Keskenduge | majanduslikule ebastabiilsusele! USA, Euroopa ja Jaapani poliitilise muutuse suunda on raske kindlaks teha.

15. augusti seisuga avaldas USA oma teise kvartali majandusandmed. USA, Euroopa ja Jaapan vältisid aasta esimesel poolel halvima prognoosi kohaselt majanduslangust ning majandus on endiselt vastupidav. Kolme suurema majanduse kasvumäär on selgelt erinev, USA-s üle 2%. Vedruklemmliist，D-sub-kaas ja Jalgratta kodara helkurit tuleks märkida.

Kõrgete intressimäärade või kõrge inflatsiooni mõju toob veel mõnda aega kaasa langusriske ning kõik kolm suurt majandust seisavad silmitsi poliitilise muutuse valikuga, kuid teed on endiselt raske kindlaks määrata.

Ameerika: kõrgete intressimäärade mõju majandustegevusele

Selle aasta esimesel poolel USA majanduskasv esmalt aeglustus ja seejärel tõusis.

Teise kvartali majanduskasv kiirenes esimese kvartaliga võrreldes märkimisväärselt, kuid esimese poolaasta andmed võrreldes eelmise aasta teise poolaastaga peegeldavad siiski majanduskasvu olulist aeglustumist.

Bloomberg teatab, et tarbijate kulutused ja laiem majandustegevus on kõrgemate intressimäärade surve all jahtunud.

Kaubandusministeeriumi andmetel kasvas reaalne sisemajanduse koguprodukt (SKP) eelmise aasta kolmandas ja neljandas kvartalis vastavalt 4,9% ja 3,4%. Esimeses kvartalis kasvas see 1,4%, mis on kõrgem kui teises kvartalis konsensuse ootus.

Tähelepanelikult jälgitavate inflatsiooniandmete põhjal tõusis Fedi isiklike tarbijakulutuste hinnaindeks (PCE), mis on eelistatud inflatsiooninäitaja, teises kvartalis aastas 2,6%, võrreldes esimese kvartali 3,4%-ga.

Välja arvatud volatiilsed toidu- ja energiahinnad, tõusis põhiline PCE teises kvartalis 2,9% aastamääraga, mis on samuti oluliselt vähem kui esimese kvartali 3,7%.

USA töötuse määr tõusis juunis kuuga võrreldes 0,1 protsendipunkti võrra 4,1 protsendini, mis on kõrgeim tase alates 2021. aasta novembrist ja tähistab kolmandat järjestikust tõusukuud.

Bloombergi majandusteadlane Eliza Wenger eeldab, et tööturu jahtumine ja sissetulekute kasvu aeglustumine soodustavad veelgi tarbijakulutuste aeglustumist.

„Wall Street Journal märgib, et kuigi majandusel läheb mitmes mõttes hästi ja inflatsioonitempo on aeglustunud, on paljud ameeriklased endiselt rahulolematud toidu, autode ja eluasemete palju kõrgemate hindadega võrreldes mõne aasta tagustega.“

Bloomberg teatab, et elamukinnisvara investeeringud mõjutavad majanduskasvu negatiivselt esimest korda aasta jooksul, kuna kõrged hüpoteeklaenude intressimäärad piiravad müügitegevust ja uute ehitusprojektide elluviimist.

Lisaks võib isikliku käsutuses oleva sissetuleku kasvu aeglustumine tähendada tulevase ostujõu vähenemist.

USA majandus seisab silmitsi ka mitmete ebakindlustega.

Fedi Beige Booki andmetel ootavad vastajad järgmise kuue kuu jooksul aeglustumist murede tõttu eelseisvate USA valimiste, sisepoliitika, geopoliitiliste konfliktide ja inflatsiooni ebakindluse pärast.

USA Ettevõtlusinstituudi majandusteadlane Desmond Rahman usub, et mitmed langusriskid võivad USA majandusele potentsiaalselt negatiivset mõju avaldada.

Nende riskide hulka kuuluvad võimalik "aeglane katastroof" ärikinnisvaras, mis võib käivitada piirkondliku panganduskriisi, USA valitsuse protektsionismipoliitika intensiivistumine ja Iisraeli-Palestiina konflikti võimalik levik ülejäänud Lähis-Itta.

Küsimusele, kas septembri intressimäära langetamise ootused on mõistlikud, vastas Föderaalreservi esimees Colin Powell juulikuu kohtumise järgsel pressikonverentsil, et edasiste kohtumiste otsuste kohta pole veel otsuseid tehtud.

Kuid ta ütles, et hiljutised inflatsiooniandmed on suurendanud Fedi usaldust inflatsiooni suhtes.

"Meie arvates on intressimäärade langetamise aeg lähenemas.

Kauplejad eeldavad, et Fed vähendab oma septembrikuu koosolekul 50 baaspunkti suurust kärbet 56,5 protsendi ja 53,5 protsendi tõenäosusega.

31. juulil ootasid kauplejad 85,5% tõenäosusega, et Fed langetab septembrikuu koosolekul intressimäärasid 25 baaspunkti võrra.