વિનિમય દરો અને ભવિષ્યના અંદાજના પરિબળો

૧. ટૂંકા ગાળાના વધઘટનો તર્ક

ટૂંકા ગાળામાં, ઓફશોર RMB વિનિમય દર ટેરિફ વાટાઘાટોની અપેક્ષાઓનું પ્રભુત્વ ધરાવતો રહેશે. જો બંને પક્ષો સકારાત્મક સંકેતો મોકલે છે (જેમ કે ઉચ્ચ-સ્તરીય સંવાદો ફરી શરૂ કરવા અથવા ટેરિફ ઘટાડાની યાદીઓ સ્પષ્ટ કરવા), તો વિનિમય દર ઝડપથી 7.25 ની આસપાસ ફરી શકે છે. જો વાટાઘાટો કોઈ મડાગાંઠ પર પહોંચે છે અથવા યુએસ ટેરિફ પગલાં વધારે છે, તો વિનિમય દર 7.35-7.40 ની રેન્જ સુધી પહોંચી શકે છે. વધુમાં, ફેડરલ રિઝર્વ નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓ અને યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સમાં ગતિવિધિઓ પણ RMB પર બાહ્ય દબાણ લાવશે. સ્ક્રુલેસ ટર્મિનલ બ્લોક, રાઉન્ડ શેલ કનેક્ટર્સ અને ટર્મિનલ બ્લોક્સ કનેક્ટર નોંધ લેવી જોઈએ.

2. મધ્યમ-થી-લાંબા ગાળાના માળખાકીય પરિબળો

જોકે હાલમાં ટેરિફ વાટાઘાટો ચર્ચામાં છે, તેમ છતાં RMB વિનિમય દરનો મધ્યમથી લાંબા ગાળાનો વલણ હજુ પણ મૂળભૂત પરિબળો પર આધારિત છે. ચીનના Q1 આર્થિક ડેટા સ્થાનિક માંગની સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવે છે, અને વૃદ્ધિ તરફી નીતિઓ વિનિમય દરને ટેકો પૂરો પાડશે. જો કે, નિકાસ શૃંખલાઓ પર યુએસ "પારસ્પરિક ટેરિફ" નીતિની અસર માટે તકેદારીની જરૂર છે, ખાસ કરીને કારણ કે વૈશ્વિક વેપાર પ્રાદેશિકરણના વલણ હેઠળ વિનિમય દર સુગમતા વધુ વિસ્તરી શકે છે.

૩. નીતિ સાધનપેટી અને બજાર હસ્તક્ષેપ

પીપલ્સ બેંક ઓફ ચાઇના (PBOC) એ સેન્ટ્રલ પેરિટી રેટ ગાઇડન્સ અને કાઉન્ટર-સાયક્લિકલ ફેક્ટર એડજસ્ટમેન્ટ જેવા સાધનો દ્વારા બજારની અપેક્ષાઓને સ્થિર કરી છે. ભવિષ્યમાં, તે એક-માર્ગી અવમૂલ્યન અપેક્ષાઓને કાબુમાં લેવા માટે વિદેશી વિનિમય જોખમ અનામત ગુણોત્તરને સમાયોજિત કરવા અને ઓફશોર માર્કેટ લિક્વિડિટીનું સંચાલન કરવા જેવા પગલાં વધુ અપનાવી શકે છે. ઐતિહાસિક અનુભવ દર્શાવે છે કે PBOC પાસે મુખ્ય સ્તરો (દા.ત., 7.35-7.40) પર હસ્તક્ષેપ કરવાની મજબૂત ઇચ્છા છે, જે વિનિમય દર માટે "ગર્ભિત ફ્લોર" પ્રદાન કરે છે.