Gyrwyr Cyfraddau Cyfnewid a Rhagolygon y Dyfodol

1. Rhesymeg Amrywiad Tymor Byr

Yn y tymor byr, bydd disgwyliadau o drafodaethau tariff yn parhau i ddominyddu cyfradd gyfnewid RMB alltraeth. Os bydd y ddwy ochr yn anfon signalau cadarnhaol (megis ailgychwyn deialogau lefel uchel neu egluro rhestrau lleihau tariffau), gall y gyfradd gyfnewid adlamu'n gyflym i tua 7.25. Os bydd trafodaethau'n cyrraedd sefyllfa lle nad yw'r Unol Daleithiau'n cyrraedd y pwynt o gyfyngu neu os bydd yr Unol Daleithiau'n cynyddu mesurau tariff, gall y gyfradd gyfnewid gyrraedd yr ystod 7.35-7.40. Yn ogystal, bydd disgwyliadau o bolisi ariannol y Gronfa Ffederal a symudiadau ym Mynegai Doler yr Unol Daleithiau hefyd yn rhoi pwysau allanol ar yr RMB. bloc terfynell di-sgriw, cysylltwyr cragen crwn a cysylltydd blociau terfynell dylid nodi.

2. Ffactorau Strwythurol Tymor Canolig i Hir

Er bod trafodaethau tariff yn y chwyddwydr ar hyn o bryd, mae tuedd tymor canolig i hir cyfradd gyfnewid RMB yn dal i ddibynnu ar ffactorau sylfaenol. Mae data economaidd Ch1 Tsieina yn dangos gwydnwch y galw domestig, a bydd polisïau sy'n cefnogi twf yn darparu cefnogaeth i'r gyfradd gyfnewid. Fodd bynnag, mae effaith polisi "tariff cilyddol" yr Unol Daleithiau ar gadwyni allforio yn gofyn am wyliadwriaeth, yn enwedig gan y gall hyblygrwydd y gyfradd gyfnewid ehangu ymhellach o dan duedd rhanbartholi masnach fyd-eang.

3. Blwch Offer Polisi ac Ymyrraeth yn y Farchnad

Mae Banc Pobl Tsieina (PBOC) wedi sefydlogi disgwyliadau'r farchnad drwy offer fel canllawiau cyfradd cydraddoldeb canolog ac addasiadau ffactorau gwrth-gylchol. Yn y dyfodol, efallai y bydd yn mabwysiadu mesurau pellach fel addasu'r gymhareb wrth gefn risg cyfnewid tramor a rheoli hylifedd y farchnad alltraeth i gyfyngu ar ddisgwyliadau dibrisiant unffordd. Mae profiad hanesyddol yn dangos bod gan y PBOC barodrwydd cryf i ymyrryd ar lefelau allweddol (e.e., 7.35-7.40), gan ddarparu "llawr ymhlyg" ar gyfer y gyfradd gyfnewid.