التركيز على | الاضطرابات الاقتصادية! من الصعب تحديد مسار التحول السياسي للولايات المتحدة وأوروبا واليابان

في الخامس عشر من أغسطس، نشرت الولايات المتحدة بياناتها الاقتصادية للربع الثاني. وقد تجنبت الولايات المتحدة وأوروبا واليابان أسوأ التوقعات بالركود في النصف الأول من العام، وظل اقتصادها متماسكاً. وتتباين معدلات النمو بين الاقتصادات الثلاثة الكبرى بشكل واضح، حيث تجاوز معدل النمو في الولايات المتحدة 2%. كتلة طرفية زنبركية،غطاء D-sub و يجب الانتباه إلى عاكس أسلاك الدراجة.

لبعض الوقت في المستقبل، سيظل تأثير أسعار الفائدة المرتفعة أو التضخم المرتفع يحمل مخاطر سلبية، وتواجه الاقتصادات الرئيسية الثلاثة خيار التحول في السياسة، لكن لا يزال من الصعب تحديد المسار.

أمريكا: أثر ارتفاع أسعار الفائدة على النشاط الاقتصادي

في النصف الأول من هذا العام، تباطأ الاقتصاد الأمريكي أولاً ثم ارتفع.

شهد الاقتصاد في الربع الثاني تسارعاً ملحوظاً مقارنة بالربع الأول، لكن البيانات في النصف الأول من العام مقارنة بالنصف الثاني من العام الماضي لا تزال تعكس تباطؤاً كبيراً في النمو الاقتصادي.

أفادت وكالة بلومبيرغ بأن الإنفاق الاستهلاكي والنشاط الاقتصادي الأوسع قد تراجعا تحت ضغط ارتفاع أسعار الفائدة.

نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 4.9% و3.4% في الربعين الثالث والرابع من العام الماضي، وفقًا لوزارة التجارة الأمريكية. كما نما بنسبة 1.4% في الربع الأول، متجاوزًا بذلك توقعات المحللين في الربع الثاني.

وفيما يتعلق ببيانات التضخم التي تحظى بمتابعة دقيقة، ارتفع مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) التابع للاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر مفضل للتضخم، بنسبة 2.6% على أساس سنوي في الربع الثاني، بانخفاض عن 3.4% في الربع الأول.

باستثناء أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي بمعدل سنوي قدره 2.9٪ في الربع الثاني، وهو أيضاً انخفاض كبير عن 3.7٪ في الربع الأول.

ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة بمقدار 0.1 نقطة مئوية على أساس شهري ليصل إلى 4.1 في المائة في يونيو، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021، مسجلاً بذلك الشهر الثالث على التوالي من الارتفاع.

تتوقع الخبيرة الاقتصادية في بلومبرج، إليزا وينجر، أن يؤدي تباطؤ سوق العمل وتباطؤ نمو الدخل إلى زيادة تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي.

تشير صحيفة وول ستريت جورنال إلى أنه في حين أن الاقتصاد يسير على ما يرام من نواحٍ عديدة وقد تباطأ معدل التضخم، إلا أن العديد من الأمريكيين لا يزالون غير راضين عن ارتفاع أسعار المواد الغذائية والسيارات والمنازل مقارنة بما كانت عليه قبل عدة سنوات.

أفادت بلومبرج أن الاستثمار السكني يؤثر سلباً على النمو الاقتصادي لأول مرة منذ عام، حيث تحد أسعار الرهن العقاري المرتفعة من نشاط المبيعات ومشاريع البناء الجديدة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تباطؤ نمو الدخل الشخصي المتاح قد يعني انخفاضًا في القدرة الشرائية المستقبلية.

يواجه الاقتصاد الأمريكي أيضاً سلسلة من الشكوك.

وفقًا للكتاب البيج الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي، يتوقع المستطلعون تباطؤًا في الأشهر الستة المقبلة بسبب المخاوف بشأن الانتخابات الأمريكية المقبلة والسياسة الداخلية والصراعات الجيوسياسية وعدم اليقين بشأن التضخم.

يعتقد ديزموند رحمن، الخبير الاقتصادي في معهد المشاريع الأمريكية، أن مجموعة من المخاطر السلبية قد يكون لها آثار سلبية محتملة على الاقتصاد الأمريكي.

وتشمل هذه المخاطر احتمال حدوث "كارثة بطيئة" في العقارات التجارية، والتي قد تؤدي إلى أزمة مصرفية إقليمية، وتكثيف سياسات الحماية الحكومية الأمريكية، واحتمال انتشار الصراع الإسرائيلي الفلسطيني إلى بقية أنحاء الشرق الأوسط.

ورداً على سؤال حول ما إذا كانت التوقعات بخفض سعر الفائدة في سبتمبر معقولة، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كولن باول في مؤتمر صحفي بعد اجتماع يوليو إنه لم يتم اتخاذ أي قرارات بشأن قرارات الاجتماعات المستقبلية.

لكنه قال إن بيانات التضخم الأخيرة قد عززت ثقة الاحتياطي الفيدرالي في التضخم.

"نعتقد أن الوقت قد حان لخفض أسعار الفائدة."

يتوقع المتداولون أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه في سبتمبر بنسبة 56.5% و53.5%.

في 31 يوليو، توقع المتداولون احتمالاً بنسبة 85.5% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في سبتمبر.