quota 6,2.
Tao Chuan, analista macroeconomico di Soochow Securities, ha sottolineato che il recente sentiment positivo del mercato sull'economia statunitense ha mostrato segnali di picco a breve termine, unitamente alla scarsa liquidità in dollari e all'inflazione più elevata dei rendimenti del debito statunitense, in assenza di un ulteriore slancio al rialzo. Inoltre, il lieve miglioramento della situazione epidemiologica in Europa ha contribuito all'indebolimento dell'indice del dollaro. Ha affermato che il recente apprezzamento del renminbi è inferiore a quello delle valute principali come l'euro e si prevede un rallentamento in futuro, con un punto di resistenza compreso tra 6,30 e 6,35 contro il dollaro.
Secondo l'analisi di Tang Jianwei, capo ricercatore del centro di ricerca finanziaria della Bank of Communications, a causa della contemporanea presenza di fattori di apprezzamento e deprezzamento del tasso di cambio del RMB, si prevede una tendenza difficile all'apprezzamento o al deprezzamento. La probabilità che il dollaro si apprezzi di 6 o si deprezzi di 7 quest'anno rispetto allo yuan è molto bassa, pertanto si prevede che il tasso di cambio del RMB manterrà le caratteristiche di fluttuazioni bidirezionali.
Per noi che operiamo nel commercio estero, la tendenza generale delle fluttuazioni bidirezionali del tasso di cambio è sempre preferibile all'apprezzamento unilaterale. Al momento, il modo principale per affrontare il rischio delle fluttuazioni del tasso di cambio è semplicemente:
1. Importazione di parte delle materie prime per coprire le perdite;
2. Utilizzo di RMB transfrontaliero per la riscossione di valuta estera;
3. Controlla il rischio attraverso strumenti derivati sul mercato valutario.
Data di pubblicazione: 27 maggio 2021